折叠屏供应链“等待苹果”

经济观察报记者 郑晨烨

国内折叠屏手机市场突然热闹了起来。

7月2日，荣耀在深圳发布了其Magic V5折叠屏旗舰手机，以8.8毫米的厚度刷新了行业最薄纪录；此前的6月25日，vivo也已正式推出了其新一代大折叠产品X Fold5；此外，三星Galaxy Z Fold 7即将于7月9日登场，小米MIX Fold 5也有望在8月份亮相。

7月3日，A股市场上的消费电子板块也迎来久违的放量上涨，蓝思科技（300433.SZ）当日大涨11.4%，立讯精密（002475.SZ）上涨5.45%，工业富联（601138.SH）、宏和科技（603256.SH）等产业链公司则封上涨停板。

该板块上涨的背景之一，是“苹果即将入局折叠屏”。7月2日，有市场信息称，苹果公司的折叠屏iPhone已于今年6月正式进入P1（第一阶段原型机）开发流程，并有望在2026年下半年发布；事实上，A股折叠屏铰链龙头精研科技（300709.SZ）在5月份的一场投资者交流会上回应投资者时即表示，市场对“北美客户”推出折叠屏的传闻有很多，而该产品“很可能对整个产业起到引导作用，解决当前折叠屏的痛点问题”。

至于具体的量产时间，天风国际知名证券分析师郭明錤在近日的一份研究报告中预测，作为主要组装厂商的鸿海，将在2025年第四季度初为折叠屏iPhone项目正式“开案”，并于2026年第四季度进入大规模量产。郭明錤同时预计，苹果首代折叠屏产品在2026年的初始出货量或为数百万部。

对于苹果的“入局”，一位A股精密制造公司人士向经济观察报记者表示：“大家都很期待苹果带来一场折叠屏的iPhone时刻，2026年会是折叠屏手机放量的大年。” 此外，蓝思科技证券部人士在回应记者电话咨询时亦表示：“我们是市场上最早进入折叠屏供应链的供应商之一，在这个技术还没有成熟的时候，其实我们就已经投入研发很久了。”

几乎所有折叠屏供应链上的公司都明白，当苹果这位“重量级玩家”在2026年真正入场时，牌局的规则、价值的分配，乃至整个品类的最终形态，都可能被重新定义。但另一方面，在苹果真正入场之前，折叠屏手机市场事实上已呈现出某种疲态。

一个市场 两种温度

“目前（折叠屏市场）处于一个瓶颈期，大部分品牌今年对折叠屏都相对保守，（开始）缩减折叠屏产品线。”7月2日，IDC中国研究经理郭天翔告诉经济观察报记者。

在他的观察中，折叠屏市场并没有大家想象地那么火热：“虽然这几年折叠屏在技术和使用体验上提升很大，但是一些天生的问题，比如折痕、质量、价格、轻薄度等，以及同等价格下其配置肯定低于直板机的情况，导致用户增长已到极限，除了商旅用户保持刚需以外，其他用户大多在尝鲜以后逐渐放弃。”

“我们认为未来2—3年内若无法实现重大突破或场景创新，消费市场仍将困于小众高端圈层，目前来看距离全市场普及还比较远。”7月2日，头豹研究院首席分析师游浩坤在接受经济观察报记者采访时亦表示，折叠屏手机的用户负面评价大多集中于产品体验性与性价比两方面，不少用户出现了“新鲜感后回归直板机”的回流情况。

在TrendForce集邦咨询分析师路淑萱看来，当前的折叠屏市场处在一个“增长遇到瓶颈”与“技术持续突破”并存的阶段。她向记者表示，尽管技术在进步，但折痕明显、价格较高、规格未能与传统旗舰机型全面看齐等问题，依旧影响着主流消费者对折叠屏手机的购买意愿。

上述判断，在全球市场的宏观数据中亦能得到印证：根据市场研究机构Counterpoint Research的数据，2025年第一季度，全球折叠屏手机出货量同比增长仅为9%，与前几年动辄三位数的爆发式增长形成鲜明对比；另一家研究机构DSCC更是预测，2025年全年折叠屏手机市场可能将首次出现年度下滑。

但在中国市场内部，相关数据呈现出的景象又有所不同。7月1日，CINNO Research研究总监刘雨实在接受经济观察报记者采访时表示，尽管智能手机整体进入存量阶段，但售价5000元以上的高端智能机仍呈现出稳定的逆势上扬势头——根据CINNO Research的统计数据，2024年中国售价5000元以上的高端智能机销量约为7840万部，占比27%，而这一数字在2020年仅为11%。

“折叠屏手机作为高端智能机的代表之一，渗透率也在不断提升，2024年折叠屏手机渗透率或已由2023年的2.5%提升至4.2%。”刘雨实向记者分析称。

一边是用户增长见顶、体验痛点犹存的“冷”现实，另一边却是高端市场持续扩容、渗透率稳步提升的“热”趋势。这种矛盾局面，难免会让行业中人感到困惑与焦虑。

正是在这种背景下，整个行业不约而同地将目光投向了那个唯一的“局外人”——苹果。

万事俱备 只待“苹果”

