押注市内免税店

【品橙旅游】自2024年8月，财政部等五部门联合印发《关于完善市内免税店政策的通知》（财关税〔2024〕19号）以来，广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8家新一批市内免税店陆续亮相。

早在去年各地两会“提振消费”话题上，“免税店”就被多次提及。上海市政府工作报告指出，提升入境人士消费便利度，大力发展免退税经济，打造安全放心消费环境；广东省政府工作报告提出，支持广州、深圳建设市内免税店，推进离境退税“即买即退”试点；安徽省政府工作报告明确，支持合肥市内免税店建设。

4月份以来，包括跨境支付、免税概念股及消费板块全线大涨，多股强势涨停。其中，包括参与到免税业务的中国中免、武商集团等领涨，格力地产、岭南控股、王府井涨停。

在当下，免税行业已然肩负起促使国内居民境外消费部分回流以及推动外国人士入境开展旅游消费的双重重要使命。主打“国潮”品牌出海成为现阶段市内免税店的核心任务，27家市内免税店，分布在22个城市，免税市场的玩家也愈发多元。

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中国中免中标6家

截至目前，新增的8家市内免税店陆续确定合作方和选址。其中，中国中免（601888.SH）中标6家，王府井（600859.SH）中标2家，即长沙市内免税店和武汉市内免税店。

5月30日，由王府井与武商集团（000501.SZ）合作的武汉首家市内免税店在江汉区解放大道690号武商MALL六楼试营业。这既是武汉首家市内免税店，也是国家市内免税店新政出台后全国首家新增设的市内免税店。其中，武商集团持股49%，王府井持股51%。

5月22日，王府井集团及长沙王府井免税品经营有限责任公司与长沙市政府相关单位签署长沙市内免税店项目、选址长沙王府井百货8楼，预计今年9月底投入运营。

5月17日，广百股份（002187.SZ）发布公告称，与中国中免、岭南控股（000524.SZ）、白云机场（600004.SH）共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，开拓广州市内免税店业务。其中，中国中免持股51%，岭南控股和广百股份分别持股19.50%，白云机场持股10%。

4月初，中国中免与成都市锦江区政府签订《成都市内免税店经营协议》，并按程序向国家提交了备案材料和申请经营许可。成都市内免税店选址锦江区仁恒置地广场，将由中免集团主导运营，预计将于今年10月开业。

3月上旬，《西安市市内免税店经营协议》正式签订，中免集团旗下子公司西安咸阳国际机场免税品有限公司与西安中大国际联手，本地合资方包括西部机场集团、陕西省及西安市国企，宣告西安市内免税店落户中大国际南大街店。

1月初，深圳市国资委发布消息称，深圳首家市内免税店落址深业上城，免税店由深业集团、中国免税品(集团)有限责任公司、市属国企深圳免税集团联合打造，预计年内启动。

同期，中国中免中标成都和天津市内免税店项目。其中，在天津，中免集团确定地处城市核心的仁恒伊势丹为市内免税店选址，定位于“Shopping Museum 购物博物馆”主题。

2024年12月，中国中免中标福州市内免税店特许服务项目，并选址恒力城。福州市内免税店中国中免将与福建省旅游发展集团、厦门翔业集团成立合资公司共同运营。

新增8家市内免税店的特色显著，着重强调打造“免税+有税”“进口+国潮”“线下+线上”混合经营模式，挖掘地老字号产品、名优特产品、文创产品、国潮商品等优势资源的发展潜力，促进国潮品牌出海发展。

实际上，市内免税店相当于免税商品位于商场的一个展售窗口。因此，不难理解当武汉市内免税店开业时，有股东建议王府井：武汉市内免税店位置过于偏僻，建议换个位置开店。根据最新施行的《市内免税店管理暂行办法》，市内免税店是指经国务院批准，按规定设立在市内，向即将出境的国际旅客销售免税商品的商店。目前，符合条件即将离境的消费者，可以按照“店内买单 口岸提货”的方式在门店选购商品，然后在口岸出境隔离区内设立的免税商品提货点进行提货。

值得一提的是，与海南离岛免税限额10万元人民币不同，目前市内免税对于免税购物不限额。

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免税新战场？

6月初，在中国中免举办的2025年第一季度财报说明会上，中国中免董事、总经理常筑军表示，截至目前，中国中免已经开业的市内免税店有大连、三亚、青岛和厦门4家，其余9家均在筹备准备中。

根据《关于完善市内免税店政策的通知》（财关税〔2024〕19号）要求，被允许设立并运营市内免税店的经营主体有中国中免、中出服、港中旅。从8家新增市内免税店情况来看，经营主体资格新增王府井。2020年，王府井集团被授予免税品经营资质，成为第八个拥有免税牌照的企业。

结合通知要求，中国中免拥有北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚等地6家市内免税店，中出服拥有北京、上海、青岛、大连、南京、重庆、合肥、南昌、昆明、杭州、郑州、哈尔滨等12家外汇商品免税店，港中旅经营的哈尔滨外汇商品免税店。其中，上述外汇商品免税店自通知施行之日起3个月内转型为市内免税店。

目前，中国中免有12家，中出服有12家，港中旅有1家，王府井有2家，合计共计27家市内免税店，分布在22座城市。

根据《市内免税店管理暂时办法》中的规定：经国务院批准在全国范围内具有免税品经营资质的企业，可平等竞争市内免税店经营权。市内免税店经营主体可为单一股东或多元股东，可采取参股、合作等方式经营市内免税店；经营主体必须经竞争确定并由免税商绝对控股（（持股比例大于50%）。从新增8家市内免税店的实际操作来看，武汉市内免税店王府井持股51%，广州市市内免税店中国中免持股51%。此外，地方政府与经营主体签订的经营协议期限不得超过10年，原则上也不少于5年。

市内免税店的主要客群是机场和邮轮出境游客。根据以往数据显示：2019年市内免税店规模近9000万人，其中民航出境旅客量为8533万人，邮轮出境旅客量为208万人。新增8家市内免税店很重要的因素是有较大机场出入境客流。根据弗若斯特沙利文的数据显示，2019和2021年中国市内免税店销售额分别为3亿元和6亿元，受场景限制等因素影响，市场整体规模较小。相关券商预测数据显示：短期来看，市内免税店市场规模不足40亿元，长期来看，市内免税店市场规模超过300亿元。单体城市市内免税店规模差别较大，从亿元到数十亿元不等，这与城市机场出入境客流有较大关联。

与此同时，随着中国对外国人过境免签政策进一步扩容，特别是过境免签政策的停留时间、免签范围和活动区域均进一步放宽优化。市内免税店鼓励销售国货“潮品”，其目的就是将吸引外国人购买，刺激外国人消费。

市内免税店的经营主体是持有牌照的免税集团，但玩家却有本地百货、商业地产、机场、文旅公司等参与，可谓相当多元化，竞争格局呈现极其明显的区域化。

市内免税店市场的玩家在增多，不论是经营主体，还是参与方；虽然面临短期市场规模化较小的困境，但“免税+国潮”“免税+文旅”等多样化消费场景的创新，将有望推动市内免税店形成差异化的区域特色，吸引海外消费者成为当前阶段市内免税店主要的发力点。

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