河北
今天，国家统计局公布了6月份制造业PMI数据。6月份我国制造业PMI为49.7%，较上月回升0.2个百分点，连续两个月出现回升。这反映出随着稳经济增长政策的逐步落地，经济复苏力度有所增强，制造业景气度也有所回升。随着外部干扰因素的减弱，我国制造业回归正常运行轨道，经济增长动力逐步释放，市场整体需求出现回升。新订单指数为50.2%，在连续两个月运行在50%以下后回到扩张区间。制造业出口也逐步恢复，新出口订单指数连续两个月上升。在需求带动下，企业生产活动保持稳定扩张，原材料采购活动也相应扩张，采购量指数在连续两个月运行在50%以下后重回扩张区间。总体来看，6月份我国制造业市场供需两端均有所扩张，经济运行基本面稳中向好，为未来经济进一步回升打下了坚实基础。下半年，随着影响经济发展的外部因素不确定性逐步减少，国内稳经济增长政策还会进一步加码，预计经济复苏力度会进一步增强，制造业PMI有望回升至50%以上的扩张区间。制造业的回升是经济回升的重要方面，我国在制造业方面的优势非常突出，拥有世界上最完整的产业链，制造成本具有较大优势，在出口拉动下，制造业可能会出现稳步复苏。当前经济的突出问题之一是内需不足，通过拉动投资带动消费、提振内需，是拉动经济回升的重要方面。预计下一阶段会采取进一步强有力的措施来拉动内需增长。
上半年行情收官，整体来看，今年上半年市场走出了结构性牛市行情。一季度人形机器人板块大放异彩，二季度创新药板块、新消费板块接续上涨，形成了较强的赚钱效应。上周上证指数放量上涨，创春节后新高，科技股在经历前期震荡后也再次重拾升势。前期市场出现持续调整，主要是受到国际局势动荡等因素的影响。在地缘风险缓和叠加政策持续发力下，投资者情绪迎来回暖，一系列表现也反映出投资者信心正在逐步回升，市场向好的基础进一步夯实。在政策面大力支持资本市场长期健康发展、吸引中长期资金入市的背景下，权益类公募基金逐步扩容，流入市场的资金正在逐步增多，包括国内居民储蓄向资本市场大转移的趋势越来越明显，全球资本流入A股和港股寻找机会的资金也越来越多。当前A股估值处于历史平均估值之下，和海外成熟市场相比仍处于低位，从股息率来看，A股市场投资性价比相对较高。下半年A股市场行情有望超出很多人预期，行稳致远。特别是随着国内经济面逐步修复、稳增长政策进一步加码，下半年行情值得期待。近期中东局势出现缓和，双方停火，提升了全球投资者对权益资产的信心，全球资产价格出现上涨。美国总统特朗普在相关问题的处理上，降低了市场对企业潜在执政不确定性的担忧，减轻了资本离开美国避险的情绪。近期美元资产出现一定回流，美股强劲反弹，美债收益率有所回落，黄金走弱。美债收益率下行、纳斯达克指数走强，对A股科技股估值形成较好支撑。当前科技牛行情确定性相对较强，在政策支持下，稳经济增长政策逐步发力，传统行业逐步企稳，大力发展新生产力。特别是随着我国在硬件和软件方面的双重突破，芯片、半导体、人工智能、人形机器人等领域将会形成较强上行趋势，带来更强赚钱效应。
今天，我跟随清华五道口博士班同学一起参观了强脑科技，了解到其通过人机接口驱动假肢、机械臂、机械腿及灵活手，实现人机互动，为很多残疾人提供了福音，让失去手臂或腿部的残疾人通过安装智能假肢实现生活正常化，体现出人工智能发展动力强劲。杭州在人形机器人及人工智能方面发展引人注目，杭州李小龙的出现增强了人们对我国在人形机器人方面发展的信心。通过参观杭州人工智能小镇多个科技创新企业，更加坚定了我对人工智能，特别是机器人等方面发展的信心。前海开源基金从去年底开始重点布局人形机器人方向，未来十年人形机器人有望成为继家电、手机、新能源汽车之后第四大产业赛道。人机接口是非常重要的一个方面，马斯克最新公布的侵入式人脑接口体现出很高科技含量，我国强脑科技在脑机结构方面也处于世界领先水平。马斯克带着脑机接口团队开了一小时发布会，宣布目前全球已有七人置入设备，通过心灵感应产品，他们重获与物理世界交互能力，可以用大脑玩游戏、控制机械臂写字等，为很多残疾人带来福音，甚至改变他们一生。科技是为人类服务的，尖端科技对人类发展具有重要意义，我们积极拥抱高科技成果，同时积极抓住人工智能发展带来的投资机会。
（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理））
转自：新浪基金
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