Mysteel解读：上半年青脚麻鸡供需双重挤压，何时迎来拐点

一、2025年上半年青脚麻鸡价格回顾

2025年上半年，青脚麻鸡价格大致呈“M”字型走势运行，区域分化显著。价格最高点出现在2月，为5.33元/斤，次高点出现在3月，为5.22元/斤，价格最低点出现在6月，为3.99元/斤。上半年全国青脚麻鸡均价为4.46元/斤，较去年同期下跌0.86元/斤，同比跌幅17.04%。

2025年一季度青脚麻鸡价格整体呈现冲高回落，而后低位回升态势

一季度节日支撑下的高位运行

1月份毛鸡价格开启上行通道，部分地区鸡源稍显紧张，养殖户有压栏操作，价格上涨。主流市场天气预报后期有雨雪天气，为规避风险，下游拿货积极性提高，需求端受春节备货及学生放假提振，市场需求增量，走货好转，叠加替代品生猪价格一涨再涨，多重利好支撑下，市场走货见快，交投火热，青脚麻鸡价格开启上行通道，一路强势上行。到了2月春节后，市场需求惯性回落，经销商拿货积极性不高，冻厂走货不快，青脚麻鸡价格延续下行通道，月末几天，虽需求无明显好转，但市场鸡源减少，供应端支撑毛鸡价格止跌企稳 。

二季度消费淡季下供需失衡加速探底，底部震荡

二季度毛鸡价格底部震荡，区域分化， 作为传统消费淡季，受端午及五一节日提振，毛鸡价格存在小幅提振，随着市场出苗增加，整体来看，供强需弱格局不变，叠加节后青脚麻鸡市场需求回落，需求端利空明显，毛鸡价格低位震荡运行。

二、上半年青脚麻鸡养殖盈利回顾

2025年上半年，青脚麻鸡平均养殖盈利按出栏毛鸡体重 5.50 斤/只，平均料比 2.10 计算，青脚麻鸡养殖盈利为-0.24元/只，较去年同期下跌2.28元/只，同比下降2.04元/只，上半年盈利最高点出现在3月，盈利3.83元/只，养殖盈利最低点出现在6月，亏损2.68元/只。

上半年，青脚麻鸡养殖端盈利分化明显，上半年盈利呈现“1-2月微利、3-5月亏损扩大、6月深亏”的趋势： 亏损主要原因是供需错配与成本刚性。上半年青脚麻鸡收入降幅远超成本降幅，供给增速增速远超需求增速，剪刀差导致盈利恶化。

从成本端来看，鸡苗成本滞后传导效应，：3月高价苗在5月出栏时遭遇价格下行，成本无法向下游转嫁。小散户抗风险能力弱，价格下行期被动出栏加剧供应压力。

三、 2025年下半年青脚麻鸡市场展望

从供应端来看，产能去化节奏决定收缩幅度。下半年供应将呈现“三季度惯性增长、四季度边际收缩”特征： 6月鸡苗价格下跌，反映当前补栏低迷，7月出栏对应5月投苗仍处相对高位，供应压力持续。

若延续深度亏损，将加速淘汰高龄种鸡，叠加三伏天种蛋受精率下降，9月起出栏量或环比下降5%-8%。若持续亏损至8月，四季度供应收缩幅度可能超预期。减产效应或逐步兑现

从需求端来看，将迎来季节性改善与替代契机。

随着中秋国庆备货，屠宰企业开工率或有提升，活禽市场交易量增加，支撑毛鸡价格；替代品方面，当前猪粮比处于低位，生猪产能去化可能在三季度末推高猪价。若猪肉价格反弹幅度超过鸡肉，替代效应将逆转，刺激鸡肉消费；渠道结构不断优化，快餐企业下沉三四线城市增加标准化采购，青脚麻鸡因规格适中有望承接增量，但需与817小白鸡竞争价差优势。

综合而言，展望下半年，市场供需博弈态势下，黄羽肉鸡产业正经历“产能出清”与“需求重构”的双重洗礼。下半年行情虽难现强势反转，但结构性机会已在黎明前的黑暗中孕育——当散户退出率突破临界点，叠加季节性消费回暖，龙头企业将率先迎来盈利弹性，随着产能去化，市场有望迎来拐点。

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