只有郑志刚受伤的新世界达成了

文/狗蛋本蛋

6月30日，融创召开股东大会，和前两年都是线上参会不同，这次孙宏斌本尊现身，老孙一走进大会现场，掌声就响起来了。

目前融创正在推进境外债重组，现有债务未偿还本金总额约75%的持有人，已加入重组支持协议，一旦成功，融创将化债680亿。

老孙笑着表示，“最困难的时期已过”。

同一天，新世界发展宣布，获得银团882亿港元再融资，几乎覆盖了近3年到期的银行贷款。这是香港史上规模最大的再融资案。

没过几天，万科公告称，“向深铁集团申请不超过 62.49 亿元借款 ”，这是万科今年第6次向深铁伸手，6次借款合计金额211亿元。

狗蛋开玩笑说，别人借旧还新，万科结婚化债。

万科、融创、新世界，一个被视为行业“安全垫”，一个是内地民营房企代表，化债已经形成“示范效应”，另一个是港资房企代表，其再融资能力关系到境外资本对中国市场（包括香港）的信心。

恒大砸出来的窟窿太深了，某种意义上来说，这三家不能再出事。

因此，三家同时“喘了一口气”，短期内，对中国房地产行业有一定积极影响。

喘息声中，只有郑志刚受伤的世界达成了。

新世界宣布获得再融资当天，公司发了另一条公告：

郑志刚向新世界董事会提出辞任公司非执行董事及非执行副主席，2025年7月1日起生效。

去年9月，郑志刚突然辞去新世界行政总裁、周大福集团执行董事、新创建集团非执行董事等多个家族企业要职，转任新世界非执行董事、非执行副主席等虚职，就已经让外界震惊。

如今连虚职都不留，标志着郑裕彤看好的嫡长孙彻底退出权力核心。

不少外界声音认为，郑志刚执政期间新世界扩张激进，300亿港元拿下香港启德体育园项目、200亿港元投资香港航天城11 SKIES综合体，同时在内地攻城略地，尤其是重金砸向大湾区，有数据显示，截至2022年，新世界在大湾区投资总额已达2000亿元。

而且重金撒向购物中心、写字楼这类商业项目。

激进扩张带来高负债，新世界净负债率2024年底为57.5%。

这个净负债率在内房面前不算什么，不过香港房企向来稳健，它们刻在骨子里的安全线是：

净负债率30%。

新世界2018财年的净负债率还不到30%。

与此同时，2024财年（2023年7月1日~2024年6月30日），新世界发展股东应占亏损约196.83亿港元，这也是新世界近20个财年以来首次出现亏损。

2025财年中期，公司再次亏损超66亿港元。

新世界发展股价一再触底，从2021年3月底每股40港元，跌到目前5港元出头，市值从超千亿港元缩水到只剩一百多亿港元。

多重压力之下，郑家把嫡长孙献了出去。

有网友笑称，郑志刚出局，换来了882亿港元救命钱。

不过，嫡长孙似乎不能接受一个人背下全部的锅。

此前，他回应首次亏损，表示没有亏损200亿港元现金。

“主要原因是出售新创建的83亿港元非现金亏损，另外还有92亿港元是减值和拨备。如果计算核心经营利润，新世界发展仍有约69亿港元，他说：

实际上只下降了18%

近日，据彭博报道，郑志刚通过发言人回应，上任就已经继承庞大债务。并强调由他着手去杠杆，数据显示去杠杆进程持续且负责任。

世人喜欢以成败论英雄，郑志刚也难逃舆论的逃标签化叙事。当年他带领新世界披荆斩棘时，外界说他是“商业奇才”“清流富三代”“秒杀王思聪”。

现在，大家说不怕富二代富三代玩物丧志，就怕他们雄心壮志，暗讽他是败家子。

二极管叙事，都是结果导向型归因。

客观来说，狗蛋认同一位香港媒体人说的，郑志刚及新世界遭遇的困境，更多属于“非战之罪”，天时如此。

再说了，新世界是家族企业，其背后的家族决策才是关键所在。郑志刚不过是个台前代言人。

说来也有意思，郑志刚亲爹郑家纯，当年从郑裕彤手中接过权杖时，进行了一系列激进并购，把新世界推进火坑，最后是郑裕彤重出江湖，捞了儿子一把。

嗯，郑家纯有个厉害的爸爸。

现在故事重演，郑志刚也需要一个厉害的爸爸，然后就没有然后了，只有但是。

2023年11月，郑家纯表态，不一定由郑氏后代接管家族生意。这话说的，只能说很扎心了。

隔年，郑志刚就丢掉了多个家族企业要职，他的弟弟妹妹倒是步步高升。比如，娶了原建行副行长黄毅之女的郑志亮，去年成为周大福3名联席行政总裁之一。

今年5月，妹妹郑志雯正式加入新世界发展提名委员会，成为该委员会三位委员之一。新世界提名委员会肩负着董事会架构设计、高管任免以及接班人计划等重要职责，重要性不用多说。

一边是郑志刚退出核心圈，一边是弟弟妹妹接连上位，狗蛋在想，郑家纯说的不必由郑氏后代接管，是不是想说不必由嫡长子接管。

郑氏家族旗下另一家上市公司新创建的联席行政总裁郑志明（郑志刚弟弟），就郑家纯接班言论做出过表态，表示父亲郑家纯绝对公正，对事不对人，还说：

如果我做得不好，也可以换掉

这番回应难免让外界解读为郑志刚能力不行，家族成员本可以避嫌表态的。

狗蛋说，可能是郑志刚的爸爸没有爷爷厉害，不能在关键时刻捞他一把。

也可能是郑志刚的弟弟太多了。他爸爸只有一个弟弟，他有四个。

两个同父同母，还有两个同父异母。

储君的黯然离场，究竟是外战不行，还是内战不行？

有港媒认为，郑家有周大福做后盾，加上银行拆息显著回来，新世界是可以度过债务危机的。家族内部纷争，让外界对其有所顾虑。

有四个弟弟就算了，郑志刚还有一个很能干的妹妹，兄妹都毕业于哈佛，哥哥读的是东亚文学，妹妹读的是应用数学，侧重经济领域。

现在舆论高度褒奖妹妹，如当年褒奖哥哥一般。