重磅！桥水基金创始人瑞·达利欧：“中国的情况比1990年代的日本更有挑战性！”

　　文/瑞·达利欧（桥水基金创始人)

　　导语：瑞·达利欧（Ray Dalio，也译雷·达里奥），桥水基金的创始人，现任首席投资官导师、董事会成员。2024年3月25日，胡润研究院发布《2024胡润全球富豪榜》，达利欧以1350亿元财富位列榜单92位。

　　近日，达利欧在2024年米尔肯研究所亚洲峰会期间接受彭博采访时，坦诚分享自己的最新观点。

　　当下，正是美联储公布降息决议的“决定性时刻”。达利欧表示，到底是25个基点还是50个基点？没什么区别，这就是新周期。

　　另外，针对“现在中国面临的现状是怎样的？”这个问题，他也有给出他的最新观察和思考，也就是本文的内容

　　旁观者清，当局者迷。兼听则明，偏听则暗。

　　分享仅供朋友们研究参考！

　　对于中国经济与投资他有六个关键观点：

　　1.居民财富缩水。

　　过去四年，中国的房地产市场和股票市场下滑，导致绝大多数居民财富蒸发，尤其是中产阶级，居民开始转向持有现金，在通货紧缩背景下，现金资产是相对安全的资产。

　　2.经济需要深化改革，摆脱土地财政。

　　房地产市场下滑，导致政府的债务压力加大，通过传统的土地财政手段，已经很难维系，地方政府面临资金短缺，在没有结构化改革之前，很难走出债务泥潭。

　　3. 个人财产所有权遭受质疑。

　　在他看来，个人财产所有权是神圣不可侵犯的，但这一点在中国遭受到了质疑。这关系到投资者信心，能否有效长期的保护个人的私有财产，这是经济结构调整中的重要挑战。

　　4.致富光荣。

　　小平年代，“不论白猫黑猫，抓到老鼠就是好猫”、“先富带动后富”，这类思想正在消失，大家对创业环境和政策不确定性的担心，成为创业的绊脚石，“致富光荣”的理念是否还适用？

　　5.技术创新受到政府引导。

　　视频中，达里奥肯定了中国在技术创新中的优势，但他认为还不够开放，其中大多数以政府引导为主，这种情况下，企业创新和活力的土壤，是否可持续，他提出质疑。

　　6.是否继续投资中国？

　　达里奥认为任何经济体都有周期，有高潮就有低谷。他会继续投资中国，但目前正在缩减投资的比例，不宜让中国成为投资组合中占主导地位的部分。并认为中国当前面临比1990年代日本更严重的经济挑战，并期待中国在经济结构化改革中能走出来。

　　对其观点，我整体认同，但关于中国的未来趋势判断，其实还有很多影响因素与可能性未可知，不敢轻易下判断，我们只能做个参考。

　　但有一点是确定的，达利欧代表了主流西方投资机构对投资中国的看法，也就是说，外资对中国资产价格直接的影响会越来越少，因此像美元降息等政策，对A股等境内权益市场的影响可能不如大家期待的那么大。

　　还是建议大家不要冲动入场，捂紧口袋，房子太多的该整理整理，全球配置分散风险，稳健、安全、流动性，依然是未来几年资产配置的主旋律。

　　达利欧有一点说得特别对，万事都有周期，当下的周期，比赚大钱更重要的就是过好生活，照顾好自己与家人，健康与快乐，比啥都强。

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