五角大楼入股稀土巨头，中国双雄四连涨反制

五角大楼以4亿美元买下美国最大稀土生产商股份的同一天，中国包头两家稀土巨头宣布季度涨价并交出净利润暴涨20倍的业绩单，相隔太平洋的两次公告，揭开了全球稀土争夺战的新篇章。

五角大楼4亿入股稀土巨头

7月11日凌晨，美国国防部宣布斥资4亿美元购买MP Materials公司优先股，成为这家运营美国唯一稀土矿企业的最大股东。消息一出，MP Materials股价应声暴涨50%，市值单日增加25亿美元。

几乎同时，中国两大稀土巨头北方稀土和包钢股份宣布将第三季度稀土精矿交易价格上调至19109元/吨，环比上涨1.5%。这是今年连续第二个季度涨价，氧化镨钕价格年内已上涨14%。

两大事件在24小时内相继发生，绝非偶然。它们揭示了中美在关键矿产领域日益激烈的博弈，一场围绕稀土这一战略资源的攻防战正在全球供应链中悄然上演。

美国紧急布局，五角大楼的稀土豪赌

美国国防部此次入股MP Materials，是其构建本土稀土供应链的关键一步。根据协议，五角大楼将持有15%的股份，成为这家加州稀土矿商的最大股东。

MP Materials拥有并运营着美国唯一在运营的稀土矿——位于加利福尼亚州芒廷帕斯的矿场，距离拉斯维加斯约60英里。该矿曾于2018年重新开放，是美国稀土自主供应的最后堡垒。

这项战略投资的核心目标直指国家安全。五角大楼明确指出，稀土磁铁是F-35战机、无人机和潜艇等军事武器系统的核心组件。美国国防工业高度依赖这些材料，而供应链却极为脆弱。

美国地质调查局数据显示，2023年美国稀土几乎全部依赖进口，其中约70%来自亚洲。这种依赖在贸易紧张时期尤为危险——中国曾通过出口限制导致全球产业链中断，迫使福特等企业停产。

MP Materials首席执行官詹姆斯·利廷斯基将此次投资描述为一种“公私合作伙伴关系”，强调其将加速在美国建立端到端的稀土磁体供应链。尽管国防部成为最大股东，但公司控制权仍掌握在现有股东手中。

根据计划，MP Materials将在“即将选定”的地点建设第二座磁体制造厂，命名为10X工厂。该工厂预计2028年开始试运行，届时将使美国的磁体年产量提高至1万吨。

国防部还同意以每公斤110美元的保底价采购该工厂生产的钕镨产品，这种价格兜底机制破解了西方长期面临的“采购承诺困境”。

除国防部的投资外，摩根大通和高盛旗下的子公司还承诺提供10亿美元，用于该工厂的建设和开发成本。

美国重建稀土产业链的两条路径

美国重建稀土磁体产业链正通过两条差异化路径并行推进：MP Materials走的是“矿-金属-磁体”垂直一体化模式，而USA Rare Earth（USARE）则瞄准高附加值利基市场。

MP Materials凭借其加州芒廷帕斯矿的资源优势，已在德克萨斯州沃斯堡建立磁体生产基地。该工厂2025年开始商业化生产钕镨金属，并进入汽车级磁体试生产阶段，计划年底前实现约1,000公吨的年产能。

MP Materials的核心竞争力在于其锁定大批量主流市场的能力。公司与通用汽车签署了长期供应协议，为Ultium电动汽车平台十余款车型提供稀土材料、合金和成品磁体。

另一条路径的探索者USARE则采取了不同战略。该公司选择在俄克拉荷马州斯蒂尔沃特建设工厂，一期项目预计2026年上半年投产，初期年产能1,200公吨，计划年底前翻番。

USARE避开与MP Materials在大众市场的正面竞争，转而聚焦国防、航空航天等高附加值领域。2025年6月，公司与精密运动控制系统供应商穆格公司签署谅解备忘录，提供用于AI数据中心高性能冷却系统的耐高温磁体。

