稳定币新规下月生效，跨境支付迎来...

香港《稳定币条例》

将于8月1日正式生效

香港金融管理局（HKMA）

已为有意在港发行稳定币的机构

划定了清晰的准入标准

条例定义的稳定币是指“法币抵押型稳定币”，即以法定货币（如港元、美元）为锚定资产，以维持稳定价值的代币。

根据条例，以下三类活动必须获取牌照：在香港发行稳定币、在香港或以外发行锚定港元的稳定币、以及向香港公众积极推广其发行的稳定币。

申请牌照的机构必须满足三大核心门槛

香港金融管理局总裁余伟文近日强调，稳定币的核心定位是提升支付效率而非投机工具，申请牌照的机构必须满足三大核心门槛：

1. 实现1:1法币储备与透明赎回机制，确保持币人可随时按面值兑换；

2. 需持有至少2500万港元自有资本（认可机构可豁免），并建立完善的资产保管、风险管理及反洗钱流程；

3. 提交具体可行的商业计划，明确稳定币的实际应用场景，首阶段将重点支持跨境贸易和Web3相关领域。

香港监管框架展现出更大的开放性

据中国区块链媒体《链科天下》报道，市场注意到香港监管框架展现出更大的开放性。

HashKey Group董事长肖风近日透露，稳定币发行商可自由选择锚定多币种，包括离岸人民币、日元、欧元等，而非仅限于港元。这项政策突破意味着香港正瞄准全球多币种稳定币发行中心的目标，同时允许发行商自主选择以太币、Solana等公有链或私有链技术架构，体现监管对技术创新的中立态度。

香港的开放策略与其“一国两制”下的独特定位密不可分。香港财政司司长陈茂波将香港的角色定义为“防火墙”与“试验田”。一方面，隔离加密资产风险，避免传导至内地金融体系，另一方面通过先行先试累积经验，为人民币国际化探索数字化路径。

稳定币的发展成为这项策略的重要实践，特别是离岸人民币稳定币的潜在落地，将强化香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位。

自去年推出全服务券商牌照后，香港正以系统性布局推动国际虚拟资产中心建设。这次稳定币新规不仅构建环环相扣的监管框架，更通过技术兼容性与币种开放性释放政策红利。

随着8月1日生效日临近，香港已站在连接传统金融与数字经济、东方与西方的关键枢纽位置，这场由监管驱动的Web 3.0变革正在开启全新的想象空间。

2025年5月香港特区政府正式颁布的《稳定币条例》，标志着香港成为全球首个对稳定币实施全面法定监管的主要金融中心。这项系统性法律架构不仅重塑了本地市场规则，更对全球数字资产（2025年6月26日之前中国香港称虚拟资产）格局产生深远影响。

稳定币本身具备庞大发展潜力

各界对于如何规管存在分歧，但可以肯定的是，稳定币本身具备庞大发展潜力。稳定币未必符合BIS对“货币”的严格定义，但始终不失为高效的金融资产，有真实的市场需求。例如其可以挑战传统信用卡网络等支付垄断、降低交易成本，甚至是规避制裁或税收。

在天津举行的夏季达沃斯论坛上，国家总理李强指出：科技进步正推动全球经贸格局的变革，强调中国愿意以开放和开源的态度与世界分享技术，共同推动创新增长。

新加坡总理黄循财亦提到当前全球秩序面临挑战，主张各国通过灵活的多边主义，就数字贸易等新议题制定开放、包容的规则。

6月26日，香港政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，可谓来得正合时宜。

《宣言2.0》提到建立由证监会主导的监管框架，并将稳定币发行人、交易及托管商全部纳入，其对稳定币发行人的储备管理和赎回机制亦订下严格要求，确保能与挂钩法币等值兑换。这些有望回应BIS对稳定币“单一性”和“健全性”的疑虑。

正如余伟文近日强调，稳定币是支付工具而非投机品，发牌制度将设有“相当高的门槛”，预期在“初阶段充其量只会有数个牌照”。申请人必须证明其具备实实在在的应用场景、稳健可持续的业务方案，以及在储备管理、风险管控和反洗钱等方面拥有充分的能力和经验。

对比2022年的1.0版本，《宣言2.0》最明显的变化在于监管框架从初步构建走向清晰统一，资产代币化从概念走向实质税务诱因。

然而，宣言中提及的多项检讨均未提供具体的时间表，数字资产如何纳入与内地的互联互通机制，宣言也未见着墨。金融科技发展一日千里，香港有必要抓住稍纵即逝的时机。

《宣言2.0》依然只是刚起步。正如国际货币基金组织（IMF）副总裁李波在夏季达沃斯会议上形容：稳定币的发展仍处于起点，就连应该被归类为“货币”还是“金融资产”的根本问题亦尚无定论。

国家正积极擘画未来全球金融新秩序，香港不能只着眼于本地市场，更要在这场全球规则制定中积极贡献。作为国际金融中心，香港比谁都更不能缺席。

编辑：Thea、Kiki

来源：莲花传播

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