政策加码！

开头先提醒下，这周直播时间是周四中午12点，咱们一起在直播间聊聊，大家可以先预约起来。

昨天我们才说市场认为伊朗要认怂搞IACO交易，今天上午起来就实锤了，全球风险偏好都向上走了一波。讲真A股这回也没有落后，2根阳线突突上来，上证创4月反弹以来的新高。并且重要的是全市场成交额放量到了1.44万亿，流动性中枢回到了上行环境。

风偏提升的环境高波资产确实很赚钱，北交所弹性是最猛烈的，今天北证50大涨3.6%，大A弹性大的还是小市值因子。行业层面依然是题材当道，固态电池集体高潮，盘面看这几天持续轮动已经把各个环节都交易过去了。

而今天新起来的方向是智能驾驶，事件驱动是特斯拉启动Robotaxi试点运营，首批投入10辆Model Y用于Robotaxi服务，乘客每次只需支付4.2美元的固定费用，换算下来30人民币左右，价格是蛮合理的。

我们这里先说结论吧，自动驾驶出租车这种商业形态我们认为更加适合海外，最核心的点就是经济性。

自动驾驶出租车的商业化这几年在持续推进，国内比较领先的就是百度的萝卜快跑，当前在11个城市有运营，累计服务超1100万次。海外领先的是Waymo，目前车队规模已经超过1500辆，每周服务超过25万次，已经产生规模化收入了。

海外能被大家广泛接受最大的点就是在经济性上，无人驾驶出租车最重要的就是无人，而海外的人力成本是非常高的。美国的司机平均时薪是28美元，占总成本的1/3，这让海外推动出租车无人化有了非常强的动力。

Waymo和特斯拉就是在抢Uber的市场，过去Waymo抢的速度还是比较慢的，在全美的市场份额只有1%左右，不过在核心城市已经有15%以上的市场份额了。特斯拉虽然现在只有10辆车，但马斯克是想要已售出的所有特斯拉汽车都可以作为robotaxi的，如果开通抢占市场份额的速度会非常快。

中美在这块最大的差异就是在人力成本上，海外28美元的时薪在国内感觉就28人民币，所以推进起来是比较困难的。不过国内的制造成本比海外低了很多，10万+的车子现在遍地都是，在国内更有可能的是大家都给自己家里买了一辆有自动驾驶能力的车，小孩和老人的体验会很不一样。如果后续能实现点到点的服务，那就真正能把家里的“司机”给解放出来。

这条线国内受益的公司主要是三个方向，一是智能驾驶所需要的增量零部件，最近这10年只要炒智驾市场都是往这个方向去做交易的；二是整车，现在最重要的就是智能驾驶的能力，国内属于第一梯队的就是华为系和小鹏；三是运营，我们比较关注的是滴滴，只不过国内要推动确实有点难。

1、中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。上一次政策层面有动作是五一假期回来以后的货币政策，过去这一个半月都处于观察期，政策层面是没有太多变化的。今天这个时间点再出政策有一种再度加码的感觉，往后值得期待一下，或许这是这一轮政策组合拳的开始。

2、以色列称停火后伊朗再射导弹，恢复猛烈空袭德黑兰。中东现在的状态真是有点看不懂，说停战了但还在猛打。不过往后这些扰动真可以不用太过关注了，无论是海外还是中国资产，当前的主要矛盾完全不在这里。

3、中国加强对两种芬太尼前体化学品的管控。这个事跟美国给咱加的20%的关税是有关系的，从5月谈判和上一次接触的情况上看，我们确实处于有利的位置，如果后续能向好的方向发展，那市场对中国资产可能会有一次比较大面积的risk on行情。

另外再聊下，关税是过去两个多月对市场扰动最大的因素，而第一批暂停关税的截止日期是7月9号，往后看只剩半个月了，但除了英国以外，似乎没有看到美国和哪个国家达成了协议。懂王这半年多边开战，无论是内部还是外部的压力都蛮大的，半个月后他会怎么选择真不知道，不过大概率会威胁大家，然后再给市场一次TACO的机会。

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素材来源：官方媒体/网络新闻

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