慕思股份：以专业为引领 智慧睡眠领航未来

在当今快节奏的生活中，睡眠质量成为人们日益关注的焦点。消费者对睡眠质量的关注度显著提升，也推动了床垫产品从基础功能向健康、智能方向转型。一个好的床垫能显著改善睡眠质量。此外，电商渠道的普及和环保理念的渗透，进一步重塑了行业生态。

作为行业内率先布局智能床垫的传统头部品牌，慕思股份（001323.SZ）致力于为客户提供高品质的智能健康睡眠解决方案、构建智慧健康睡眠生态系统。公司前瞻布局AI智能床垫，借独创的AI“潮汐”算法构建技术壁垒，显著提升用户睡眠质量，并以此为核心打造了覆盖“监测-调节-干预-改善”全场景的智慧睡眠生态体系。

今年3月，慕思股份宣布将迈入新阶段——All in AI。作为行业变革的探路者，慕思通过对技术的长期投入，让AI床垫从“实验室”走向“卧室”。同时，公司还宣布将与麻省理工学院MIT达成深度战略合作，共研睡眠科技。

智能床垫行业格局正逐步壮大

FortuneBusinessInsights数据显示，2024年全球床垫市场规模达到了547.5亿美元，其中北美市场占了32.05%，达到175.5亿美元。报告中还预估了全球床垫市场将从今年的575.1亿美元增至2032年的912.3亿美元，仅美国的床垫市场在2032年将达到242亿美元。

尽管床垫对我国床具市场来说是“舶来品”，但随着城镇化进程的加快和居民收入水平的提高，以及年轻一代对舒适度和个性化睡眠体验的追求，国内床垫市场正在经历消费升级，床垫需求量不断增长的同时，商家也开发出各式新产品以满足消费者多样化的需求。

据华经情报网，2024年我国床垫需求量为14001万个。产量方面，2024年我国床垫行业产量为15422万个，同比增长5.93%。2024年我国床垫行业市场规模达到814亿元，同比增长5.5%。目前我国床垫行业市场均价呈增长态势，床垫平均价格从2018年的484元/个增长到了2024年的582元/个。

值得一提的是，智能床垫正成为行业新的增长点，展现出巨大的市场前景和产业版图。2015—2023年我国智能床垫需求量及市场规模逐年上升，其增长速度超过了传统床垫市场。据中研网，2023年中国睡眠经济市场规模达4955.8亿元，同比增长8.6%。其中，家居类助眠产品（如床垫、枕头）占比超40%，智能睡眠设备增速超30%。

消费者对于智能床垫的功能需求也日益多样化，如睡眠监测、自动调节等功能受到广泛关注。华安证券研报指出，2025年国补政策延续，有望进一步激活以旧换新和品质消费需求。智能床垫作为新兴品类，处于发展初期，渗透率较低但增长迅速、潜力较大。智能床垫的核心价值在于健康监测与智能调节功能，高度契合消费者健康睡眠需求。但该领域技术门槛较高，涉及传感器、芯片、算法等，限制了性能和价格下沉。传统头部床垫企业借深厚积累在该领域布局早、投入深，展现出较强竞争力。随着技术升级和市场深化，头部床垫品牌有望在快速成长的智能床垫市场中显著提升份额。

夯实基本功：传统业务稳步增长

慕思股份作为床垫领域的家居龙头，其传统业务规模庞大且稳定增长。2019—2024年，公司营业总收入由38.62亿元增长至56.03亿元，CAGR为7.73%；归母净利润由3.33亿元增长至7.67亿元，CAGR为18.16%，在国内床垫市场中占据重要地位。

在渠道建设方面，慕思构建了完善的销售网络。截至2024年末，公司通过经销渠道开拓线下专卖店约5400个。2024年会员系统全年新增注册量148.37万人，累计达314.27万人。公司通过与红星美凯龙、居然之家等大型连锁家具卖场的稳定合作，进一步提升了渠道优势和市场影响力。

