银行股跳水！A股接下来怎么走？

7月11日，沪指一度冲高突破3550点，但随后涨幅有所收缩，这主要与银行板块午后加速跳水有关。

不过，沪指最终仍守住了3500点，被视为“股市旗手”的券商股领涨。整体交投氛围进一步活跃，11日全市场成交额放量至1.74万亿元。

受访人士告诉记者，市场整体将呈现慢牛行情。对于部分短期涨幅较大的板块和个股，投资者不宜过度追高。当前板块轮动较快，建议投资者选择熟悉的行业及个股，避免频繁追涨杀跌，可重点关注科技和消费板块。

A股冲高回落

截至11日收盘，沪指收涨0.01%报3510.18点，创业板指收涨0.8%报2207.1点，深证成指收涨0.61%。科创50收涨1.48%，北证50收涨0.9%，沪深300微涨，上证50微跌0.01%。

11日全市场成交额放量至1.74万亿元。A股共计2960只个股收涨，68只个股涨停；2206只个股收跌，13只个股跌停。

格上基金研究员毕梦姌告诉《国际金融报》记者，11日交易额增量，显示资金入场意愿增强。当日人民币汇率中间价上调35个基点至7.1475，创近三个月新高，为外资流入提供支撑。

非银金融板块领涨，涨幅超2%，中银证券、南华期货、哈投股份、瑞达期货、中原证券涨停；计算机、钢铁、有色金属板块涨近2%；医药生物、国防军工板块涨幅超过1%，浩欧博20cm涨停。

毕梦姌进一步解释称，11日A股市场呈现震荡走高态势，沪指虽盘中一度冲高至3528点，但收盘仅微涨0.01%，显示市场结构性分化特征显著。其中，稀土永磁板块大涨，主要是因为两大巨头上调精矿价格引发供需预期重构；大金融板块则受益于“反内卷”政策的深化推进，券商通过合并重组提升集中度，叠加降准预期下流动性改善预期；有色金属板块持续活跃，这与全球大宗商品价格的反弹及国内基建补短板需求的升温直接相关。

“注意高估值板块回调的压力。”毕梦姌也提醒投资者，稀土永磁板块单日涨幅超7%，北方稀土等龙头股动态市盈率突破80倍，显著高于行业历史均值，需警惕短期资金获利了结引发的波动。在大金融板块中，券商股市净率中位数达2.1倍，接近2021年高点，若后续政策力度不及预期，板块可能出现估值修正。

银行板块回落2.41%，年内涨幅缩至不足17%。建筑材料、煤炭、纺织服饰、石油石化、交通运输、传媒、电力设备收跌。四方新材、东宏股份、华媒控股、亚玛顿涨停。

CRO、CAR-T细胞疗法概念股领涨，稀土永磁、肝素概念、虚拟机器人、Chiplet概念、券商概念、数字哨兵、华为欧拉、AI芯片、第四代半导体、科创板做市商概念板块涨幅超过2%。

地摊经济、PCB概念板块跌近2%，赛马概念、建筑节能、跨境支付、煤化工收跌。ST股收跌0.59%，但仍有6只个股涨停。

中睿合银研究总监杨子宜告诉记者，当前驱动指数上行的主要力量来自于大金融方向。其中，银行等高股息板块近期持续获得险资流入。同时，在国内资产荒加剧的背景下，其相对比价优势仍在强化。而其余金融细分领域则更多以题材炒作的方式展开。

融智投资基金经理夏风光向记者表示，近期不断创下新高的银行股在11日集体跳水，甚至带动上午领涨的上证50指数翻绿，这显示出市场中依然存在恐高心态，市场分歧仍较大。虽然周五市场冲高回落，但中期上升形态保持完好，节奏上适度的变化，反而有助于行情走得更为持久。

不应频繁追涨杀跌

接下来，A股怎么走？投资者如何持仓布局？

顺时投资权益投资总监易小斌告诉《国际金融报》记者，目前市场面临诸多困扰因素，无论是外部的动荡环境，还是内部的经济状况，都很难支持市场立即走出指数级别的牛市。因此，市场还会反复整固、震荡攀升。由于板块轮动较快，建议投资者选择熟悉的行业及个股，避免频繁追涨杀跌。他强调，仍将重点关注科技和消费板块，成长性的科技股会贯穿行情的始终，主要集中在TMT（科技、媒体、通信）、国防军工、机械和化工等行业中。

天朗资产总经理陈建德对记者表示，市场整体将呈现慢牛行情。对于部分短期涨幅较大的板块和个股，投资者不宜过度追高，以防短期涨幅较大后的回调风险。随着中报披露季来临，对于上市公司中报业绩大幅增加，特别是超出市场一致性预期的个股，可以更多关注；而对于部分业绩亏损、净利润增速负增长的个股，建议投资者谨慎对待。

杨子宜认为，市场趋势已经形成。虽然在短期总量层面尚未看到实质性利好，但成交量正在稳步释放，逐步吸引增量资金入场，市场有望形成慢牛格局。从板块层面来看，看好当前产业趋势仍在加速的人工智能行业、强政策预期下的“十五五”相关战略性新兴产业规划，以及稳定币市场从“0到1”背景下存在潜在应用价值的细分领域。

夏风光认为，大金融板块的持续走强，是市场结构性特征的充分体现。当前流动性较为宽裕，资金蓄水池规模庞大，股市权益资产存在较好的投资机会，对此要有足够的信心。行业配置上，一是保持长期投资视角，耐心持股，尽量减少短期价差操作；二是避免追高热点，而是要立足于价值，选择受益于政策和宏观经济复苏的方向。

毕梦姌则建议，投资者可以配置一些高股息率的防御性底仓，以提供安全边际，同时保留部分现金仓位，以便在后期科技股回调时分批布局。