波司登的科技与浪漫：一个49年中国品牌的登峰之路

出品 | 子弹财经

作者 | 婉青

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

商业世界的规则正在经历新一轮考验。传统的服饰行业也不例外，行业内都在说服饰赛道很“卷”，很多品牌又走上了价格战的老路。

6月26日晚，波司登（03998.HK）交出了一份亮眼的成绩单，2024/25财年波司登收入增长11.6%至259.02亿元；归母净利润增长14.3%至35.14亿元，营收和净利润连续8年创同期历史新高。

一家拥有49年历史的企业，反而愈发年轻、充满活力，这在企业界实属罕见。

在《少年派的奇幻漂流》中，汪洋大海里少年派和一只老虎被困在一叶孤舟上，最终共同战胜困境获得新生，但故事的结尾老虎其实是少年内心恐惧的投射——消除恐惧最好的办法，就是直面它。

与少年派相似的是，在这49年中，这个中国品牌一直选择直面困难和挑战，让羽绒服从“功能单品”跃升为“时尚科技艺术品”。

这是除了业绩之外，波司登更重要的底色。

1、技术信仰者，创造了自己的时代

波司登品牌创始人高德康曾在不久前的采访中谈到，能够做到全球领先的企业，都有一个共同特点——在技术上始终保持领先。

波司登的浪漫，也要从产品主义开始讲起。

波司登的技术信仰，始于对“御寒”这一原始需求的极致回应。

波司登品牌的初心和坚持，是生产一件能够助力人类挑战极限、攀登珠峰的羽绒服，这让波司登与中国极地科考结下了不解之缘。1998年，波司登首次助力中国北极考察队出征格陵兰豪威德岛，同年就携手中国登山队成功登顶珠穆朗玛峰。

当时，身穿波司登羽绒服成功登顶珠峰的中国登山队，将“中国波司登登山队”队旗和刻有“波司登雄居中国第一，挑战世界品牌”的金属牌放在了海拔8844.43米的世界第一高峰。

此后的27年里，波司登被登峰者砥砺前行的探索精神所感染，始终坚持并延续着这种“登峰精神”。

2024年，在中国极地考察四十周年之际，波司登再度助力第41次中国南极考察队出征，并推出“中国南北极考察同款”——极地极寒羽绒服。

这些国家级的高光时刻，无不向世界展示着中国品牌的实力与骄傲。

当然，波司登并没有把羽绒服的定义只限制在御寒保暖的场景中。在大多数品牌还在比拼含绒量时，波司登已经悄悄改写了羽绒服的使用场景。传统认知里，羽绒服是冬天的厚外套，但波司登用技术创新打破了季节与场合的限制。

比如，极寒系列已来到第四代，经过对面料和工艺的不断筛选研究，以及多次严寒环境实验测试，极寒四代首次实现可抵御零下40℃严寒环境，并在品质不减配的基础上减重500克。

而登峰系列在顶级原料和工艺上突破了专业应用场景，在御寒和轻量化方面实现双重突破，最高可抵御零下50℃气温，衣身减重5%；而泡芙系列“轻蓬”的概念，不仅打破了传统羽绒服臃肿、呆板的设计框架，也代表着羽绒服的发展方向。

“叠变”系列羽绒冲锋衣，与市场趋势不谋而合。它比普通轻薄羽更适合户外，比传统冲锋衣兼容更高的温度和舒适度，可在0℃-20℃的环境中自由切换穿搭，实现一衣三穿，以一件应万变。

从这份财报中，也可以看到信仰技术的波司登也收获了用户最好的反馈：在各个业务板块中，波司登品牌羽绒服业务仍为其最大收入来源，收入约为216.68亿元，占总收入的83.7%，同比上升11.0%。

从这个角度看，波司登产品主义的故事正在双向延伸：一边要坚持大众定位，深入更广阔的市场；另一边要推动品牌向上，支撑起全球领先的品牌形象。

2、价值感，让产品持续焕发生机

在大众市场建立品牌，是一个矛盾又复杂的难题。

让困难加倍的是，我们正在进入价值消费时代。简而言之，对当下的年轻人来说，从购物中获得价值感与幸福感，是比购物本身更重要的事情。在功能之外，他们同样在乎情绪价值、精神认同和个性表达。

