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6月30日，深圳证券交易所披露了东莞银行更新招股书资料的相关信息。其首次公开募股（IPO）的审核状态由“中止”转变为“已受理”，这一转变宛如一声号角，标志着这家筹谋上市长达十七载的城市商业银行，再度向资本市场发起了雄心勃勃的冲刺。
然而，与IPO重启的振奋态势形成鲜明对照的是，该行在2024年交出了近五年来首份“营收净利双降”的成绩单。与此同时，其资产质量存在隐忧，监管处罚也颇为频繁，这一系列状况使得其上市之路依旧充满了变数。
业绩“双降”折射盈利模式困境
2024年，东莞银行营业收入同比下降3.69%，降至101.97亿元；归属于母公司股东的净利润下滑8.1%，降至37.38亿元，这一情况打破了自2020年以来的增长态势。表面上看，业绩下滑归因于“主动调整业务结构，支持中小微企业”，但深层次的问题在于其盈利模式存在结构性缺陷。
- 利息净收入收缩：受资产端收益率下降与负债端成本高企的“双向挤压”，利息净收入同比减少14.57%，净息差降至1.26%，显著低于城市商业银行的平均水平。
- 非息收入依赖投资波动：尽管非利息净收入增长了36.53%，但主要源于债券市场行情驱动的投资收益，手续费及佣金收入反而下降了11.91%，这反映出其主业服务能力有所弱化。
此外，同城的东莞农商行在资产规模、制造业贷款占比等关键指标上均已实现反超，东莞银行在本地的市场份额遭到蚕食，区域竞争劣势逐渐显现。
十七年IPO长跑的多重障碍
东莞银行的上市历程可谓一波三折。自2008年启动上市程序以来，屡次因财务资料过期、股权问题等原因中断。此次重启IPO，仍面临着三大核心挑战。
- 股权分散隐患：东莞银行无实际控制人，自然人股东占比超过98%，前三大股东中仅有东莞市财政局持股比例超过5%，公司治理结构的稳定性令人担忧。
- 合规风险频发：自2024年以来，该行因贷款“三查”不严、股权管理存在漏洞等问题，被处罚金额超过300万元，暴露出内部控制存在短板，这可能成为监管部门问询的重点。
- 资本补充压力：核心一级资本充足率为9.31%，低于行业平均水平。虽然首次公开募股募集资金能够缓解资本补充压力，但从长期来看，仍需提升内生盈利能力。
转型阵痛中的破局关键
短期内，东莞银行需聚焦以下三点，以赢得市场信心。
- 优化资产负债结构：通过差异化定价与负债成本管控，稳定息差，同时提高财富管理等轻资本业务的占比。
- 强化区域深耕能力：聚焦珠三角地区制造业升级的需求，弥补与本地农商行在服务方面的差距。
- 化解合规争议：完善股东穿透式管理，建立信贷全流程风险
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