苹果折叠屏真要来了？首款iPhone Fold预计明年下半年发布，或定价1800美元起

苹果首款折叠屏iPhone有望于2026年下半年发布，预计定价1800美元起。

据天风国际证券分析师郭明錤最新产业调查，苹果为确保能在2026年下半年量产折叠iPhone，将采用三星显示器(SDC)的无折痕显示器设计方案，而非自家方案。

这一决策将使与SDC合作紧密的供应商受益，其中Fine M-Tec作为SDC显示器金属板供应商成为最大受益者。

UBS分析报告指出，iPhone Fold的物料成本(BOM)预计约为759美元，较三星Z Fold SE低4%。尽管定价预计在2000-2400美元之间，但苹果的成本控制能力可能使其定价处于1800-2000美元的较低区间。

初期产量预计限制在1000-1500万台，反映出折叠屏设备的技术复杂性和高价格定位对大规模采用的制约。

供应链格局重塑

苹果折叠iPhone采用SDC的无折痕设计方案，将重塑整个供应链格局。

郭明錤指出，显示器金属板是实现无折痕的关键设计，可分散和控制弯折产生的应力，降低材料疲劳风险。

Fine M-Tec将从2026年一季度开始出货折叠iPhone用显示器金属板，单价约30-35美元，预计2026年出货量1300-1500万个，占据80%以上供应比重。由于技术门槛较高，该零部件单价远超传统产品的约20美元。

在显示面板方面，瑞银认为，三星显示器将成为7英寸可折叠OLED面板的主要供应商，年产能可达1500万片。LG显示器也可能作为苹果供应源多元化的选择

在外壳和铰链方面，瑞银认为苹果可能采用钛金属外壳和液态金属铰链，蓝思科技、安费诺和鸿海（富士康）等供应商将从更高的物料清单（BOM）份额中受益。鸿海预计将负责初步组装，立讯精密作为次要合作伙伴，这体现了苹果利用其现有制造生态系统的战略。

资本市场积极响应

Fine M-Tec股价应声大涨，15日在韩国KOSDAQ市场一度触及涨停，收盘涨幅达29.83%至9270韩元。投资者对折叠iPhone的预期刺激了市场情绪。

美林证券研究员Yang Seung-Soo给予Fine M-Tec"买入"评级，目标价8200韩元。他表示：

北美客户(苹果)推出折叠产品正逐渐变得具体，在Fine M-Tec主要生产的金属板领域，只有两家公司具备客户要求的技术能力。

苹果折叠iPhone的推出预计将对整个供应链产生积极连锁反应，包括安费诺、广濑、TDK、欣兴电子和三星SDI等公司。这些公司目前交易价格低于历史估值平均水平，新产品量产的可见性可能提振市场情绪和股价表现。

全球折叠屏智能手机市场目前显现疲态，增长放缓且2025年预计出现下滑。高价格和对耐用性、易用性的担忧仍限制主流市场接受度。

三星在该细分市场保持全球领先地位，拥有最全面的折叠产品线。OPPO、一加、谷歌、摩托罗拉、荣耀和vivo等品牌各自推出独特的可折叠设计。更多品牌正推出"Fan Edition"和入门级折叠屏产品以扩大市场覆盖。