此前，苹果为何在折叠屏领域迟迟没有动作？记者在采访过程中了解到，业内人士普遍认为，这是苹果奉行“后发制人”策略的体现，即等待技术和供应链足够成熟。

“苹果通常在技术相对成熟时才会推出新产品，它不愿意在早期阶段冒险。因此，折叠屏的核心痛点需要得到足够的解决，市场接受度也需要进一步提高。”7月2日，万创投行董事总经理吴沛东向记者表示。

刘雨实亦向记者表示，折叠屏手机的产业链与苹果现有供应链重合度较高，这意味着当苹果决定入局时，它可以借助一个已相对成熟的供应体系，来实现更好的成本与品控管理。同时，这种对技术成熟度的要求，意味着供应商必须具备长期的战略耐心和前瞻性投入，而非追逐短期订单。

在“耐心”与“投入”的背后，则是折叠屏核心部件极高的技术壁垒。“折叠屏供应链的挑战主要在‘精密制造+新材料+显示技术’三个方面。”知名手机ODM（原始设计制造商）企业酷赛智能的一位高管告诉经济观察报记者，以铰链为例，“目前市场上的铰链现有方案零件数普遍在180个以上，折叠过程中涉及多连杆活动配合与同步运动，对零件精度要求非常高，部分零件要求公差控制在±0.005mm才能保证铰链一致性。”

他进一步表示，为了实现业界追求的轻薄化，铰链核心配件的钢材强度要从1500MPa提升到2300MPa左右，同时还要应用液态金属、钛合金3D打印等原本在军工产品上才会使用的工艺；而在屏幕端，挑战同样巨大，“目前市场主流采用的是水滴形态铰链，折叠状态屏幕成水滴形态，轻薄化会导致折叠后的屏幕R角（弯折半径）变小，目前水滴基本只能做到R1.5mm以上，再小就会影响屏幕使用寿命与加深折痕”。

正是这种极高的技术壁垒，使得屏幕和铰链成为折叠屏手机中价值最高的两个部分。

7月2日，头豹研究院行业分析师高梓睿向记者拆解了其成本构成：“柔性屏幕模组的供应商报价通常在1100元至2200元一套，在整机BOM（物料清单）中长期位居各零部件之首；铰链系统报价区间大致在350元至1200元之间，通常占比10%～20%。”

郭天翔与吴沛东也持有相同看法，他们均向记者指出，相比直板机，新增的内屏和复杂的铰链机制是折叠屏硬件成本的主要构成。刘雨实则将高价值零部件的范围进一步扩大至盖板、电池及散热组件等。

然而，供应体系的“成熟”依然是相对的，多位受访人士也向记者指出，即便在今天，折叠屏的部分上游产业链仍存在明显的薄弱环节。比如，高梓睿就坦言，当前行业的瓶颈之一在于高端材料与先进制造工艺，“柔性OLED核心材料、UTG超薄玻璃等高端组件的量产良率和技术壁垒，仍主要掌握在少数国际龙头企业手中”。

吴沛东也认为，如何在保证屏幕与铰链质量的前提下进一步降低生产成本，以及如何优化供应链整合，依然是行业未来需要突破的重点。

面对这些挑战，中国的供应链企业近年来已实现了全面布局。比如，7月3日，立讯精密证券部相关工作人员告诉经济观察报记者，该公司可为折叠屏或直板机客户，提供从连接器、声学器件到无线充电模组等多种零部件和模组。

在技术壁垒较高的面板环节，国产厂商也在持续发力。7月3日，维信诺（002387.SZ）相关负责人在接受经济观察报记者采访时表示，该公司已对内折、外折、三折等形态都有深入探索，并应用了COE（无偏光片技术）等高端技术以降低功耗；深天马A（000050.SZ）方面则告诉记者，公司已与传音合作，在2025年3月的MWC（世界移动通信大会）上展示了其Z形态三折叠概念机。

可以说，中国成熟的供应链，凭借其效率、规模和日益精进的技术，为折叠屏这一前沿产品铺平了硬件的道路。同样，也正是整个国产折叠屏供应链长达数年的技术积累和迭代，才共同构建了苹果这位“后来者”有可能得以“后发先至”的产业基础。

然而，一个更尖锐的问题也随之浮现：当“造出来”不再是问题时，“好不好用”便成了新的考验。

摆脱“美丽小废物”标签

一个成熟的供应链，并不必然能催生出一个成功的产品。在过去数年，尽管以铰链和柔性屏为代表的产业链技术日趋完善，但折叠屏手机却始终未能摆脱“叫好不叫座”的尴尬。

在接受经济观察报记者采访时，吴沛东就用“美丽小废物”来形容其在部分用户心中的定位，他认为，折叠屏要真正走向大众，必须完成向“科技感爆棚的生产力工具”的蜕变。

问题的根源，已不在于“能不能造出来”，而在于“造出来好不好用”。这正是整个行业将目光投向苹果的原因，当硬件不再是瓶颈时，人们期待苹果能带来的，是一场超越手机本身的、自上而下的体验革命。

