“国字头”果汁龙头上演“蛇吞象” 拟跨界收购上百亿元电子工程资产

7月4日晚，已停牌两周的国投中鲁（600962.SH）正式披露其重大资产重组预案，拟收购中国电子工程设计院股份有限公司（以下简称“电子院”）100%股份，并募集配套资金。交易完成后，国投中鲁将从一家传统果汁企业向电子工程业务延伸。

电子院与国投中鲁均为国家开发投资集团有限公司（以下简称“国投集团”）旗下企业，但近两年的业绩走势大不相同。从2023年到2024年，电子院的营收与净利润分别实现28.98%和70.71%的增长，国投中鲁则已连续两年出现归母净利润下滑。

标的公司曾开展上市辅导

据公告介绍，国投中鲁主要从事浓缩果蔬汁业务，为国家农业产业化重点龙头企业之一。作为一家不折不扣的农产品加工企业，国投中鲁与电子院所处的电子信息产业可以说相距甚远。

两家企业的共同点是均为国投集团的控股子公司。国投中鲁这一次跨界转身，显然离不开推进国有企业改革及提高央企控股上市公司质量的大背景。

另一方面，电子院此前也存在上市意图。据中国证监会官网，2023年11月，电子院曾进行首次公开发行上市辅导备案，到2025年4月，有关辅导机构已发布第六期上市辅导工作进展情况报告。

随着本次重组预案的“出炉”，若交易持续推进，电子院的IPO（首次公开募股）之路或将告终。

据公告介绍，电子院通过为先进电子信息产业制造和智慧城市建设领域用户提供包括产业化咨询、工艺设计、设备选型与组线、工程设计与建设、产线调试与运营以及数字工厂、智能工厂整体解决方案来实现收入。

截至2024年底，电子院总资产规模达到143.32亿元，2024年营业总收入与净利润分别达到68.48亿元和2.67亿元，其上述指标均数倍于国投中鲁。同期，国投中鲁总资产为28.14亿元，2024年营收与归母净利润分别为19.87亿元和2925.37万元。

国投中鲁连续两年业绩下滑

近两年，国投中鲁正面临业绩水平与盈利能力下滑的挑战。原料减产、销售疲软、成本高企⋯⋯在多重不利因素影响下，国投中鲁从2023年到2024年连续出现净利润下滑，其经营活动产生的现金流量净额已连续两年为负。

目前，国内浓缩果汁行业已形成两家头部企业为主导、若干中等规模企业为补充的格局。然而，与国投中鲁相比，业内另一家主导企业安德利（605198.SH）的业绩则在持续上涨，市值表现也更为突出。

在近期的投资者调研中，有关公司市值管理、业务拓展的问题屡次出现。在跨界收购电子院之后，公司又将如何定位浓缩果汁业务？

在此次重组预案中，国投中鲁并未提到其浓缩果汁业务后续的规划。

国投中鲁表示，通过本次重组，有助于提升上市公司资产规模及盈利能力；同时，助力上市公司打造先进电子制造产业化综合服务平台。