而波司登给出的解题思路是：始于产品，却最终超越产品本身，在实用之外编织一层令人心动的意义。

而超越的第一步，是用时尚重构品牌基因。波司登深知，要俘获年轻人的心，必须重塑时尚基因。它大胆打破羽绒服固有的臃肿刻板印象，引入国际顶尖设计力量。

去年年底，波司登就与冬日“顶流”哈尔滨一起，以“尔滨，好暖”为主题，在圣·索菲亚教堂，完美呈现了浪漫与科技融合视觉盛宴：波司登创意设计总监Pietro Ferragina，通过“尔滨系列” “极寒系列”“极地系列”“冰雪绮梦”，描绘出城市建筑与冰雪文化、历史艺术与时尚服饰相融合的独特韵味。

在北京国际电影节“电影与时尚单元”，波司登推出了全球首个防晒衣大秀。开启了防晒时尚新潮流的市场。

这些年，关于波司登的“名场面”屡屡在年轻群体中口口相传：通过联动《时尚芭莎》打造限时快闪店、与北京电影节结合打造防晒大秀、与草莓音乐节合作、在上海举行“叠变”云端大秀并点亮上海中心大楼等等，专业性与时尚度兼具，不仅让消费者有更好的穿着体验，也是吸引年轻人爱上波司登的圈粉利器。

更重要的是，在品牌架构上，波司登展现出清晰的战略视野——金字塔矩阵。

波司登在做强羽绒服核心主业的基础上，聚焦“时尚功能科技服饰”赛道，推动新品类创新。

金字塔顶端，是波司登战略投资的全球领先奢华品牌Moose Knuckles，以卓越的保暖性能、精湛的工艺和独特的设计风格而闻名，以及奢华运动时尚品牌博格纳（BOGNER）；核心层，是主力品牌波司登，覆盖最专业的品质与时尚需求；同时，雪中飞、冰洁等子品牌则以高性价比满足大众市场。

2024/25财年，波司登旗下高性价比羽绒服品牌雪中飞收入约为22.06亿元，同比增长9.2%。

这种精准分层、全面覆盖的“金字塔”策略，使波司登得以在不同客群、不同价格带游刃有余地发展，最大化品牌势能。

3、从国民品牌，到全球时尚符号

在产业竞争力和品牌竞争力的双重加持下，波司登完成了品牌的自我升级和市场格局的重塑。

波司登要讲好的第三个故事，便是全球化。

在全球舞台上正在出现越来越多中国企业的身影：比亚迪、华为、宁德时代、海尔……

这些企业虽然所属行业赛道不同，但却有相同的成功之道：在全球化语境下，中国品牌的文化表达不是对传统的简单复刻或对潮流的盲目追随，而是通过创造和创新，将中国科技和审美转化为现代品牌的价值体系。

波司登也是如此，从纽约时装周“牖”系列、巴黎“融”概念秀，到米兰达芬奇庄园首秀，波司登以“中国红”“星空”等设计语言向世界传递文化自信，实现了品牌叙事的全球共鸣。

波司登通过迭代和升级，改变了人们对国货只有低价的印象，是一个懂需求、能创新、高品质的品牌。

同时，品牌持续进化的过程，就是不断寻找新坐标的过程。这一阶段的波司登，已经开始在提升全球竞争力的战略上，以可持续发展价值观为新坐标，构建新体系。

据「子弹财经」了解，波司登因其ESG方面的优异表现，从60个行业、1735家被评估企业中脱颖而出，首次入选《可持续发展年鉴（中国版）2024》，成为我国品牌服装行业两家入选企业之一，在中国纺织服装业处于领先水平。

波司登已连续30年获得中国市场羽绒服品类销量冠军，在全球羽绒服市场规模领先，品牌价值高达1180.58亿，连续两年稳居千亿品牌阵营。

波司登正在一步一个脚印、稳扎稳打地走向全球化。

正如珠峰上的那面旗帜，风越大，旗越展。波司登的登峰之路，从来不是为了站在顶点，而是为了证明：中国品牌可以在自己选择的道路上，走出属于自己的高度。

下一个49年，波司登的下一座山峰在哪里？或许是更前沿的保暖科技，或许是更深刻的文化共鸣，或许是为全球消费者创造更美好的穿衣体验。

但可以确定的是，中国品牌永远会在攀登的路上。