中东危局引爆了哪些资产？

周末，美国加入"以伊战局"，攻击三个伊朗关键核设施后，中东股市大部分走高。

周日，特拉维夫股市创下纪录高位，因资金揣测美国或介入冲突。被视为以色列经济指标指数的TA-125指数于6月22日一度大涨至2930.7点，较19日的2865点高出2.29%。

其他中东地区的主要股市均曾一度上涨，沙特阿拉伯的主要股指TASI一度大涨1.4%，随后回落，现与19日时大致持平。埃及的基准指数EGX30于6月22日大涨超2.5%，或与市场猜测若霍尔木兹海峡关闭，苏伊士运河、曼德海峡、瓜达尔港等替代运输路径有关。

投资者更关注霍尔木兹海峡。

霍尔木兹海峡的战略价值

霍尔木兹海峡是全球极具战略意义的海上通道，位于伊朗与阿拉伯半岛的阿曼角之间，是连接中东地区的重要石油产地波斯湾与阿曼湾的狭窄海峡，也是阿拉伯海进入波斯湾的唯一水道，因扼守全球石油运输的"咽喉"而备受关注。

根据国际能源署（IEA）的最新报告，关闭霍尔木兹海峡，即使只是暂时，也将对全球油气市场带来严重的影响。霍尔木兹海峡是包括来自沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔、伊拉克和伊朗的石油（大约占全球石油供应的四分之一），以及世界大部分剩余产能从波斯湾的出口通道。

尽管该份报告预计，在OPEC+逐渐退出减产和主要石油消费国消费需求或减弱的共同推动下，今年原油供应或略显供过于求，但是近期的事件尖锐地突显了石油供应安全所面临的重大地缘政治风险，可能导致原油价格短期内飙升。

WTI原油期货周一大涨超1%，现报每桶75美元以上，也是今年1月以来的高位水平，见下图。不少机构都预期，若霍尔木兹海峡被封锁，引发短期的供应危机，油价涨至超百美元也是有可能的。

布伦特原油期货价也涨至78美元以上，见下图。

如果霍尔木兹海峡被封锁，也将掐掉区内的重要航道。

阿拉伯湾最大的集装箱港杰贝阿里港（Jebel Ali）位于波斯湾腹地，所有出海航线均需经霍尔木兹海峡，若海峡封锁，港内约80%的集装箱船（尤其往返亚洲、欧洲的主干航线）将无法进出。

另外，中东有七成的电子产品、一半的消费品通过该港口中转，也是苹果（AAPL.US）、三星等企业的中东物流中心。可想而知，若被封锁，运输成本、安保成本将大幅飙升，而中东区域的供应链将断裂，加上能源价格上涨，将进一步推高全球制造业成本，加剧通胀风险。

另一方面，位于阿曼湾的豪尔费坎港（Khor Fakkan）紧邻霍尔木兹海峡出口，虽不直接位于波斯湾内，但作为中东至南亚、东非的支线枢纽，将因为附近的行动而导致原本经海峡进入波斯湾的船只绕行，推高运输成本，也令港内的液化天然气运输量减少，推高天然气价格。

货运情报公司Xeneta上周一份报告显示，中东地区的冲突已导致途经阿拉伯湾的远洋集装箱航运贸易面临更高风险和更高的运营成本，这包括安全措施的投入、燃油价格上涨，以及因为在高风险区域加速航行而消耗更多燃料，这使得上海至阿拉伯湾最大港口杰贝阿里的航线平均即期费率较一个月前上涨55%，当前平均即期费率约为2,761美元。

首次推动，港股航运股大涨，其中太平洋航运（02343.HK）现涨超14%，中远海能（01138.HK）涨3.24%。A股航运股也有不少走高，宁波海运（600798.HK）现涨停。

美股指数期货下挫，避险情绪升温

特朗普的关税政策，已让华尔街的分析师看淡美国经济前景，更让市场担忧的是，美国绕过国会卷入中东危局，可能导致局势再升级，若伊朗关闭霍尔木兹海峡（尽管至今为止还未发生过），令全球两成原油供应短缺或延迟，可能触发油价短期飙升。加上特朗普关税政策引发的供应链通胀，美国的通胀升温的可能性大幅提高。

6月23日亚洲交易时段，美股主要指数期货均下跌，纳斯达克100指数期货现跌0.39%，道琼斯指数期货跌0.33%，标普500指数期货跌0.30%。

中东危机引发的不确定性笼罩全球市场，随着对伊朗可能关闭霍尔木兹海峡的预期发酵，避险情绪升温。若油价令美国通胀预期上升，或触发美元利率上升，资金寻求避风港，美元兑其他主要货币汇价上升，美元指数升至99点以上，见下图。

今年以来已经因为中东局势而累计上涨近三成的金价，或趁美元汇价上升而回调，黄金期货价或靠稳在每盎司3,350美元水平。

在美元强势之下，近期热点较高的加密货币却出现短暂跳水。霍尔木兹海峡所引发的全球运输和供应链通胀预期，令市场担心美联储通过加息来遏制通胀，这令风险投机为主的加密货币波动加剧，资金逃出高风险资产避险，加密货币一度急跌，比特币跌破9.9万美元，不过很快又收复失地。

编辑|Annie