北京
日前，中石油集团旗下中油资本(000617.SZ)发布公告称，该公司拟与中石油集团及中国石油（601857.SH）共同等比例增资参股公司昆仑资本，用于投资可控核聚变项目。
由此，昆仑资本三大股东中，中石油集团持股51%，中国石油持股29%、中油资本持股20%，本次增资对应的额度分别为16.705亿元、9.495亿元、6.55亿元，合计32.75亿元。
公告表示，此次中石油集团、中国石油及中油资本三家股东再向昆仑资本增资，用于战略性新兴产业布局，充分挖掘能源与化工产业战略转型的机遇，有利于优化业务布局、拓展成长空间等，也将提升“昆仑资本”的行业竞争优势和潜在盈利能力。
而早在2024年，昆仑资本即已着手布局可控核聚变领域。该公司拟出资29亿元，取得聚变新能20%股份，认缴出资日期为2025年6月30日。
聚变新能在其官网中提到，公司按照“紧凑型聚变实验装置（BEST）-聚变工程示范堆（CFEDR）-首个商业聚变堆”三步走战略，系统布局实验研究、工程示范及商业化应用的全链条发展路径。
目前，聚变新能六大股东中，除昆仑资本外，有包括合肥科学岛控股在内的四大安徽国资背景公司合计持股75%，剩余一位为蔚来控股旗下的全资子公司蔚聚科技（安徽）持股5%。
近年来，市场对核聚变技术的关注持续升温。目前欧盟委员会（EC）已正式启动为期4周的意见征询，将助力欧盟确立全球核聚变发展领先地位，并加速推进聚变能源的商业化进程。
当前，核聚变产业布局清晰：一边是以政府为主导的“国家队”，另一边则是迅速崛起的商业化公司。“国家队”建造的是“大型人造太阳”，比如国际合作的ITER、中国的东方超环和环流三号、韩国的KSTAR、欧洲的JET等。这些装置就像是“训练太阳的实验室”，正在模拟太阳的燃烧过程，验证聚变是否可控、能不能持续、材料能不能扛住高温高压——为未来真正点亮“人造太阳”打基础、做准备。
商业化企业则采取“小型人造太阳”的模式，通过开发小型、模块化的聚变反应堆，提供更低成本、更高效率的清洁能源，从而加速全球能源结构的转型。这相当于在一个集装箱大小的装置中驯服一个太阳。
我国当前正从实现“聚变反应”向“工程化”转化，技术突破需要长期研究和大量资金投入，因此主要由主营能源相关业务的央国企在牵头探索中。今年2月，中国核电（601985.SH）与浙能电力（600023.SH）分别公告，拟以增资方式参股中国聚变能源有限公司，投资金额分别为10亿元、7.5亿元。
分析人士指出，可控核聚变是长期各个国家能源必争之地。今年以来中国可控核聚变领域进入资本开支扩张周期，我国可控核聚变正处于实验堆建设、工程堆验证阶段；看好可控核聚变产业在“十五五”期间有望进入密集的资本开支期，看好可控核聚变板块资本开支扩张带来的投资机会。
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