国际布局也是慕思股份的一大亮点。其海外营销网络已覆盖澳洲、欧洲、新加坡等超40个国家和地区，并积极拓展跨境电商渠道，深耕亚马逊、沃尔玛等主流平台，同时探索TikTok、Shein等新兴渠道。2024年境外业务营收达1.55亿元，同比增长61.07%。

研发投入方面，慕思股份始终高度重视新产品、新技术的研发创新。2019-2024年间，公司研发投入从0.74亿元上升到2.05亿元，CAGR为22.6%，研发费用率也从2019年的1.92%上升到2024年的3.66%，在同行业中处于较为领先的地位。截至2024年末，公司累计拥有有效自主知识产权3589项，其中国内发明授权专利154项、国内实用新型授权专利876项，强大的研发实力为公司的产品创新和市场竞争力提供了有力支撑。

公司凭借强大的研发设计实力、工业4.0智能化生产水平、严格的品质管理和高品质的配套服务，使公司产品满意度、服务满意度、品牌美誉度不断提升，并依靠鲜明的品牌辨识度以及全方位、高效反应的营销网络将公司产品推向市场，成功占据国内中高端床垫市场自主品牌第一的份额。公司已连续九年荣获中国品牌价值500强，连续六年全国高端床垫销量领先。

智慧睡眠多点布局 做好“睡眠专家”的角色

如今，“健康中国”战略深入推进，睡眠质量已成为衡量国民健康的重要标尺。睡眠占据人类生命的1/3，却长期被低估为简单的生理需求。近年来在快节奏的现代生活中，睡眠问题困扰着越来越多人。根据中国睡眠研究会发布的《2024中国居民睡眠健康白皮书》，59%的人存在失眠症状，而完全无睡眠障碍的人群仅占19%。《2025年中国睡眠健康调查报告》显示，目前我国18岁及以上人群的睡眠困扰率为48.5%，且随着年龄增长这一比率在逐渐上升，睡眠质量不佳已经成为影响国民健康的重要因素。

慕思股份在智慧睡眠领域的前瞻布局，使其在智能床垫市场中迅速崭露头角，同时也进一步巩固了“睡眠专家”的地位。

从2017年起，慕思股份开始系统研发AI床垫产品。2022年，公司正式成立独立的智慧睡眠事业部，这标志着其在智慧睡眠领域的战略布局迈入了新的阶段。同年，慕思还与香港中文大学（深圳）共建“智慧家居物联网技术联合实验室”，并与其他高校机构开展项目合作，致力于将人体工程学、睡眠环境学与AI智能技术深度融合。

2023年，慕思股份推出行业首创的“潮汐”算法，该算法融合了自适应调节算法、睡眠监测算法、睡眠分期算法和人体生物节律，能够通过高效处理睡眠数据与精准监测生理信号，实时感知用户睡眠状态，并结合AutoFit智适应技术进行智能调节，有效提升深睡时长，提高睡眠质量。2025年，公司对“潮汐”算法进行了更新迭代，加强了“感知-决策-进化”算法链路的精确性，并推出了AI智能床垫新品T11+，经权威测评，用户的平均入睡速度可以提升近50%，平均翻身次数减少14.6%、平均睡眠时长增加38%。

目前，公司已接入Deepseek，将人工智能技术用于新产品研发，旨在优化睡眠产品交互体验及功能创新。同时，公司成立了单独的事业部负责智慧睡眠业务布局，统筹AI技术应用及产品智能化研发。

此外，慕思股份还携手华中科技大学，启动智能床垫BCG信号技术攻关项目，旨在进一步提升智能床垫在健康监测方面的准确性和可靠性，为消费者提供更加全面、精准的睡眠健康管理服务。

未来，随着人们对健康睡眠的重视程度不断提高以及智能科技在家居领域的广泛应用，智能床垫市场将迎来更为广阔的发展空间。慕思股份凭借其在传统床垫业务领域的深厚积累、强大的研发创新能力以及在智慧睡眠领域的战略布局，有望在未来的市场竞争中继续保持领先地位，为消费者带来更多高品质、智能化的睡眠产品，推动整个床垫行业的升级与发展。