估值破700亿，紫光展锐启动IPO！

近日，紫光展锐（上海）科技股份有限公司在中国证监会完成首次公开发行股票（IPO）辅导备案，正式启动A股上市征程。公司计划于2025年或2026年在科创板挂牌上市。

这家国产集成电路设计龙头，在经历母公司重整和内部治理优化后，终于向登陆资本市场迈出了关键一步。

紫光展锐成立于2013年，作为紫光集团旗下核心企业，紫光展锐是我国集成电路设计业的标杆企业，也是整个集成电路产业的领军企业，其致力于移动通信和AIoT领域核心芯片的自主研发及设计，产品涵盖2G/3G/4G/5G移动通信基带芯片、AIoT芯片、射频前端芯片、无线连接芯片、电视芯片，是全球全面掌握2G/3G/4G/5G移动通信技术以及IoT等全场景通信技术的少数企业之一。

目前，紫光展锐拥有近4500名员工，其中90%以上是研发人员，在全球拥有15个技术研发中心及7个客户支持中心。已发展成为全球第三大面向公开市场的手机芯片设计企业、全球5G通信芯片企业和中国较大的泛连接芯片供应商之一。

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国产芯片龙头企业

已完成多轮融资，市值超700亿

紫光展锐是紫光集团旗下的芯片旗舰，由展讯和锐迪科合并构成。2018年5月，北京紫光展讯科技有限公司完成对锐迪科母公司的吸收合并，北京紫光展锐科技有限公司（展锐）正式成立。公司是全球少数全面掌握2G/3G/4G/5G、Wi-Fi、RedCap、蓝牙、电视调频、卫星通信等全场景通信技术的企业之一。在核心的5G领域，紫光展锐是全球公开市场3家5G手机芯片企业之一。

公司强劲的研发实力获得了市场的一致认可，紫光展锐具备大型芯片集成及套片能力，产品包括移动通信中央处理器、基带芯片、射频前端芯片、射频芯片等各类通信、计算及控制芯片等，场测覆盖全球超140个国家和地区，通过全球超270家运营商的出货认证，拥有荣耀、小米、realme、vivo、三星、摩托罗拉、海信、中兴、京东、银联、格力等500多家品牌客户。同时还多次获得国家科学技术进步奖，其中特等奖1次、一等奖2次，累计申请专利超11000项，拥有3G/4G/5G、多卡多待、多模等核心专利。

2023年6月27日，紫光集团委派集团执行副总裁马道杰任紫光展锐董事并选派其为紫光展锐董事长。马道杰在移动通信行业拥有近30年丰富经验，曾担任中国联通、中国电信重要业务核心领导岗位。在通信运营商管理岗位的多年从业经历，使其对行业发展趋势拥有深刻的洞察和理解。同时委派半导体技术专家任奇伟担任CEO。

与此同时，紫光展锐也获得了资本市场的信任与青睐，2024年，紫光展锐接连完成两笔大额融资：6月，获超40亿元融资，投资方有上海、北京两地国资平台，包括工银资本管理有限公司、交银金融资产投资有限公司、人保资本股权投资有限公司、中信建投、国泰君安、弘毅投资等；12月，再获近20亿元股权增资，增资方是知名集成电路产业投资人、紫光展锐创始人陈大同旗下的元禾璞华。2025年3月：获得国家集成电路产业投资基金（国家大基金）二期和上海国资的注资，两者各投22.5亿元。投后估值达700亿元，新一轮融资后或升至750亿元。市场预期其上市估值可能在800亿至1000亿元区间。

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全年营收破百亿

持续推进技术创新冲击更高端市场

财务数据显示，2024年，紫光展锐全年芯片出货量超过16亿颗，实现营收145亿元，同比增长11%。根据数据对比，2024年该公司5G产品的销量创下历史新高，同比增长超过80%，采用紫光展锐5G芯片的超过100款智能终端设备已经进入欧洲、拉美、东南亚及南亚等多个国际市场。

根据Counterpoint Research最新数据，2025年第一季度全球智能手机AP/SoC市场排名中，紫光展锐以10%的市占率位列第四，仅次于联发科（36%）、高通（28%）和苹果（17%）。不过，该季度其出货量环比有所下滑。该机构指出，这主要因LTE（长期演进技术）芯片组出货量减少。但凭借LTE产品组合，紫光展锐在低价市场（99美元以下）的份额持续提升。

今年3月3日，紫光展锐在MWC 2025上，推出最新一代6纳米5G SoC——T8300。据悉，T8300首次融合了5G NR NTN卫星通信、5G MBS广播功能。支持5G双卡双待、最新Android 15，搭载第7代Vivimagic影像引擎，Hi-Fi级音质，影音体验全面升级。该产品主打影音和游戏，由努比亚游戏手机 Neo 3/Neo 3 GT全球首发。

但在其辉煌的业绩背后，仍值得注意的是——紫光展锐的芯片产品仍主要聚焦中低端市场，尤其在智能手机市场，在性能上与高通、联发科等头部厂商存在差距。Counterpoint数据显示，2024年全球安卓高端智能手机SoC市场（通常指旗舰级芯片）营收同比增长34%，占安卓SoC总营收的52%。在这一领域，高通以59%的份额遥遥领先，三星（13%）、华为海思（12%）、联发科（11%）、谷歌（4%）紧随其后，而紫光展锐尚未进入前五。展望2025年，Counterpoint预计高端市场仍将由高通（66%）、联发科（11%）、海思（10%）、三星（9%）和谷歌（4%）主导。

因此，紫光展锐高度重视技术创新，其第三代5G通信技术平台实现架构创新，在同规格下通信IP面积下降40%，显著提升了通信性能。此外，公司在智能穿戴、汽车电子等领域也不断推出新产品，拓宽市场应用领域。

此次紫光展锐若能成功上市，将有望借助资本市场的力量进一步向中高端市场迈进，可为其技术研发和产能扩张注入强劲动力，同时有利于国产芯片突破国际垄断，一举成为国产产业链自主可控的重要里程碑。

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芯片公司扎堆IPO

科创热的背后释放出何种信息

近期，芯片公司IPO消息密集释放。科创板是芯片公司上市首选目的地。摩尔线程和沐曦两家国产GPU企业同日递交科创板IPO申请，引发行业关注。双方将角逐国产GPU创企第一股。同时据不完全统计，包括壁仞、燧原、格兰菲等也已进入上市辅导阶段，预计未来A股将涌现近10家“中国英伟达”。

在胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》上，摩尔线程的估值为255亿元，燧原科技的估值为160亿元，壁仞科技估值约为155亿元，沐曦股份估值为100亿元。

这一轮上市潮的背后，是科技企业IPO政策的明显松动。相关数据显示，今年6月份，A股新增受理IPO企业达150家，创年内单月新高，较同期的30家激增400%。

市场机遇方面，随着美国出口管制持续收紧，英伟达在中国市场的份额已从拜登政府初期的95%大幅下滑至50%。行业人士指出，这为国产GPU企业提供了难得的市场窗口期。但与此同时，行业竞争也日趋白热化。

资本市场总是风险与机遇并存，在持续的上市热潮过后，残酷的洗牌和竞争才刚刚开始，这些芯片公司将如何在激烈的市场中角逐存亡，就让我们拭目以待吧！