超11亿元！正帆科技收购芯片公司

近日，正帆科技（证券代码：688596）发布公告称，拟以现金方式收购辽宁汉京半导体材料有限公司（以下简称“汉京半导体”）5名股东持有的62.23%股权，交易完成后，汉京半导体将成为其控股子公司。

正帆科技表示，交易完成后，公司将为汉京半导体导入更多客户资源，同时在产品拓展、技术研发、运营能力等方面产生较强的协同效应，使公司在半导体核心零组件领域取得更大成长，推动OPEX业务发展。

根据初步调查以及相关规定，本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。

交易对价约为11.2亿元

公告显示，汉京半导体实现了半导体“卡脖子”关键材料的国产替代，部分产品市占率已超越国际供应商。

汉京半导体是国内首家碳化硅耗材生产商、国内石英制品产业的头部供应商。其拥有高精密石英和先进陶瓷材料制造技术，主要产品包含石英管、石英舟、石英环、碳化硅陶瓷舟、碳化硅陶瓷管、碳化硅陶瓷保温筒等。

汉京半导体客户覆盖东京电子（TEL）、日立国际电气（KE）等国际头部半导体设备厂商，同时其产品已经导入台积电（TSMC）等一线晶圆厂，以及北方华创、拓荆、中微等著名半导体工艺设备厂商。

目前，汉京半导体正处于高速发展期，除现有产线外，还在推进高端产线建设，包括国内第一条极高纯石英生产线，其产品等级将对应10纳米以下的半导体先进工艺制程；同时正在建设国内第一条半导体碳化硅零部件生产线，在先进碳化硅零部件领域突破“卡脖子”产品。

财务数据显示，今年一季度，汉京半导体营收8822.2万元，净利润2320.23万元，截至一季度末，净资产2.57亿元。

据悉，正帆科技已与汉京半导体及其5位股东签署《股权收购意向协议》，各方同意拟按照标的公司100%股权价值为18亿元估值转让62.23%的股权。按此估值计算，62.23%股权交易对价约为11.2亿元。

从股权结构看，本次交易涉及汉京半导体的5名股东，其中SINGAREVIVAL控股私人有限公司拟转让41.2%股权，沈阳秦科创业投资合伙企业拟转让11.6%股权，上海汉富集业咨询管理合伙企业、辽宁汉宥咨询管理合伙企业和辽宁唐科咨询管理合伙企业合计拟转让9.43%股权。收购完成后，汉京半导体将纳入正帆科技合并报表范围。

此次的收购意向协议显示，根据汉京半导体的主营业务情况，其同行业可比非上市公司的估值区间为市盈率（PE）15倍至36.8倍之间。按汉京半导体2024年净利润8,401.83万元计算，本次对应PE为21.4倍，与市场估值情况相符。若考虑其承诺未来三年净利润3.93亿元，即平均每年1.31亿元计算，则对应PE为13.7倍。

同时，出让方承诺2025年至2027年累计净利润不低于3.93亿元，否则需现金补偿。

正帆科技表示，通过此次股权收购，双方在技术研发、生产运营等方面的经验和优势将相互融合，有助于提升公司的整体运营效率和服务质量。

协同发展，为半导体业务拓展注入新动能

正帆科技长期深耕半导体与泛半导体行业，与汉京半导体的客户群体高度一致，通过整合双方客户资源，将有效推动双方的市场拓展，扩大公司在国内外半导体市场的影响力。同时，本次交易完成将拓展公司的高耗零部件产品线，有力推动公司OPEX类业务的拓展。

官网显示，正帆科技成立于2009年，于2020年登陆科创板，位于上海闵行区，是国内制程关键系统综合解决方案的领先供应商。

正帆科技主要业务为向半导体、光纤制造和生物医药等高科技产业客户提供关键系统、核心材料以及专业服务的三位一体综合服务。据悉，正帆科技已获得国家级专精特新“小巨人”企业、国家级高新技术企业、省级专精特新中小企业等荣誉。

正帆科技在泛半导体、光纤通信、医药制造等领域积累了强大的客户资源，包括中芯国际、长江存储、京东方、三安光电、亨通光电、恒瑞医药、SK海力士、德州仪器等国内外优质客户。

今年3月份，正帆科技获得中国证监会的注册批复，正式获批向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过11.5亿元人民币。此次融资将主要用于公司在电子特气领域的战略布局，进一步巩固其在高端气体市场的竞争力。

根据公告，公司计划将所募资金投入到多个关键项目中，包括铜陵正帆电子材料有限公司特气建设项目（二期）、正帆科技（丽水）有限公司特种气体生产项目，以及正帆百泰（苏州）科技有限公司新建生物医药核心装备及材料研发生产基地项目。此外，部分资金还将用于补充流动资金及偿还银行贷款。

近年来，正帆科技经营业绩表现良好。2024年营业收入为54.69亿元，同比增长42.63%；归母净利润为5.28亿元，同比增长31.50%。今年一季度，该公司业绩延续高增长态势。当季营业收入为6.77亿元，同比上升14.94%，归母净利润为3442.3万元，同比上升38.23%。

正帆科技此次收购汉京半导体，将为公司注入新的增长动力，进一步提升其在相关领域的核心竞争力和市场影响力。随着半导体行业的蓬勃发展以及国产替代进程的加速推进，正帆科技有望凭借整合后的资源和战略布局，在半导体零部件及关键材料领域实现更大的突破，同时也为国内半导体产业的自主可控发展贡献重要力量。