6月24日,联合资信公布评级报告,乐歌人体工学科技股份有限公司创业板公开发行可转换公司债券信用评级获“A+”评级。
联合资信评级报告认为,跟踪期内,乐歌人体工学科技股份有限公司(以下简称“公司”)维持了在全价值链模式、产品研发与网络营销等方面的竞争优势;管理方面,公司董监高变动不大,管理制度连续;经营方面,受益于人体工学系列产品市场需求增加以及公共海外仓业务的快速发展,公司营业总收入同比较快增长,盈利水平表现较好,但需关注汇率波动风险、中美贸易摩擦加剧风险、期间费用对利润形成侵蚀、资本支出压力较大以及海外投资风险;财务方面,截至2024年底,由于定增完成以及海外仓租赁规模大幅增加,公司资产规模较快增长,资产受限比例低,资产质量较高;租赁负债带动债务规模快速增长,债务负担偏重,债务期限结构偏长期;利润总额有所下滑,短期偿债指标表现较好,长期偿债指标表现有所弱化,但整体偿债指标表现良好;2024年公司经营活动现金流净额持续净流入,考虑到在建项目尚需投资规模较大,公司仍有一定融资需求。2024年,公司现金类资产、经营活动现金流入量和EBITDA对“乐歌转债”的覆盖程度高。“乐歌转债”设置了转股价格修正条款、有条件赎回条款等,有利于促进债券持有人转股。考虑到未来转股因素,公司对“乐歌转债”的保障能力或将提升。
本文源自:金融界
作者:债券君
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