外汇储备六连升 黄金储备八连增

中国商报（记者 王彤旭）7月7日，国家外汇管理局发布统计数据显示，截至2025年6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅为0.98%，连续6个月出现环比回升。

另据中国人民银行发布的最新官方储备资产数据，截至2025年6月末，我国央行黄金储备为7390万盎司，较上月增持7万盎司，这也是央行连续第8个月扩大黄金储备。

图为消费者在江苏淮安一家金店选购黄金饰品。（图片由CNSPHOTO提供）

外汇储备规模六连升

截至2025年6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，升幅为0.98%。这是2024年9月以来我国外汇储备首次站上3.3万亿美元大关，也是连续19个月保持在3.2万亿美元以上。

国家外汇局表示，2025年6月，受主要经济体宏观政策、经济增长前景等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济持续稳健增长，保持良好发展势头，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜表示，外汇储备上升的原因主要有三个方面。

首先是美元指数下跌。今年6月，美元指数下跌2.5%，跌至3年来最低点。由于我国外汇储备以美元计价，美元贬值使得非美元资产的美元价值上升，从而推动外汇储备规模增加。

其次是全球资产价格上涨。6月，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨1.0%，标普500股票指数上涨5.0%。这些资产价格的上涨也对外汇储备规模产生了积极影响。

最后是非美货币升值。6月，欧元、英镑兑美元分别上涨3.89%、2.1%。这使得我国外汇储备中非美元货币资产的美元价值增加，进而推动外汇储备规模上升。

“外汇储备规模的上升增强了我国在开放条件下防范化解各种冲击的能力。在当前外部环境复杂严峻、国际金融市场波动性较大的背景下，适度充裕的外汇储备为人民币汇率稳定和金融市场稳定提供了重要支撑。”柏文喜说。

黄金储备实现八连增

7月7日披露的黄金储备数据显示，我国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续第8个月增持黄金。

苏商银行特约研究员武泽伟对中国商报记者表示，央行连续增持黄金主要有三重考量：一是优化储备结构需求显著，我国黄金储备占比远低于世界平均水平，增持可大幅提升外汇储备多元化和抗风险能力；二是应对全球不确定性，在地缘政治冲突加剧及美元信用弱化背景下，黄金作为终极避险资产能有效增强主权货币信用，为人民币国际化提供支撑；三是把握中长期上涨趋势，全球去美元化加速，央行购金需求强劲，将共同推动金价长期走强，增加黄金储备有利于央行实现外汇储备的保值增值。这也表现出央行对黄金战略价值具有充分认知和坚定信心，短期市场震荡不会改变其增持黄金的长期行动。

“此外，央行增持黄金也向市场传递出一种信心信号，表明我国有能力在复杂多变的环境中保持经济稳定，为市场参与者注入信心，稳定社会预期。”国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林对记者表示。

在上海财经大学经济学院副教授岳翔宇看来，外汇储备与黄金储备双升的主要原因是估值效应、资产价格及战略调整的综合结果，估值效应即非美资产估值提升（其计价货币美元汇率波动导致非美元资产折算后的账面价值变化），全球资产价格上涨（美债收益率下降导致），再加上央行主动优化储备资产结构的长期政策导向。从短期来看，外储规模有望维持3.3万亿美元高位。

“在国际货币体系深刻变化的大背景下，央行连续第8个月增持黄金，黄金增持趋势不变，长期需关注美元信用演变及人民币国际化进程中的政策协同，也就是外汇管理、黄金储备、人民币国际化等政策的联动配合。”岳翔宇对记者表示。

全球央行将持续购金

值得注意的是，我国央行虽连月增持黄金，但月度增持黄金的规模却在降低。央行官方储备资产数据显示，今年1月其增持黄金数量为4.98吨，而到了5月，当月仅增持黄金1.87吨，为近年来有增持黄金月份的最低月份。

对此，东方金诚研究发展部副总监瞿瑞认为，我国央行今年以来保持了增持黄金的操作，而增持力度的逐渐减弱，一方面是为了控制购买成本，另一方面则是优化储备结构的需求边际有所放缓。

不过，展望后续，业内人士认为，全球央行仍会继续购金。

世界黄金协会2025年6月公布的最新调查问卷显示，全球央行继续保持对黄金储备良好的购金意愿。其中，72%的央行预计未来5年内，全球央行将增持黄金储备。相较之下，73%的央行预计全球央行将减持美元储备，而这一数据高于2024年统计的62%。

世界黄金协会全球央行兼亚太区（中国除外）负责人樊少凯表示，在充满不确定性与动荡局面的当今世界，黄金依然是一项战略性资产。全球央行密切关注着利率、通胀与不稳定局势等问题，这也促使其选择通过增储黄金来抵御风险。

对于后续黄金走势，世界黄金协会中国区投资业务负责人杨振海认为，今年下半年黄金价格较大概率宽幅震荡，但下行空间有限。从中长期来看，美元信用风险和全球地缘政治风险等核心因素将继续支撑黄金牛市。

（注：本文不构成任何投资理财建议）