北京
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，7月10日回，期间公众号休更。如果网络条件允许，我会爬上来发下文末估值表，但有几天可能会没有网络，就没办法啦。
今晚飞机落地，明天起恢复更新。
今天上涨之后，按照PE和PB分位的平均值来看，已经突破了近15年的中位估值，进入了中等偏高区域。
当然就像估值低了依然可能会继续跌一样，估值到了中等以上，也依然可能继续上涨，只不过随着位置越来越高，风险总是越来越大，机会则越来越小。
由于上市公司在持续盈利，在中等估值区间，总体上持有仍然对我们更为有利，但已经不能算是买入的机会区了，市场可能继续上涨，但这种上涨提供的是收获的机会，而不是播种的机会。
2025年7月10日估值：
股债利差估值分位11.7%，股票相对债券吸引力更高；
A股PE分位75.8%，PB分位31.0%，估值处于中等偏高区间；
A股距离近15年的最低估值，大约还需跌33.2%，距近15年的中位估值位置，还需跌0.4%。
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