备战新品种 | 【纯苯】品种手册

文 | 汤建林

来源 | 油市小蓝莓

编辑 | 杨兰

审核 | 浦电路交易员

纯苯简介及产业链

纯苯简介

• 苯（英语：Benzene），化学式为C6H6，常温下为无色透明液体，易燃有毒具有芳香味，属于易燃液体危化品。苯是最简单的芳香烃，难溶于水，易溶于有机溶剂，本身也可作有机溶剂。苯是石油化工基本原料，其产量和生产的技术水平是国家石油化工发展水平的标志。纯苯常见的运输方式包括水运、公路和铁路运输，企业应按照危险化学品的要求取得相关运输资质。

数据来源：卓创，紫金天风期货

纯苯产业链

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纯苯生产工艺

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纯苯下游产品

• 纯苯下游主要包括苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺和己二酸等。其中苯乙烯消费占比最大，但最近两年占比回落。

• 苯乙烯终端受房地产影响较大，主要包括建筑、家电、汽车、包装行业。

• 己内酰胺下游PA6，终端主要涉及纤维、工程塑料和薄膜等。

• 苯酚下游主要包括PC和环氧树脂，PC应用于家电、电子行业等，环氧树脂主要应用于耐高温耐磨材料、纺织品等。

• 苯胺下游主要MDI，终端主要保温材料、建筑板材、汽车底座等。

• 己二酸下游主要聚氨酯和PA66，终端涉及鞋底原液、人造革、工程塑料和合成纤维等。

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芳烃调油

• 由于纯苯是各种化学工艺中的副产品，因此其产量受制于生产其他化学产品如PX的利润和调和调油的利润。

• 催化重整阶段可以划分为汽油型重整和芳烃型重整，但是不论哪种类型，炼油厂都会分离出纯苯，区别在于芳烃重整会进一步抽提出甲苯，和二甲苯。如果化工利润高过调油利润，甲苯/二甲苯则会进行歧化/烷基转移生产纯苯和对二甲苯，影响这二者的产量。

• 调油需求高，纯苯产量可能较少，因为纯苯部分原料用作调油。反之则产量较高。

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全球供需

纯苯全球产能及分布

• 近年来纯苯产能投放加速，增量主要来自于中国，由于近几年国内纯苯下游快速投放带来的需求影响。

• 从产能分布来看，全球产能主要集中在东北亚、欧洲和北美等区域，其中东北亚产能占比最大，近一半左右，其中主要在中国和韩国。

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全球纯苯贸易流

• 全球贸易流从主产区流向主要销区。主要消费地区中国、美国和欧洲。中国进口主要来源于韩国和东南亚。美国主要从加拿大和韩国。欧洲近年来苯乙烯需求偏弱，装置停车较多，纯苯出口为主。

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国内供需

国内石油苯产能及产量

• 截至2024年底国内纯苯产能2573万吨。22、23年石油苯产能快速投放，主要由于下游产能快速投放到来的需求增加，纯苯利润也明显改善，但24年开始国内投放开始放缓，由于产能的投放导致纯苯利润自23年以来逐渐走低。

• 从产能分布来看，国内一般的产能集中华东区域，其次是东北和华南区域，主要集中在炼能多的区域。

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国内加氢苯产能及产量

• 截至2024年底国内加氢苯产能905万吨。近年来加氢苯产能投放相对放缓，一方面由于焦化企业近年来收地产偏弱影响减产，导致加氢苯原料缩减，另一方面由于近年纯苯利润压缩后加氢苯企业利润偏弱。

• 从产能分布来看，国内产能主要分布在华东和华北区域，这主要受原料因素影响。

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国内纯苯开工率季节性

• 国内石油苯装置开工率的季节性主要跟炼厂季节性一致，装置检修主要集中在3、4月份的春检。另外10、11月份也会存在部分秋季检修。

• 加氢苯装置开工率季节性不明显。

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纯苯下游需求

• 纯苯下游需求近年来持续增加，尤其2021年以来增量明显，主要由于苯乙烯等下游装置投产带动需求。从下游产能占比来看，近两年苯乙烯需求占比逐渐回落，苯乙烯产能逐渐走向过剩，部分产能逐渐清退，而苯酚和己内酰胺的消费占比有所回升，近年需求的增量或仍主要来自于非苯乙烯需求。

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纯苯进出口

• 国内纯苯主要以进口为主，出口量极少。其中进口主要一般左右来自于韩国，其他主要来自于东南亚。

• 近年来国内自韩国进口纯苯占比回升，尤其2025年一季度增量明显，海外需求偏弱，韩国去美国套利窗口关闭。

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纯苯利润

• 纯苯作为副产品，生产利润没有明确的计算公式，通常采用纯苯-石脑油价差来体现纯苯端生产利润。当纯苯处于供需平衡状态时，纯苯-石脑油价差通常为200美元/吨；当纯苯宽松时，纯苯-石脑油基差将降至100美元/吨；当纯苯紧张时，纯苯-石脑油价差将升至300美元/吨。

• 另外也会关注海外歧化装置利润。

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纯苯价格逻辑

纯苯供需平衡逻辑

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期货合约

期货合约

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纯苯交割标准

数据来源：大连商品交易所，紫金天风期货

交割区域和交割升贴水

• 交割区域：1、主产区和主要贸易集散地，如山东产区和华东华南库区；2、在同一价格体系下，便于产业客户参与。
  

数据来源：大连商品交易所，紫金天风期货

官方网站：http://bestanalyst.cn

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