高瓴资本，也想收购星巴克中国

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

星巴克中国路演，高瓴资本也来了。

星巴克中国的竞购大军，迎来第5和第6家顶级PE。

特别需要提到的是，星巴克中国业务目前的估值约为50-60亿美元（折合人民币约为360-432亿元之间），而并非此前市场传闻的10亿美元。

高瓴，也想收购星巴克中国业务

近日，据外媒报道，高瓴资本参与了星巴克中国区的反向管理层路演，并表达了对收购星巴克中国业务的兴趣。

此次路演还吸引了凯雷投资、信宸资本等多家知名投资机构参与。

在此之前，已有4家顶级PE机构被传出有收购意向，其中包括KKR、方源资本、太盟投资集团（PAG）、凯雷集团。

此外，华润和美团也没被传有意收购星巴克中国业务。

可以预见，高瓴资本和信宸资本两大顶级PE的加入，将会使得这一潜在收购案的关注度和竞争程度进一步提升。

高瓴资本是亚洲资产管理规模最大的投资机构之一，由张磊于2005年创立，总部位于中国北京。目前，高瓴旗下共计管理253支备案基金，合计管理规模超过6000亿元。

另据知情人士消息，星巴克中国业务的交易结构尚未敲定。高盛担任此次交易的独家财务顾问，为星巴克提供专业的财务咨询和交易撮合服务。预计该交易将持续到2026年。

一场反向管理层路演

此次高瓴资本等参与的反向管理层路演是一种较为常见且重要的投资调研方式。

与传统的路演不同，反向路演是由被投资公司的管理层主动向潜在投资者介绍公司情况、战略规划以及业务亮点等，让投资者能够更深入地了解公司，从而做出更准确的投资判断。

在此次反向管理层路演中，星巴克中国管理层想向高瓴资本等投资机构详细展示了其在中国市场的运营情况、财务数据、市场份额、未来发展战略等诸多关键信息。

在参与路演过程中，PE机构们必定对星巴克中国业务进行了全面且深入的分析和评估。他们不仅关注星巴克当前的经营业绩、品牌价值和市场份额等显性指标，还对其在中国市场的长期发展潜力、竞争优势以及面临的挑战和风险等进行了综合考量。

估值约为50-60亿美元

此前有媒体报道，星巴克中国业务的估值大概在10亿美元左右。

不过，据最新消息，星巴克中国业务目前的估值约为50-60亿美元。与之前传闻的10亿美元相距甚远。

据悉，这一估值水平的确定，是综合考虑了星巴克在中国市场的多个因素。从财务数据来看，2024年星巴克在中国实现净收入30亿美元，拥有7685家门店。

不过，考虑到中国咖啡市场的竞争格局日益激烈，PE机构们还需要评估星巴克在面对本土品牌如瑞幸咖啡、蜜雪冰城等竞争时的应对能力和发展空间，同时也会关注星巴克在产品创新、数字化转型、门店拓展等方面的举措和成效，以判断其未来能否保持持续的增长和盈利能力。

这些因素对星巴克中国未来的盈利增长和市场份额的稳定性带来了一定的影响。

高盛的角色，是协助星巴克与潜在收购方进行谈判，评估不同的交易方案，并为星巴克股东争取最大利益。

该交易预计将持续到2026年，意味着在这段时间内，相关各方将就交易的具体条款、价格、尽职调查结果等进行反复的沟通和协商。

在此期间，市场情况、星巴克的经营业绩以及潜在收购方的战略调整等因素都可能对交易的进程和结果产生影响。