北京
这几天国际社会上，特朗普又开始给各国发去“加征关税函”。贸易争端一直在，也导致受到地缘政治影响，局部地区也会更加紧张。巴以、伊以、印巴，甚至持续几年的俄乌，就发生在当下，不得不感叹世界并不太平，只不过我们生在了和平的国度。
上次我们盘点了一些军工指数，就有人私下问我，有没有9.3抗战阅兵概念的相关基金，他觉得战斗机、无人机、机器狗等新型武器的亮相，会有投资机会，想要提前布局。
顺着他的思路，我从军工几个指数里选出了——国证航天航空行业指数
最近资金净流入航空航天ETF天弘（159241），十天内规模翻倍，可见资金对此青睐有加，正好来深挖一下这个指数。
数据来源：WIND，截至2025.7.9
国证航天由沪深北交易所航空航天行业的证券组成，以反映该行业证券的整体走势。选取市值靠前的50只股票，军工行业门槛高且保密要求严格，头部企业往往凭借资源整合与先发优势持续巩固行业主导地位，展现出更强的综合竞争力，且深度契合新质生产力发展。
前十大重仓：
（来源：国证指数官网，截至2025.6）
国证航天航空指数申万一级行业中国防军工占比达96.2%,申万二级行业中航空装备、军工电子、地面兵装及航天装备分别占比达:64.1%、15.6%、7.5%及7.0%。
空中力量在现代战争中作用日益凸显，行业技术门槛极高，涉及众多高端技术和复杂工艺，在军工产业链中的价值量有较高占比。
军工板块常被视为“避险资产”，这一板块有何特征？
因为国防预算属于国家战略刚需，所以受到经济周期影响较小，尤其是地缘政治加剧背景下，军工板块的表现也更优。
这一板块的投资逻辑，也不仅仅是概念的炒作，而是真正的行业壁垒，比如国产航空发动机。
下面再来看看这一板块的投资逻辑：
一是，国家战略层面。
国防预算增速，根据2025年中央和地方财政预算草案报告，我国国防预算已达1.78万亿元，同比增幅为7.2%，（数据来源：国元证券，2024.12.31）且在过去数年间始终保持稳定增长趋势。
在即将到来的“十五五”规划周期，叠加2027年建军100周年的重要时间节点，未来三年国防军工核心产业将迎来显著的景气扩张期。
近年来，我国航天产业发展迅猛，伴随未来政府规划中卫星发射需求的显著增长，商业航天领域将迎来广阔的市场空间。低空经济写入中央和地方的工作报告当中，而国证航天指数中低空经济含量占比接近50%。 （数据来源：wind）
无论是军工还是商用，我国的航天技术及产品都有一个突飞猛进的发展态势，这也让军工上下游产业链受益。
二是，中国军工出海。
印巴冲突中，中国装备的表现震惊世界，实战效能明显，为中国军工出海创造了有利契机。中国军贸出口占全球军贸市场的比例为5.9%，远低于美国的43%、俄罗斯的9.6%,略低于法国的7.8%。随着中国日益走向世界舞台中央，以及中国装备的突出表现，未来中国军贸有望获得更大发展。（来源：中邮证券研究所，2025.6.9）
那么跟踪军工板块的指数，为何选国证航天航空？
首先这个指数是军工细分领域，核心是航空航天、无人机，叠加低空经济。该指数96.24%属于申万国防军工行业；全市场无人机含量最高的指数；也是含“航空装备与航天装备”最高的指数，权重占比超过73%。
其次，与国防军工类指数相比，国证航天航空指行业数的近5年收益率和年化夏普比率均高于国证航天军工和中证军工龙头指数，体现出更好的风险收益比特征。
跟踪基金，就是上文提及的航空航天ETF天弘（159241）。最近这个板块每每有调整，就会有大量资金净买入，这只基金规模也在短期内暴增。
虽然9.3阅兵是一个催化剂，但由此我们想到中国军工行业的长远发展的投资机会。个人觉得这一板块可以作为长期投资的补充，比如选择重点布局航空发动机、卫星互联网等高壁垒赛道的航空航天基金，而不仅仅是一时兴起追逐热门题材。
风险提示：指数存在跟踪误差。观点仅代表当时观点，今后可能发生变化，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎。
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