天津
来源：新浪证券-红岸工作室
2025年7月11日，北陆药业（债券代码：123082 债券简称：北陆转债）在公司会议室接待了国联基金刘柏川、首创证券王斌的特定对象调研。董事会秘书邵泽慧参与接待，就公司对比剂产品战略布局、市场份额提升、海外营收、研发进展、子公司经营等多方面情况进行交流。以下为本次调研的详细内容。
对比剂产品战略布局与市场份额提升
近年来，对比剂行业竞争格局和销售模式因集采发生巨大变化。北陆药业经近两年调整，克服碘对比剂主打产品管线集采降价挑战，销售额稳步增长。2024年，公司积极完成碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇注射液集采执标等工作，扩大市场份额。
钆类对比剂产品方面，随着钆特酸葡胺注射液于2024年获批，公司已拥有四款MRI对比剂，涵盖大环状及线型钆类对比剂，能更好满足临床需求。同时，钆贝葡胺注射液2024年通过一致性评价，钆喷酸葡胺注射液、钆贝葡胺注射液中标新疆维吾尔自治区二十六省联盟药品集采，有望提升市场份额与品牌影响力。此外，公司钆类原料药由沧州分公司自行生产供应，既控制成本，部分原料药还形成销售，增强了公司在磁共振领域对比剂的竞争力。
为进一步提升对比剂产品市场份额，公司一方面将扩大国内市场份额，参与集采同时做好非集采市场营销推广，加快新产品研发上市；另一方面，借助欧盟GMP和巴西GMP认证及碘海醇注射液在欧盟部分国家获批上市契机，拓展海外市场，提高海外营收贡献。
海外营收增长显著
北陆药业海外市场拓展成效凸显。出口产品主要为对比剂制剂及原料药，覆盖南美洲、非洲、亚洲等市场。2024年，对比剂全线产品出海，营收大幅增长。原料药方面，海昌药业碘类原料药继续拓展海外，沧州分公司钆类原料药也逐步国际化。随着欧盟EU GMP认证和巴西ANVISA GMP合规认证完成，国际化有望进一步提速。2024年度，公司实现海外营业收入13,216.14万元，同比增长15.02%。目前碘海醇注射液陆续获得荷兰、匈牙利等欧盟国家的注册批准。
研发进展与储备丰富
公司持续整合研发资源、调整研发体系架构，在对比剂制剂、中枢神经、内分泌、外用制剂等领域布局。全资子公司艾湃克斯落实研发任务，取得阶段性进展。近一年，公司陆续获批钆特酸葡胺制剂及原料药、盐酸帕罗西汀肠溶缓释片等多款产品注册证书，完成钆喷酸葡胺注射液、钆贝葡胺注射液一致性评价。
目前，碘普罗胺注射液、碘美普尔注射液等多款产品正在国家药品监督管理局药品审评中心评审中，覆盖影像诊断、血液系统等多个治疗大类。其中乌帕替尼缓释片市场前景良好，已纳入医保乙类药目录，2024年全球销售额接近60亿美元，同比增长50.44%；中国三大终端六大市场销售额超5亿元，同比增长260.04%。
子公司与参股公司经营亮点突出
海昌药业是国内少数具备碘类对比剂原料药生产资质和产能的企业之一，年产1,000吨的碘造影剂项目设有7个品种生产线。近期碘普罗胺原料药获批，丰富了产品管线，扩大了公司在对比剂领域“原料药 + 制剂”一体化的深度和广度。
公司收购天原药业后，从生产、营销等多方面进行深度探讨与赋能，目前各项工作进展顺利，已将其纳入集团管理体系，进行多方位整合。
参股公司世和基因在多癌早筛研究赛道取得重大突破，推出“MERCURY无创血检”多癌早筛技术及“世和鹰眼”泛癌种早筛产品，仅需一管血可筛查9种癌症并准确溯源，已取得欧盟CE认证和美国FDA突破性医疗器械认定。医未医疗作为国家级专精特新“小巨人”企业，全面覆盖脑部疾病早期筛查等全流程，核心产品聚焦多种脑部疾病，形成闭环式医疗服务体系，并开展多项公益活动。
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