猪企期中成绩单“出炉”：牧原上半年利润超百亿，6月销量创单月新高，立华、东瑞、正虹出栏数据亮眼

牧原股份9日发布业绩预告，预计2025年上半年净利润为105亿元~110亿元，同比增长924.6%~973.39%；归属于上市公司股东的净利润为102亿元—107亿元，同比增长1129.97%—1190.26%。主要原因为报告期内公司生猪出栏量较去年同期上升导致收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

天邦食品也披露了中报业绩预告，公司预计上半年归母净利润3.5亿元~3.7亿元，同比下降56.01%~58.39%，下降原因主要系上年同期出售参股公司股权产生投资收益；公司预计扣非后归母净利润扭亏为盈，预计为2.38亿元~2.58亿元。

生猪出栏数量方面，2025年上半年猪企前三牧原、温氏和新希望生猪出栏数量依次为3839万头、1793万头、845万头。

牧原股份6月销量进一步增长，创下年内单月新高，“以量补价”实现销售收入同比增长逾两成。温氏股份与新希望在6月保持着上月的销售节奏，因当月猪价下跌，月度收入环比小幅下滑。小市值猪企方面，有的实现单月销量翻倍，也有的环比减少逾10%。

立华股份、东瑞股份等上市猪企的1-6月生猪销量均实现翻番。正虹科技6月的出栏规模录得翻倍式增长，公司6月销售生猪2.65万头，销售收入4135.44万元，环比分别增长217.03%、282.91%。今年以来，正虹科技已累计销售生猪6.3万头，上年同期为3.68万头，同比增长71.47%。金新农的销量增速也位居前列，6月销量环比增长38.35%至11.22万头，实现收入1.22亿元，销售均价14.76元/公斤。东瑞股份上半年出栏76.5万头，同比增长约116.16%；立华股份上半年出栏生猪95万头，同比增长118.35%；而傲农生物出栏量下滑较为明显，同比下滑43%。

生猪养殖行业有望迎来一个新时代，行业步入高质量竞争阶段，低成本是上市猪企穿越猪周期的核心竞争力，考验规模化养殖企业的经营策略、成本管控、疾病防御等能力。从1~3年时间来看，生猪行业供给受限可能会是新常态，规模养殖企业的扩张亦将大幅放缓甚至停滞，行业竞争格局将慢慢优化，以量换价，优质企业盈利的底部将不再是亏损，利润底部和中枢都将大幅抬升。预计下半年的猪价波动幅度有限，政策有望为猪价形成托底，上涨空间取决于猪肉消费情况。

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