两家企业在上游资源布局上也各具特色：MP Materials掌控轻稀土资源，而USARE则拥有富含镝、铽等重稀土的德克萨斯州Round Top矿权，这些元素对生产高性能耐高温磁体至关重要。

反制升级，双巨头联手涨价背后的战略

就在五角大楼宣布入股MP Materials的同一天，中国两大稀土巨头北方稀土和包钢股份同时宣布涨价，将2025年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨，环比上涨1.5%。这次涨价延续了今年以来的上涨趋势。从一季度到二季度，稀土精矿价格已从18618元/吨升至18825元/吨，再到现在的19109元/吨，呈现阶梯式上涨态势。

中国在全球稀土市场中的地位，早已超越了“参与者”或“引领者”的范畴，更接近于“定义者”。这种定义权是通过对储量、产量、配额的全方位、系统性控制实现的。

中国稀土储量约为4400万吨，占全球总储量的35%至49%。2024年全球稀土矿产量预计为39万吨，而中国的产量预计将达到27万吨，独占全球总产量的69.2%。

中国政府通过工信部与自然资源部下达的稀土开采和冶炼分离总量控制指标，像调节阀门一样精准地控制着全球市场的供给。2024年下达的第一批指标中，开采和冶炼分离指标分别同比增长了12.5% 和 10.4%。在贸易层面，2023年中国稀土商品累计出口量为52,306.5吨，同比增长7.3%；然而累计出口额却为53.4亿元人民币，同比大幅减少24.5%。这种量增价跌的现象被认为是一种深思熟虑的战略行为。

通过维持低价，中国可以有效抑制西方国家开发本土稀土资源的经济动力，使得潜在的竞争对手在投产初期就面临亏损风险，从而延缓甚至扼杀非中国供应链的崛起。

中国稀土产业最强大的力量在于其对全球产业链中游的绝对控制。全球超过90%的稀土精矿需要在中国进行分离、提纯，才能转化为可供高科技产业使用的各种单一稀土氧化物或金属。即便是美国MP Materials，在过去很长一段时间里，也必须将其在加州开采的稀土精矿运往中国进行加工。

全球格局重构，稀土供应链的攻防博弈

中美两国在稀土领域的战略调整，正在重塑全球供应链格局。这场博弈背后是两国对资源安全和技术主导权的根本性竞争。

美国加速构建本土稀土产业链的努力源于深刻的危机感。特朗普政府今年3月签署了一项行政命令，动用战时紧急权力，扩大美国关键矿产和稀土的生产和加工。

4月，特朗普又对美国关键矿产供应链启动调查，命令商务部长霍华德·卢特尼克确定美国对进口的依赖是否对国家安全构成威胁，以及是否需要征收关税。

美国内政部长道格·伯古姆在4月份表示，特朗普政府正在考虑投资开采和加工关键矿产的公司，以摆脱美国对进口的依赖。他当时在一个能源会议上提到，“政府应该动用部分资产负债表进行投资，美国可能需要对每一家在关键矿产领域的公司进行股权投资”。

中美稀土产业关键指标对比

中国则凭借其数十年建立的产业优势，通过价格工具和出口管制维护其主导地位。中国占据了全球钕铁硼永磁体超过90% 的制造产能，这种材料被誉为“现代工业的维生素”，是电动汽车驱动电机、风力发电机和尖端武器系统的核心部件。

2023年，中国出口了52,660吨此类磁体，将全球高科技产业链的命脉紧紧攥在手中。

全球稀土贸易网络研究显示，中国在稀土原矿产品贸易网络中充当“中介和桥梁”角色，对中游产品的贸易控制力不断增强，对下游产品的调控和影响力也在提升。

然而，这种极致的控制力已经从一种商业优势，演变为令全球客户和各国政府深感焦虑的战略脆弱性。世界对中国稀土的依赖越深，摆脱这种依赖的意愿就越强烈。