河北
来源：投资与健康
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2025年6月26日，由证券时报社主办、长江证券协办的“2025中国金长江私募基金发展高峰论坛”暨“第十届中国私募基金金长江奖颁奖典礼”在武汉隆重举行。
东方港湾董事长但斌先生出席论坛并发表题为《扎根中国 走向世界》的精彩演讲，围绕“投资之独立精神”、“影响资本市场的真正主因是技术进步”、投资于“改变世界与不被世界改变的公司”等角度，深刻阐述了其投资理念与全球视野，他认为，“人工智能时代是比前三个时代（电子时代、互联网时代以及移动互联网时代）更具颠覆的技术进步，理论上来说应该持续时间更久、创造财富更多”。
以下为演讲内容精华：
1． 投资理念与案例长期价值投资：巴菲特的伟大之处在于其年轻时就想明白了许多事情，然后用一生的岁月来坚守。投资者应坚持长期主义，抵御短期市场波动的喧嚣。强调在优质公司（如龙头白酒股）低谷时坚定持有，即使短期受冲击，长期（如10年）仍能获得10倍以上回报。
投资理念与选股标准：投资就是看好国家，选择其中最好的企业并与之共同成长。穿越时间周期的牛股通常ROE（净资产收益率）基本在20%以上。
举例：2013年推荐某公司，有人全仓买入后改变家族命运；2015年股灾前预警风险；2020年疫情初期逆市加仓，抓住后续反弹。独立判断：通过分享与某经济学家的论战，强调投资需要具备独立思想，不能盲目听信他人观点。同时，不能对投资大师的理念刻舟求剑，要学习其思考问题的方式，学习其分析逻辑（商业模式、护城河），而非简单遵循其言论和简单模仿操作。历史规律：通过数据（如标普500暴跌后的历史表现）证明，恐慌时往往是买入机会，但需克服人性恐惧。2． 关键市场观点技术进步是核心驱动力：加息降息以及经济衰退等都是影响资本市场表现的次要原因，真正的主因是技术进步。人工智能时代是比电子时代、互联网时代以及移动互联网时代更具颠覆的技术进步，理论上应该持续时间更久、创造财富更多。AI时代机遇：类比前几轮技术周期（持续10年以上），当前AI刚起步，应全力布局相关公司（如英伟达、微软）。全球化视野：从中国拓展到全球投资，避免单一市场局限（如日本资产35年滞涨 vs． 全球科技股增长）。
举例：若日本资管公司在90年代转向全球科技股，资产可能增长百倍而非停滞。3． 个人与机构实践知行合一：在极端行情中（如千股跌停）坚持加仓，2020年疫情初期成立产品抄底在线教育、互联网龙头。战略选择＞努力：强调投资需抓住“改变世界的公司”（如AI）或“不被世界改变的公司”（如消费龙头）。东方港湾从扎根中国到全球配置，海外基金规模突破10亿美元，成为华人管理的顶尖机构之一。长期视角：用产业眼光（20-30年）持有公司，而非短期波动。例如比特币暴跌时看历史趋势图缓解恐慌。4． 对未来的展望AI爆发初期：当前AI发展类似互联网早期，要捕捉技术革命红利，要抓住技术变革中的确定性机遇，寻找能带来巨大价值的优质企业，需忽略短期地缘冲突等噪音，聚焦技术颠覆性机会。
华人资管机遇：呼吁中国资本更多参与全球市场，目前仅少数华人管理超10亿美元基金，潜力巨大。
长期目标：以芒格、巴菲特为榜样，通过全球布局伟大企业，创造长期复利奇迹。
转自：市场资讯
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