【液化气】6月国际液化气波动明显 7月或继续弱势震荡

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数据来源：金联创

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2025年6月，华南冷冻货到岸价格相较于5月再次显示大幅震荡行情。虽然6月中美关税冲突有所平缓，但一波未平一波又起，中东地缘政治冲突再起风波，在此影响下国际液化气市场走势波动明显。上半月，初期由于假期市场整体讨论减少，加之原油价格震荡下滑因此冷冻货到岸价格开始下滑。接着由于市场供需面并不紧张，特别是丁烷货物，因此价格继续下行调整，虽然期间伴随原油价格反弹短期价格暂时走高，但并不持续。下半月开始，由于中东地缘政治冲突爆发，导致时擦会给你对中东地区供应减少担忧增加，因此华南冷冻货到岸价格连续上调，加上市场新的成交出现，因此华南冷冻货到岸价格继续推高。接着冲突由于美国介入而继续恶化，导致原油短期大幅拉升继续带动冷冻货到岸价格走强。但临近月底，随着中东冲突有所缓解，原油大幅下挫，市场对货物供应减少的担忧解除，冷冻货到岸价格重回基本面考量，短时间内大幅下挫。截止至6月30日，华南冷冻货到岸价格丙烷平均值为598.67元/吨，较5月平均值下滑17.95美元/吨或2.91%，丁烷为567.71美元/吨，较5月平均值下调25.58美元/吨或4.31%。

6月29日下午沙特阿美提前公布其7月CP价格，丙烷跌25美元/吨至575美元/吨，丁烷跌25美元/吨至545美元/吨；折合到岸成本约为丙烷4608元/吨左右，丁烷4367元/吨左右。7月CP值较6月继续下滑，并且贴水价格也明显下滑，因此7月进口成本明显低于6月，对市场支撑减弱。国内市场，由于国产气供应预计有增量预期，但终端燃烧需求弱势难改，预计7月国内价格先呈偏弱趋势。但随着美国和多数国家和地区的“90天关税暂停期”的到来，进口气成本或有增加，宏观面或带动价格反弹，综合来看，不排除码头利润在7月可能会有所回升。

后市看来，原油方面受到中东地缘局势不确定性的影响，7月份国际原油价格不排除出现大起大落的情形。国际液化气市场看来，7月份依然处于需求淡季，供应面来看市场整体供应相对充足，而买货积极性较为平稳。但市场依然有不确定因素，因中美关税互惠政策将于8月12日结束，因此市场参与者对后市美国货物的供应持不确定因素，或因此再次推高中东离岸价格。市场不确定因素依然存在，因此7月国际液化气市场或依然伴随国际原油价格波动。

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