汉邦科技接待16家机构调研，包括东方证券自营、宏利基金、信达澳亚基金等

2025年6月23日，汉邦科技披露接待调研公告，公司于6月4日接待东方证券自营、宏利基金、信达澳亚基金、中海基金、长盛基金等16家机构调研。

公告显示，汉邦科技参与本次接待的人员共2人，为董事、副总经理、董事会秘书汤业峰，投资者关系经理谢玉鑫。调研接待地点为公司会议室/线上电话会/券商策略会。

据了解，汉邦科技对美国出口业务收入占比较低，美国关税变动影响有限，未来会关注关税政策并灵活调整策略。订单周期一般6-9个月，付款方式分阶段进行，部分合同有质保金约定。公司管理费用率呈下降趋势，研发费用金额增长、费用率稳定，销售费用率因规模效应下降，未来将优化产品结构、控制成本费用。

据了解，公司产能利用率处于较高水平，正扩大产能。凭借产品优势成功进入多个海外市场，海外主营业务收入占比快速上升。已组建海外销售团队，按区域划分小组，通过多种方式拓展海外客户，后续可能设立海外子公司。2024年度销售费用率略低于可比公司平均水平，未来将提升销售体系效率。

据了解，2022 - 2024年公司小分子药物分离纯化设备毛利率呈螺旋上升，大分子药物分离纯化设备毛利率变化不大但有波动。公司向前五大客户销售额占比逐年上升，前五大客户构成随业务变动，不存在对单个或少数客户严重依赖情况。

调研详情如下：

问题一、公司在美国是否有业务?中美贸易战对公司有什么影响?

答:公司对美国出口业务收入占比较低,公司产品海外主要销往印度、欧洲等国家和地区,美国关税变动对公司的影响有限,如美国客户计划采购公司产品,相关税费将由客户承担。未来,我们也会持续关注关税政策变化,灵活调整生产和经营策略,以保障公司业务的稳定发展。

问题二、客户从下订单到设备交付,订单周期及付款方式是怎样的?

答:订单周期一般是6-9 个月,具体视客户设备标准规模及客户自身生产计划。通常合同签订后,客户支付部分货款;设备生产完成及现场测试验收后发货前,客户支付部分货款;安装完成后,客户支付剩余款项;部分合同对于质保金存在相关约定。

问题三:公司目前的三费情况怎么样?

答:管理费用:2022年-2024年公司的管理费用分别为 4710.14万元、5549.28万元、5961.39万元,管理费用率为 9.78%、8.96%、8.63%,呈持续下降趋势。

研发费用:2022年-2024 年公司的研发费用分别为 2899.26万元、3718 万元、4184.60万元,研发费用率为 6.02%、6.01%、6.06%。公司 的研发费用金额持续增长,与收入规模增长同步,研发费用率保持稳定。

销售费用:2022年-2024 年公司的销售费用分别为 5201.42万元、6941.23 万元、6862.69 万元,销售费用率为 12.05%、12.82%、9.93%。随着公司规模的扩张以及营业收入的增长,规模效应显现,三费费用率呈下降趋势。未来公司将进一步优化产品结构、合理控制成本费用、不断提升人员效能,持续努力提高公司经营业绩。

问题四、公司的产能利用率如何?

答:公司产品生产主要环节包含精密加工、机电装配、软件开发与测试、工艺验证等,产品主要为根据客户要求定制的非标准化设备,产品型号、规格、组成差异较大,通常使用实际生产能力用装配人工总工时计算产能。2022年-2024年,公司在手订单量及销售金额逐年递增,产能利用率分别为 105.26%、99.12%、95.24%,均处于较高水平。公司正按募投项目规划持续投入建设以扩大产能,将进一步拓展产品应用场景,提升公司服务能力,满足市场需求。

问题五、目前公司海外市场情况怎么样?

答:公司凭借卓越的产品性能和显著的成本优势,已成功进入印度、欧洲、韩国等多个海外市场。2022年-2024年,海外主营业务收入分别为 2941.81 万元、8780.44 万元、17870.22 万元,占主营业务收入的 6.11%、14.20%、25.88%,呈快速上升趋势。随着公司海外项目经验积累和品牌知名度提升,海外客户订单也逐步增多。

问题六、海外销售人员是如何分配的?有哪些海外市场拓展策略?

答:公司已提前布局成立国际销售部,已组建了专业的海外销售团队,按不同区域的核心市场划分小组,覆盖了欧洲、北美、南美、亚洲和澳洲。通过参加国外展会、销售拜访、与当地合作伙伴联合推广以及网络推广拓展海外客户。未来,公司将积极开拓海外市场,深入分析不同国家和地区的市场需求与文化差异,制定本地化的营销策略,以提升品牌影响力和市场占有率。未来,公司不排除以设立海外子公司的方式,进一步完善海外销售团队建设,推动境外市场销售规模持续提升。

问题七、公司的销售费用率如何改善?

答:公司 2022 年-2024 年销售费用率分别为 12.05%、12.82%、9.93%。公司 2022 年度和 2023 年度销售费用率略高于同行业可比公司平均销售费用率,主要系:①公司的销售规模相较于同行业可比公司较小,仍处于快速增长阶段,在产品细分领域需要较多的投入以持续开拓客户;②公司提前对科研仪器设备、色谱填料等领域进行前瞻性布局,储备部分具有相关背景的销售人员。随着公司销售规模增长,销售费用率已呈现下降趋势,2024 年度销售费用率下降且略低于可比公司平均水平。后续,公司将不断提升销售体系运营效率,努力提升公司整体的盈利能力。

问题八:目前公司小分子药物分离纯化设备、大分子药物分离纯化设备订单的毛利率分别是多少?

答:2022年-2024年,公司小分子药物分离纯化设备的毛利率分别为43.87%、42.13%、46.90%,整体呈螺旋上升趋势,主要原因系:①公司小分子药物分离纯化设备产品质量优异,客户认可度较高,公司的市场竞争地位稳步提升,公司议价能力增强;②2023 年毛利率略有下降的原因主要是公司产品以定制化为主,对各客户的不同产品配置定价略有差异所致;③2024 年毛利率上升主要是当期该类产品的境外收入占比由 2023 年的 10.72%上升至 33.40%,且境外客户的毛利率较高,使得当期该类产品的销售毛利率有所上升。

2022 年-2024 年,公司大分子药物分离纯化设备的毛利率分别为 31.79%、34.72%、31.55%,变化不大但略有波动。公司已布局大分子领域,前期通过在小分子药物分离纯化设备领域积累的良好口碑,从既有客户体系切入下游大分子药物市场,但是由于前期规模较小,毛利率水平较低。随着近年来下游生物制药行业快速发展,新建产线不断增加,市场规模逐年扩大,公司大分子药物分离纯化设备产品销售保持稳定增长,且公司产品型号规格不断丰富,产品技术实力持续提升,规模效应逐渐显现,2023 年毛利率水平略有上升;2024 年毛利率有所下降主要系当期订单毛利率相对较低所致。

问题九:公司向前五大客户销售额占比是多少?

答:2022年度、2023 年度、2024年度,公司向前五大客户的销售额分别占营业收入的 23.69%、31.02%、36.41%。前五大客户的实际构成随着客户订单变化、产品更迭、新业务的拓展有所变动,公司不存在向单个客户销售的比例超过营业收入 50%或严重依赖少数客户的情况。

本文源自：金融界

作者：灵通君