“叫好不叫座”愁煞人 民生加银新手杨林惨遭兄弟“遗弃”

　　《笔尖网》文/笔尖财经

　　民生加银基金旗下基金经理杨林最近有点烦，有种被兄弟“遗弃”的自卑感，老将蔡晓不带他玩了。与此同时，持有民生加银智选成长股票的投资者最近也如同热锅上的蚂蚁，倍感煎熬。

　　到底怎么回事？

　　提示清盘还丢了“老将”

　　7月10日，民生加银智选成长股票型证券投资基金（基金主代码：021316）发布了关于基金资产净值连续低于5000万元的提示性公告。根据公告，截至2025年7月9日，该基金已连续45个工作日资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止条款。

　　根据基金合同规定，若连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元的情形，基金合同将自动终止，无需召开基金份额持有人大会进行表决。目前，该基金已接近触发终止条件，投资者需密切关注相关进展。若基金合同终止，基金管理人将成立基金财产清算小组，履行清算程序。清算期间，基金将不再办理申购、赎回等业务，投资者需注意相应的流动性风险。

　　（数据来源：民生加银基金官网）

　　而在两天前的7月8日，民生加银智选成长股票型证券投资基金还发布了基金经理变更公告，因“内部调整”，蔡晓离任，只剩下杨林留在原地。

　　《笔尖网》注意到，离任的蔡晓累计任职时间9年又190天，经验丰富；而留下来的杨林却是典型的新手，累计任职时间1年又223天，现任基金资产规模仅0.43亿(2只基金)。

　　于是，有市场人士称，在极度困难的时刻，杨林还是被同门兄弟“遗弃”了。

　　蔡晓缘何离任？

　　在提示清盘的前两天决意离任，显示出蔡晓对民生加银智选成长股票的绝望。所谓的“内部调整”，实际上是缩短了其战线。

　　天天基金网数据显示，不再管理民生加银智选成长股票A、民生加银智选成长股票C后，蔡晓目前管理着5只基金，但这5只基金业绩可谓“惨淡”。截至7月10日，今年以来，其管理的唯一股票型基金——民生加银优选股票，累计回报率为-10.82%，在可比的993股票型基金中排名倒数第10。该基金近2年累计回报率为-25.44%，在可比852只基金中排名第822名。此外，4只混合型基金的年内也集体亏损，却在同类基金中排名垫底。

　　（数据来源：天天基金网）

　　虽然蔡晓有着超9年的管理经验，但鉴于其业绩的颓败，民生加银基金还是不断减轻其肩上的负担。随着管理基金数量的减少，蔡晓能管理好剩下的5只基金吗？

　　而新手杨林没有太多选择，只能坚守管理这只即将清盘的基金。

　　杨林能走出“叫好不叫座”窘境吗

　　实际上，任职基金经理不足两年的杨林，2019年10月加入民生加银基金，曾任量化分析师、投资经理，现任民生加银智选成长股票A、民生加银智选成长股票C这2只基金的基金经理。早在6月6日，刚刚离任民生加银中证500指数增强A、民生加银中证500指数增强C。

　　实际上，民生加银智选成长股票A、民生加银智选成长股票C这两只基金业绩并不差：今年以来，两只基金回报率分别为9.43%、9.22%，在可比的993只基金中排名第361名、第367名。

　　民生加银智选成长股票A成立以来的累计净值走势图如下：

　　（数据来源：天天基金网）

　　民生加银智选成长股票A成立以来的规模走势图如下：

　　（数据来源：天天基金网）

　　换句话说，杨林管理的民生加银智选成长股票基金是典型的“叫好不叫座”。该基金在今年一季报中也表示“大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。”

　　业内人士对此表示，对于基金的叫好不叫座问题，基金经理要做好与投资者端协同，一方面优化产品与投资者陪伴，透明化净值机制，强化分红教育（例如用“蛋糕切割”比喻说明分红本质），减少误解性赎回，做好控制规模与分散持仓，如暂停大额申购保策略有效性等；另一方面，投资者要理性决策与逆向布局，长期业绩评估并动态补仓策略。

　　这种“双向奔赴”考验基金经理的能力，也考验投资者信心。