销售下滑超8亿元，飞鹤怎么了？丨消费参考

21世纪经济报道记者贺泓源，实习生谭伊亭、刘瑾睿 报道

飞鹤业绩又回到了收缩区间。

7月4日晚，该公司披露业绩预告。在2025年上半年，飞鹤营收介于约91亿元至93亿元之间，去年同期营收为101亿元；净利润介于约10亿元至12亿元之间，上年同期净利润约19亿元。

对于业绩下滑，飞鹤的解释为，向消费者提供生育补贴，从而导致收入有所下降；为保持货架产品的新鲜度及健康度，其降低了婴幼儿配方奶粉的渠道库存；政府补助减少；对全脂奶粉产品进行减值计提等原因导致。

事实上，飞鹤的生育补贴确实在第一时间落地。

2025年3月26日，飞鹤就宣布，预计投入12亿元专项补贴。从4月初开始，在全国范围内，符合条件的家庭可获得不少于1500元生育补贴。比伊利、君乐宝等品牌均更早。

作用也是明显的，这体现在飞鹤提到的收入下滑，也体现在相关产品流入闲鱼等二手渠道。甚至有经销商向各大品牌投诉，生育补贴扰乱价格。

需要看到的是，飞鹤补贴的相关产品，为超高端的星飞帆卓睿。且补贴范围并不能覆盖哺育全周期。这代表，从实质上，补贴有着促销作用。

而飞鹤依旧下滑，或许与竞争加剧有关。

尼尔森IQ数据显示，在2025年1-4月，婴配粉全渠道同比增长2.3%，其中，线下同比下滑1.4%。从市场占比来看，超高端+市场为33.2%，超高端市场为31.2%，高端市场为24.2%，中高端市场为8.6%，中低端市场为2.7%。

外资品牌则在超高端中占据一定优势。在2024年，爱他美、美素佳儿、惠氏启赋等品牌，均获得增长。

当然，市占率第一的依旧是飞鹤。

眼下，飞鹤对于未来依旧是乐观的。其在公告中提到，预计全年将实现低个位数增长。

此外，飞鹤宣布拟动用不少于10亿元用于回购股份，并维持稳定分红政策，预期2025年分派股息总额不少于20亿元。

总体来看，市场就是更残酷了，飞鹤至少占据了不错位置。

7月7日。飞鹤报收4.73港元/股，跌幅17.02%。

同日，上证消费80指数报收4670.31点，跌幅0.61%。

消费人事

Rimowa 任命新总监

7月1日，LVMH 集团旗下 Rimowa 任命 Elisabetta Soffietti 为欧洲零售总监，负责品牌欧洲零售战略。

Alexander Wang 新总裁上任

7月1日，Alexander Wang 任命 Robert Rizzolo 为全球总裁，其曾在多个知名品牌任职。

农业

全国农产品批发市场猪肉平均价格上升

7月7日，据农业农村部监测，截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.66元/公斤，较上周五上升0.4%。

食品饮料

飞鹤：加拿大生产的奶粉已进驻沃尔玛等1100余家北美商超

据飞鹤披露，2024年9月，飞鹤加拿大工厂的婴配粉产品正式投产，产品在当地上市。目前，飞鹤加拿大生产的奶粉已进驻沃尔玛等1100余家北美商超。

美赞臣扩建奶粉工厂

近日，据媒体报道，美赞臣拟在美国密歇根州泽兰市扩建婴儿配方奶粉工厂，项目耗资超 8.36 亿美元（折合人民币60亿元）。

东鹏饮料出口大增

7月4日，据海关总署官网消息，今年1- 5月，广州市东鹏食品饮料有限公司出口电解质饮料 474.2 吨，同比增长 16.6 倍。

红牛家族登顶泰国富豪榜

当地时间7月3日，福布斯 2025 泰国富豪榜公布，红牛家族连续第二年登顶，财富达445 亿美元。

Dr. Pepper将结束与可口可乐共用分销网络

7月2日，据媒体报道，美国法院称，美国碳酸饮料品牌 Dr. Pepper 与装瓶商 Reyes Coca - Cola的许可协议将于2025年10月27日终止，Dr. Pepper 将结束与可口可乐共用分销网络。

燕京啤酒预计上半年净利润大幅增长

7月7日，燕京啤酒发布2025年半年度业绩预告。预计上半年归属于上市公司股东的净利润达10.62亿元-11.37亿元，较去年同期的7.58亿元增长40.00% - 50.00%。扣除非经常性损益后的净利润预计为9.26亿元-10.00亿元，同比增长25.00%-35.00%。

餐饮

2025年中央财政投入3亿元专项引导资金支持老年助餐服务

7月7日，央视新闻报道，民政部加大兜底民生保障力度，2025 年中央财政投入 3 亿元专项引导资金支持老年助餐服务，健全服务网络。

费大厨回应招聘争议

7月4日，据界面新闻报道，“费大厨招服务员写本科以下勿扰” 引发热议，费大厨回应称是个别门店错误表达，服务员岗位无学历要求。

霸王茶姬新店即将开业

7月4日，霸王茶姬宣布全国首家茶苑主题店 “京韵雅园·城市限定” 将于北京西单更新场开业。

星巴克推高管激励计划

7月3日，据媒体报道，星巴克表示，若核心高管实现扭亏为盈，将获得每人目标价值 600 万美元的股份激励。

电商零售美团即时零售日订单突破1.2亿单

7月7日，美团公布的信息显示，截至7月5日22时54分，美团即时零售当日订单已经突破了1.2亿单，其中餐饮订单已超过1亿单。截至当晚20时45分，美团内网显示即时零售日订单突破了1亿单。

淘宝闪购带动餐饮增长

据新京报援引淘宝闪购7月4日数据，自补贴上线以来，餐饮连锁品牌、中小商家生意分别环比增长170%、140%。一系列针对消费者促销优惠活动，直接拉动咖啡、饮品、甜品、小吃、西式快餐等多品类美食订单量环比增长超过150%，刺激下午茶、夜间等多场景订单增长超过170%。7月2日，淘宝闪购宣布启动规模高达500亿元的补贴计划。

物流货运

京东物流加入万国邮联咨询委员会

7月7日，京东物流近日正式加入万国邮联咨询委员会。

美妆个护

悦诗风吟关闭天猫海外旗舰店

7月4日，韩国美妆巨头爱茉莉太平洋关闭旗下悦诗风吟天猫海外旗舰店，仅保留中国本土生产商品在线销售。

欧莱雅收购护发品牌

6月30日，欧莱雅以约10亿美元收购美国护发品牌 Color Wow，强化专业护发矩阵。