即时零售血洗传统零售业！良品铺子首当其冲，下一个是谁？

如果你关心星空君最近的文章，一定会发现最近星空君不吹芯片了，不吹信创了，开始吹即时零售。

大量的资本和企业正在涌入即时零售行业。

最先挥起大刀的是京东，大家只看到了京东进军外卖，却没有看到娃哈哈早就宣布进军外卖，甚至央国企也都在大规模进入这个行业。

这个看起来已经红海的领域，是如何吸引资本蜂拥而至的？

即时零售是国家战略，本质上是收入再分配的一个渠道，最终的目标，通向共同富裕。

2023年的时候，星空君在顶层政策文件中，高频次看到“15分钟生活圈”的表述。15分钟生活圈不是新鲜东西，在欧美很常见，但是中国的又不太一样，因为这个表述是和“即时零售”同步出现的。

这意味着，中国的目标是用即时零售实现15分钟生活圈。

最简单直观的解释：线上下单，线下15分钟送货上门。

按照这个标准，现在的美团饿了么远远达不到。

即时零售有什么好处？

首先，线下实体店不受影响。也就是说，你线上卖和线下卖都可以，但要有实体店，这就保护了实体经济。星空君拿到两组数据，一是百胜中国（KFC）93%的订单来自于APP和小程序，外卖收入约占餐厅收入的42%，二是山东某外资零售巨头线下门店遍布全省，但超一半订单来自于线上，以美团饿了么为主；

其次，吸纳了大量的就业人口。全国范围内的15分钟生活圈，现在美团饿了么再加上京东是远远不够的，市场空间巨大，除了外卖小哥，还需要大量的前置仓、物流配送专业设备和管理人员；

再次，丰富了再分配的路径。尽管网络上充斥着“牛马”论，事实上这部分白领恰恰不是真正的牛马，从统计学的角度看，他们才是“中产阶级”，通过15分钟生活圈的形式提升他们的生活质量，同时实现了分配转移，这是一步共同富裕的妙棋。至于资本家，会有社会主义铁拳教育，大家可以看到现在频频露脸的是刘强东、于东来，就明白导向了。

未来，中国的企业（除非实现突破卡脖子的行业做第一排那些）重资产、低利润、高工资将是常态。这会影响在座各位的投资逻辑。

即时零售的火爆不仅仅是大家周末躺家里领券下单那么简单，会对原有的零售行业格局造成冲击，注意，这个冲击和20年前兴起的网购不同，不是摧毁，而是重构。

也是星空君常用的词：结构性转型。

A股很多传统零售行业都会发生巨变，比如良品铺子。

一、良品铺子卖身风波

7月11日，良品铺子发布公告称，公司控股股东宁波汉意正在筹划重大事项，可能导致良品铺子控制权发生变更。

良品铺子近期高层人事变动频繁，管理层持续震荡。

2023年11月，公司创始人杨红春辞去董事长及总经理职务，由另一位联合创始人杨银芬接棒。然而，杨银芬在任仅16个月后，于2025年3月突然离职，公司随即任命董事程虹为新任董事长并暂代总经理职责。值得注意的是，一个月后的4月份，杨红春又戏剧性地回归，重新出任总经理一职。

与此同时，公司第二大股东持续减持股份引发市场关注。

根据公开信息，达永有限于2025年6月4日完成最新一轮减持，共出售401万股（占总股本1%），套现4774.39万元。统计显示，该股东自2023年以来已实施多轮减持：2023年和2024年期间累计减持4466.04万股（约占总股本11.13%），合计套现金额高达7.9亿元。

这说明公司近年来管理层并不稳定。

在公告发布前，7月10日上午开盘后，良品铺子股价迅速涨停，最终以涨停价报收13.71元，涨10.03%。

上交所向良品铺子发出监管函，要求就公司重大事项披露前股价涨停有关事项明确监管要求。

二、暗淡的业绩

数据来源：iFind

公司2024年实现营业收入71.59亿元人民币，相较于2023年的80.46亿元，同比减少了11.02%。

更为严峻的是，公司净利润方面出现了大幅亏损。2024年，良品铺子的归母净利润为-4610.45万元人民币，而2023年同期则为盈利1.80亿元，同比大幅下滑125.57%。

这意味着公司不仅未能实现盈利，反而陷入了亏损境地。

净利润率也从2023年的2.24%骤降至2024年的-0.64%，盈利能力急剧恶化。

进入2025年，良品铺子的经营颓势并未得到有效遏制，反而有进一步加剧的迹象。

2025年第一季度，公司实现营业收入17.32亿元人民币，与去年同期相比大幅下降29.34%。

营收的持续大幅下滑，反映出公司在市场竞争中可能面临更为激烈的挑战，或者其经营策略调整尚未能有效提振销售。在利润方面，亏损额度持续扩大。

2025年第一季度，良品铺子的归母净利润为-3614.86万元人民币，而2024年同期则为盈利6248万元，同比暴跌157.85%。这意味着公司在2025年第一季度的亏损额已经接近2024年全年亏损额的78.4%，亏损速度明显加快。

三、传统零售业只能转型

面对激烈的市场竞争，特别是来自量贩零食品牌的低价冲击，良品铺子在2023年底宣布实施大规模的产品降价策略，旨在应对市场危机并刺激销量。

公司对约300款产品进行了价格下调，平均降幅高达22%，部分产品最高降幅甚至达到了45%。时任董事长杨银芬在内部信中曾直言公司面临“生存危机”，降价被视为一种重要的自救手段。

然而，从后续的财务数据来看，这一激进的降价策略并未能达到预期的效果。虽然短期内可能对提升销售额产生了一定的积极作用，吸引了部分对价格敏感的消费者，但并未能从根本上扭转营收下滑的趋势。

大幅度的降价直接侵蚀了公司的毛利率。数据显示，2024年公司的毛利率从2023年的27.75%下降至26.14%，而到了2025年第一季度，毛利率进一步下滑至24.64%，较2020年的高点下滑了5.83个百分点。

由于销量的增长未能有效弥补毛利损失，降价策略反而对公司的整体盈利能力造成了严重的反噬，成为导致公司亏损的重要原因之一。

随着国家导向以及各行各业经营模式的转型，所谓高端零售逐渐没落，更加亲民的“品质零食”才是大势所趋。

零售行业不会做了，就去看胖东来。

胖东来的内核是什么？

一是定制化，而非高端化。

胖东来自有商品占比超30%，利润占比超50%。

二是给员工涨工资。

这个不多说了，不是学不会，只是不想学。