东莞银行IPO“迷雾”：净息差失守、不良攀升，17年冲刺恐成空？

首发｜明见局

作者｜张典

在金融市场的激烈竞争中，银行上市一直备受瞩目。东莞银行自2008年踏上IPO征程，至今已历经17年漫长岁月。

近日，深交所发行上市审核信息公开网站显示，东莞银行更新财务资料，审核状态变更为“已受理”，再度引发市场关注。

IPO长跑，多次中止终获受理

东莞银行的IPO之路尤为漫长。2008年，它首次向证监会递交A股上市申请，正式开启上市之旅。2012年进入“落实反馈意见”阶段，但因未能完成预披露，于2014年被终止审查。此后，东莞银行并未放弃，2018年在广东证监局办理辅导备案登记，重新启动IPO进程。

2019年3月再次递交上市申请材料，2023年3月A股市场全面注册制后，其IPO审核平移至深交所。但在这期间，东莞银行多次因财务资料过期而被迫中止，不断更新招股说明书，目前终于恢复“已受理”状态。

在资产规模方面，东莞银行近年来呈现出扩张态势。2022年-2024年，总资产规模从5384.19亿元增长至6727.30亿元，增长超1300亿，2024年同比增长6.97%；负债总额从5035.65亿元增长至6290.89亿元，增长超1200亿，2024年同比增长6.92%；存款余额从3695.88亿元增长至4474.27亿元，贷款及垫款从2843.25亿元增长至3586.08亿元，2024年贷款及垫款同比增长11.75%。

实际上，东莞银行的经营业绩在2024年出现了明显下滑。2024年，该行营业收入为101.97亿元，而2023年为105.87亿元，同比下降3.68%；归母净利润为37.38亿元，2023年为40.67亿元，同比下降8.09%，这是近五年来首次出现营收与净利润双双下降的情况。

净息差收窄与资产质量隐忧

据其年报信息，业绩下滑的背后，净息差收窄是关键因素。2024年，东莞银行发放贷款和垫款平均收益率为4.01%，较2023年下降0.41个百分点；整体生息资产平均收益率从2023年的3.93%降至2024年的3.55%，下降0.38个百分点。

同时，吸收存款平均成本率为2.08%，较2023年下降0.09个百分点；整体付息负债总额平均成本率为2.20%，较2023年下降0.1个百分点。生息资产收益率下降幅度远高于付息负债成本下降幅度，导致净息差从2023年的1.61%降至2024年的1.26%，下降0.35个百分点，且低于2024年四季度城商行1.52%的平均净息差。净息差的下降使得利息净收入受到影响，2024年末利息净收入为71.19亿元，较2023年末下降14.57%。

尽管东莞银行2024年非利息收入实现较高增长，达到30.78亿元，较2023年同期增长36.50%，稳定了营收，但深入分析非息收入结构，问题依然突出。其增长主要依赖投资收益和公允价值变动收益，2024年投资收益达20.86亿元，同比增长35.90%，公允价值变动收益由2023年的亏损0.55亿元转为盈利2.33亿元 。

而投资收益和公允价值受市场行情影响较大，波动频繁，具有明显的阶段性和非经常性特征，或难以持续稳定支撑营收增长。

反映银行主业服务能力的手续费及佣金净收入却呈现下降趋势，2024年末为7.37亿元，较2023年同期下降近1亿元，下降幅度达11.95%，这表明其“服务型盈利”能力在持续弱化，盈利模式存在结构性缺陷。

资产质量方面，2024年末，不良贷款率为1.01%，虽在整体行业中相对较低，但与自身相比，较2023年和2022年的0.93%有所上升。不良贷款余额也从2022年的27.15亿元增长至2024年的37.07亿元，增长超10亿，2024年较2023年增长6.61亿元，增幅达21.7%。

关注类贷款增长更为显著，2024年为76.39亿元，而2023年为36.52亿元，增长39.87亿元，涨幅超100%。关注类贷款迁徙率2024年为30.42%，虽较2023年有所下降，但与上市可对比银行相比，仍高于部分上市银行，且高于可比上市银行平均值。关注类贷款作为不良贷款的前瞻指标，管理不善将增加向下迁徙成为不良贷款的风险，这意味着东莞银行在资产质量管控上仍需加大力度，防范潜在风险。

竞争与审核压力

近一年多来，该行及旗下分行因股权管理不到位、贷款三查不严等问题屡遭监管处罚。

据公开信息显示，2024年，东莞银行(集团)罚款及滞纳金大幅飙升，金额从2023年的100.03万元增至588.18万元，同比增幅高达488%。频繁的违规行为不仅反映出其内部管理存在漏洞，也对其品牌形象和市场声誉造成了负面影响。

在董监高薪酬方面，与业绩下滑形成鲜明对比的是，2024年东莞银行董监高薪酬合计2515万元，同比增长9.8%。其中，董事长程劲松薪酬189.39万元，行长谢勇维薪酬174.21万元等。

从行业竞争格局来看，当前银行业竞争激烈，尤其是中小银行面临着巨大的压力。在市场利率下行、经济增速放缓的大环境下，中小银行受限于地域、规模和资源等因素，业务同质化严重，盈利能力和抗风险能力相对较弱。

东莞银行作为区域性银行，在业务拓展和市场竞争中面临着诸多挑战，要在众多竞争对手中脱颖而出并成功上市，需要克服自身的短板，提升综合竞争力。

在当前资本市场环境下，监管层对拟上市银行的业绩表现、资产质量和合规经营等方面的审核标准日益严格，东莞银行的IPO长跑是否能迎来圆满结局待时间验证。

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