“技术上依然有提升空间，需要进一步等待生产技术的进步。此外，软件的要求更为重要。”郭天翔向记者强调，“跟AI类似，只有让大多数消费者真正愿意使用，才能推动这个品类的进一步发展。”

这恰恰被认为是苹果最大的优势所在。“若苹果于2026年正式推出折叠手机，将会是折叠手机市场的重要转折点。”路淑萱告诉经济观察报记者，“苹果向来强调用户体验与产品稳定性，通过iOS深度优化折叠形态下的应用场景，创造差异化的操作体验。对于高忠诚度的果粉来说，若新形态产品成功融入苹果生态体系，就很有机会大幅度提升折叠手机整体的销售量。”

高梓睿也持有相似观点，他在接受记者采访时指出，苹果的生态协同旨在构建“MacBook-Vision Pro-折叠iPhone”的生产力闭环，形成安卓短期难以复制的体验壁垒。当一个设备不再是孤立的硬件，而是成为一个庞大生态系统中的无缝衔接的“触点”时，其价值才可能被真正释放。

在软件生态之外，市场同样期待苹果利用其强大的工程能力与供应链管理，对折叠屏现有的硬件痛点进行一次“终极打磨”。

据高梓睿分析，苹果为解决用户抱怨已久的耐用性、折痕、手感及续航等问题，其技术路径可能包括：选择高耐用性的非晶态金属玻璃复合材质作为铰链，以提升折叠寿命；通过采用内置填充物的特殊铰链结构，来避免现有产品常见的折痕问题；使用钛合金材料制作机身以大幅降低重量；搭载能量密度更高的硅碳负极电池，以解决续航焦虑。

但要将这些停留在专利和实验室中的前沿技术，真正落地为一部可以被数百万消费者信赖的成熟产品，仅仅依靠苹果单方面的设计能力是无法实现的，它所需要的，是一场贯穿整个产业链的协作模式变革。

“传统手机项目多为成熟工艺，基本是终端品牌提出技术要求，行业内有成熟的供应链来满足产品的要求，技术瓶颈相对较少。”上述酷赛智能高管向记者表示，但折叠屏的开发完全不同，它涉及多领域、跨学科的技术创新，倒逼着一种全新的合作模式——JDM（联合设计开发）的诞生。

“终端品牌需要投入大量的研发资源与供应商进行联合设计开发，提前预研材料、工艺新技术，共同探讨材料选择、结构设计及可靠性改进等；甚至需要共享人力资源、实验室测试设备等，以加速研发进程。”据其分析，在这种模式下，品牌与供应商甚至可能会达成协议，共同承担技术开发失败的风险。

这种从简单的“甲乙方”到“风险共担的研发共同体”的转变，意味着创新不再是手机品牌单向输出需求，而是整个产业链自下而上、协同共进的过程。

那么，一个被软件生态和硬件细节重新定义的产品，将如何冲击现有的市场格局？对此，行业内存在两种截然不同的预判。乐观者如吴沛东认为，苹果的入局，将真正引领一轮技术革命，“折叠屏可能成为下一代智能手机的‘标杆’形态”；审慎者如高梓睿则强调，苹果入局的预期需满足两大前提：在硬件痛点上实现突破性改进，并证明折叠形态对主流用户的不可替代性。

“若折痕控制、生态联动未达‘颠覆级’，恐有重蹈HomePod（苹果公司推出的智能音箱）高开低走的覆辙。”高梓睿警告称。

这背后，也有安卓厂商的忧虑：苹果的入局，究竟是会通过定义行业标杆来做大整体市场，形成“水涨船高”的共赢局面；还是会凭借其强大的品牌与生态护城河，进一步固化高端市场格局，挤压现有玩家的生存空间？

除了“苹果入局”对当下折叠屏市场格局的影响，关于折叠屏更长远的形态演进，受访者们也给出了不同的答案：吴沛东和路淑萱都认为，未来三折叠甚至卷轴形态的产品，会随着技术成熟逐步迈入量产阶段；郭天翔则认为，未来折叠屏“不会出现太多的新形态，最多也就是屏幕显示比例的改变”；游浩坤亦认为，折叠屏未来的演进方向，应当是在“显示空间与便携性上的平衡与取舍”，而不是一味地增加折叠次数。

不过眼下，无论是关于软件生态的想象、硬件细节的打磨，还是对三折叠、卷轴等未来形态的争论，所有的技术路径与商业博弈，最终都取决于——苹果将如何定义它的第一款折叠屏产品。

（作者 郑晨烨）

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郑晨烨

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