滴滴、联发科、腾讯加持，四维智联冲刺港股车路云第一股

21世纪经济报道记者 赵云帆 上海报道

6月27日，汽车智能座舱企业四维智联（南京）科技股份有限公司（以下简称“四维智联”）向香港联交所正式递交招股文件，中信证券担任独家保荐人。

公开资料显示，四维智联为知名头部“图商”四维图新（002405.SZ）的参股企业，后者持有四维智联上市前27%股份，位列公司第一大股东。同时，四维图新通过四维智联香港，宁波四维智联等主体参股四维智联，合计掌握拟上市企业45.32%表决权。

招股书披露后，6月30日，四维图新A股上涨约2%，报收8.54元/股。

除了四维图新外，四维智联股东列表大咖云集。其第二大、第三大股东分别为滴滴出行和联发科中国全资控股企业联发软件设计（深圳）有限公司；第八大股东则为腾讯控制的香港主体Tencent Mobility Limited，三者分别持有四维智联16.46%，15.83%和4.13%股份。

有意思的是，滴滴、四维图新、腾讯分别构成了四维智联车、路、云一体的股东资源禀赋。联发科作为芯片设计企业则专注为汽车提供通讯系统、智能座舱系统、视觉驾驶辅助系统、毫米波雷达等多套解决方案。多方利用资源禀赋共同“攒局”的图景跃然纸上。

座舱新势力

作为自国内头部图商分拆上市的公司，目前四维智联也是智能座舱领域的“新势力”之一。

招股书引咨询机构弗若斯特沙利文数据称，四维智联目前为国内第十大一级智能座舱解决方案供应商。2024年，公司在国内一级智能座舱解决方案供应商中排名第十，市场份额达0.1%；在全球以软件为驱动的中国一级供应商中位列第三，其舱泊一体解决方案服务量全国排名第二。

截至2025年6月，公司累计交付智能座舱软件解决方案超1590万套、软硬一体化解决方案超155万套，其智能座舱解决方案被国内约250家整车厂中的约20%采用。

2022年至2024年，公司智能座舱及解决方案业务收入分别为1.634亿、1.644亿和2.434亿元人民币；软硬一体化解决方案业务分别录得3.736亿，3.124亿和2.347亿元收入。

不过，尽管收入持续攀升，但与行业大部分公司类似，智能座舱企业在展业阶段难以完全覆盖研发投入成本。加之整车降价在过去两年不断向上游，特别是智驾，座舱类选配产业传导，导致四维智联公司账面仍然存在亏损。

截至2022年、2023年及2024年年度，四维智联研发投入分别为1.13亿元、1.03亿元及2.09亿元；同期公司归属股东净利润分别为-2.03亿、-2.65亿和-3.78亿元。

不过，对于座舱企业来说，进入客户供应商序列，仍较短期亏损显得更为重要。

招股书显示，2022年至2024年，四维智联智能座舱解决方案业务覆盖中国15大畅销汽车品牌中的12个车型；对中国前十大车厂完成全面覆盖。同时，公司绑定了“某大客户”，在该车厂2022年至2024年发布的50款车型中，服务了27款车型，该等车型涵盖了该车厂70%的销售总额。

滴滴的“触角”

值得注意的是，四维智联的上市，距去年滴滴出行通过“换股+现金”方式增资，时间尚未满一年。

去年8月，四维图新公告，拟出资人民币1亿元对四维智联进行增资；同时，滴滴智慧交通以其持有的睿联星晨（北京）科技有限公司的100%股权作价4.5亿元及现金2.2亿元，增资四维智联。

彼时分析人士认为，该交易将有助于滴滴与四维智联和四维图新建立更深入的合作关系，在网约车和智能驾驶产业链等多个领域实施战略合作。

事实上，除网约车业务之外，滴滴出行也持续尝试突破藩篱，探索进入汽车上游智能化产业链或自动驾驶业务的可能。2021年以来，滴滴曾尝试进军汽车，斥巨资布局电动车整车以及智能驾驶，智能座舱业务。

然而，随着行业逆风以及监管问题，滴滴出行相继出手了数个汽车相关业务条线。

其中，MONA项目以超过50亿元对价转让给小鹏，滴滴则换取小鹏约3.3%股份作为对价，双方也进行了全方位的生态合作。

此外，去年4月滴滴与广汽埃安成立合资公司，并以L4级别自动驾驶为核心提供智能驾驶解决方案服务。

而睿联星晨则类似四维图新从滴滴获得的智能座舱经营主体，帮助其开辟了座舱供应商的第二增长曲线。

这意味着滴滴的主机、智驾、座舱三大汽车产业板块全部以参股形式，分撒寻觅合作伙伴，延伸产业触角。

行业人士向记者介绍，作为囊括四维图新，滴滴，腾讯，联发科等多位科技巨头股东在内的智能汽车配套企业，四维智联或拥有较为独特的数据要素来源，如滴滴司机的行车情况，高精地图，重组的云端算力和成熟的传感器系统平台等。

而这能帮助四维智联提供基于“车路云”信息的差异化解决方案，并向舱驾融合中央域控领域拓展业务。

批量上市

进入2025年之后，智能驾驶、座舱企业奔赴港股的速度亦开始不断加速。

据记者不完全统计，今年5月以来，包括​希迪智驾、​驭势科技、​易控智驾等商用车自动驾驶解决方案企业已经完成港股IPO递表工作。而​乘用车ADAS供应商福瑞泰克也在5月底完成递表。

除此之外，已经完成美股上市的中国自动驾驶独角兽​文远知行，也已经在6月23日完成港股递表，预计未来将完成在美港两地的上市。

相比之下，四维智联为较为罕见的基于“车路云”的智能汽车解决方案企业。

不过，四维智联也有竞争对手，如此前已经在6月16日备案的泰博车联网，其业务也围绕智能座舱，车路云一体化方案等，预计将与四维智联构成资本市场层面的同质竞争。