国产“英伟达”摩尔线程完成IPO辅导，两市参股方或成最大赢家！

在AI算力需求爆发与国产替代加速的双重浪潮下，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）于2025年6月18日完成IPO辅导验收，标志着这家成立仅五年的国产GPU“独角兽”正式叩响资本市场大门。

作为被业界誉为“中国版英伟达”的算力芯片企业，摩尔线程的上市不仅将重塑国产GPU产业格局，更让A股唯一参股方——成为资本市场的焦点

本文将从技术突破、资本布局、生态合作及估值潜力四大维度，深度解析摩尔线程上市背后的产业逻辑与投资机遇。

一、技术突破：全功能GPU的“中国答案”

摩尔线程的崛起，源于其对全功能GPU的颠覆性创新。其自主研发的MUSA架构，集成了AI计算加速、图形渲染、视频编解码、物理仿真和科学计算四大引擎，单卡算力达200 TOPS（INT8），在功能上对标英伟达RTX 3060系列。

更关键的是，摩尔线程通过Musify工具实现CUDA代码自动迁移，兼容PyTorch、TensorFlow等主流AI框架，大幅降低开发者迁移成本。这一技术突破，直接解决了国产GPU生态薄弱的核心痛点。

在标杆项目上，摩尔线程于2023年落地全国产千卡千亿模型训练平台——KUAE夸娥智算中心，并在2024年完成对DeepSeek-R1 671B大模型的适配认证。

这一系列成果，不仅验证了其产品在AI大模型训练中的可靠性，更使其成为国内唯一可提供从芯片到集群全栈解决方案的GPU企业。

二、资本布局：45亿融资背后的“豪华天团”

摩尔线程的资本版图堪称豪华。自2020年成立以来，公司已完成六轮融资，累计金额超45亿元，投资方包括红杉中国、深创投、腾讯、字节跳动等40余家头部机构。其中，红杉中国作为天使轮领投方，深度参与了摩尔线程的早期发展；腾讯、字节跳动等战略投资者的加入，则为其在云计算、AI大模型等领域的生态拓展提供了资源支持。

在估值层面，摩尔线程从2021年A轮融资后的240亿元，跃升至2024年C轮后的255亿元，位列《2024全球独角兽榜》第261位。最新一轮融资由北京高粱私募基金领投，虽未披露具体金额，但进一步巩固了其行业地位。

三、生态合作：从信创替代到千行百业

摩尔线程的生态合作网络已覆盖云计算、AI大模型、工业质检、智慧城市等多个领域。其中，与这家公司的深度绑定尤为值得关注：魟衶皓，郑说市 主页发送“易”可知。

• 算力供应独家权：公司通过产业基金持有摩尔线程1.244%股份，子公司常青云科技与摩尔线程实现全方位信创适配，并独家获得其全功能GPU芯片供应。
• 智算中心共建：双方计划在高新区投资建设新一代全功能国产GPU服务器生产运营总部基地，打造国产GPU超算国产化产业生态。
• AI大模型适配：公司已完成对DeepSeek开源模型的推理测试与适配工作，在医疗、金融、智慧城市等领域积累丰富经验。

摩尔线程还与贵安管委会签署协议，拟在贵安新区建立智算中心；与网新图灵、光环云数据等企业达成战略合作，推动GPU在电子制造、元宇宙等领域的应用。

四、估值潜力：对标寒武纪，剑指千亿市值

市场普遍认为，摩尔线程若成功上市，其估值将对标寒武纪（市值约3000亿元）或英伟达（市值约4.8万亿美元）。从技术实力看，摩尔线程已具备全功能GPU量产能力，且在AI算力领域形成差异化竞争优势；从市场空间看，信创替代趋势下，国产GPU需求将持续爆发。

多数机构预测，摩尔线程的合理估值区间在1500-3000亿元之间。若以和而泰1.244%的持股比例计算，其股权价值有望达18.7-37.3亿元，较当前市值存在显著溢价空间。

五、核心概念股梳理：谁是最大赢家？

在摩尔线程上市预期下，相关概念股已提前躁动。其中，这家公司作为A股唯一参股方，其股价在消息公布后单日涨幅近7%。除了这家公司外，以下企业也值得关注：

威星智能：A股唯一的算力合作伙伴，独家获得摩尔线程全功能GPU芯片供应。

东华软件：与摩尔线程合作完成AI大模型的推理测试与适配工作。

润欣科技：负责摩尔线程GPU的封装测试，计划明年三月量产。

弘信电子：与摩尔线程共建元宇宙场景智能计算中心，开发工业质检应用系统。

胜宏科技：为摩尔线程提供显卡PCB板，受益于GPU量产需求增长。

六，摩尔线程的上市，不仅是国产GPU产业的一次里程碑事件，更是中国科技自立自强战略的生动注脚。在AI算力需求爆发与国产替代加速的双重驱动下，摩尔线程有望借助资本市场的力量，进一步扩大产能、加大研发投入，最终实现从“国产替代”到“全球竞争”的跨越。而对于这家公司等参股方而言，这场资本盛宴才刚刚开始。

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