北京
参考消息网7月4日报道 德国《商报》网站7月2日刊登题为《预算漏洞——美国可能破产吗？》的文章。内容摘译如下：
特朗普希望在7月4日，也就是美国独立日当天签署《大而美法案》。哈佛大学经济学家肯尼斯·罗戈夫警告说：“债务狂欢可能导致信心丧失。”
《大而美法案》将在预算上撕开一个大口子，进一步增加美国债务。罗戈夫警告说，政府债务“未来30年内可能攀升到国民生产总值（GDP）的200%”。
美国政府会破产吗？
不会，债务违约通常只发生在政府以外币或共同货币（如欧元）举债的情况下。如果美债买家减少，美联储可能介入并稳定市场。短期内，如果不及时提高债务上限，可能出现延迟支付的风险——在美国，债务上限必须在预算之外单独表决。
美国债务规模有多大？
截至去年，美国国债占GDP的比重达到124%。每年的预算赤字更令人担忧。根据美国联博资产管理公司的计算，按照目前的决议，10年内美国赤字率可能达到8%。
罗戈夫警告说，这种财政状况是不可持续的。这也是评级机构的观点。根据国际货币基金组织的计算，美国目前是20个负债最多的国家之一。
摆脱债务的出路何在？
美国对冲基金经理瑞·达利欧说：“当国家债务过高时，降息和货币贬值通常是政客最喜欢的出路。”特朗普的确在催促美联储降低短期利率——目前未见成效。此外，美联储购入国债也可能在长期内压低利率。
这种方法会带来什么后果？
除货币疲软外，进口商品价格上涨以及美联储释放的资金可能推高通胀。
为尽量减轻债务负担，特朗普需要美联储的支持。罗戈夫说：“如果特朗普成功驱使美联储过于激进地降息，通胀预期就会上升，长期利率也会随之上升。这将导致美国失去偿债付息能力，最终破坏人们对美国金融体系的信心。”
市场是否已经作出反应？
金融市场已经出现了信心丧失的初步迹象：自今年年初以来，美元兑欧元的汇率已经下跌约12%；10年期美债收益率已升至4.5%。
接下来会发生什么？
这完全取决于美国政府还享有多少信任。普林斯顿大学经济学家马库斯·布伦纳迈尔强调，市场有多相信政府在紧急情况下仍能采取正确行动（例如再次提高税收），其配合程度就有多高。然而，共和党已明确排除增税的可能性，因此政府的回旋余地越来越小。
可以肯定的是，对美国财政可持续性丧失信心影响的远不止美国本身。美元是主导货币，美国拥有全球规模最大、流动性最强的债券市场，许多国际指数以此为导向。美国政府债务的绝对规模位居全球第一，一旦违约可能引发国际金融市场地震，其后果或将远超2008年的金融危机。（编译/钟思睿）
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