不要高估短期，不要低估长期

每当市场波动下，恐慌的情绪会很快蔓延，“这次不一样”的想法，很容易让投资者对市场快速失去信心。但这次真的会不一样吗？

时间不语，却回答了所有问题

美国最大的共同基金公司领航投资（The Vanguard Group）创始人约翰·伯格讲过一个园丁强斯的故事，寓意深刻。

强斯是一个中年男子，一直生活在某个富裕人家的宅院中生活，为其修剪花园，他很少外出，照顾院内的花花草草就是他最重要的事情，也是他最大的乐趣。直到宅院的主人去世，他迈出宅院，出门走走，一次意外，他被一辆豪车撞倒，受了伤，车主格德纳是一位颇有实力的企业家，并且还是总统顾问，非常有责任感，车主把他带回家里清理治疗，车主问他叫什么名字，他回答我的名字是园丁“强斯”，在混乱中，他的名字随即被误以为是：“昌西”。

当总统造访这位企业家时，恢复中的强斯也在旁边，当时经济不景气，美国诸多上市公司日子过得艰难，股票市场濒临崩盘，总统询问企业家的意见，一番商谈之后，总统出乎意料向园丁强斯征求意见。

园丁强斯开始有点胆怯，之后他感觉自己的思维仿佛从湿润的泥土中破土而出，他不敢对视，盯着地毯说，“在花园里，草木生长顺应季节，有春夏、也有秋冬，然后又是春夏，四季循环，只要草木的根基未受损伤，它们将顺利生长。”

他慢慢抬起眼睛，看到总统对他的回答似乎满意，实际上，总统非常高兴。

总统：“格德纳先生，我必须承认，这是很长时间以来，我听过最令人振奋的乐观看法，我们中的很多人忘记了，自然界与人类社会是相通的，正如自然一样，从长期来看，我们的经济体系保持着稳定和理性，这就是我们不必害怕自然规律的原因……我们坦然接受不可避免的季节更替，却为经济的周期变动而烦恼，我们是多么愚蠢啊！”

这则故事出自小说《妙人奇迹》，在1979年被拍成了电影《富贵逼人来Being There》。

其实它告诉了我们一个简单的道理：社会、市场都有周期，如果市场低迷，当前只是在周期低谷而已，从长期来，只要企业的根基未损，社会未来将继续健康发展。

少做预测，多一些应对

我们都明白自然界春种、夏长、秋收、冬藏的道理，明白四季更替才是正常的自然规律，投资中也是如此，市场也是有季节周期的，正如《周期》一书中所说，周期是必然的，人根本无法避开周期。

每隔一段时间，一波上涨持续很长一段时间，冲向一个极端的高点，或者一波下跌持续很长一段时间，跌向一个极端的低点，人们就开始说“这次不一样“。他们引用那些导致”老规则“过时的变化，包括地理政治变化、科技变化、人的行为变化。但是后来的结果往往是，老规则仍然有效，周期重新开始。最终，树不会长到天上去，也极少有东西会跌到化为乌有。

能量是守恒的，不断的上涨是在为下跌积蓄能量，不断的下跌是为上涨积蓄能量，所以，我们需要学会给市场量体温：在市场温度较低的时候，选择价格低估、基本面未受损的企业进行布局，反之，当市场温度较高的时候，要进行适当的卖出。

美股经历了很多严寒的冬天，包括战争、崩盘、冷战、衰退、大萧条、石油危机、泡沫……在一系列令人气馁的冲击下，历史上的大跌及大跌后的表现，只影响了市场短期的涨跌，但不改变长期的输赢。

回头想想自己在A股经历的冬天，其实也不算少，每次都记忆犹新，但又让我更好的理解了市场的周期：

2008金融危机——2008年9月上证综指跌破2000点，对面寝室同学冲过来非常用力的说：这是要崩盘了啊！一个月后市场快速下跌到1664点，但再之后就是反弹到2009年8月3471点。

2010年-2014年熊市——2010年开始，市场不断下跌，伴随着市场不断寻底，“建国底”、“鸦片战争底”、“钻石底“、“黄金坑”等股市新词频出，市场一直调整到了2014年6月2000点，但之后从2000点左右开始反弹到5178点。

2015年、16年股灾和熔断——每天看到开盘的波动，似乎都没有办法面对客户，所有的逻辑、话术都显得苍白无力，客户最后似乎也接受了，不再过多的指责和询问，从5000多点一直下跌到2016年初的2688点，之后市场开始反弹，到2018年初的3559点。

尽管我们常说投资赚的是优质企业成长的钱，但从逆向投资的角度来说，投资有时候也赚的是反人性的钱。虽然每次冬天持续的时间和气温是不一样的，但冬天都是做投资最好的季节，当市场的温度降的很低，其他人开始恐慌纷纷离场的时候，却正是我们贪婪的好时机。牛市抬升了资产的价格，但需要我们在熊市中提前买入便宜的筹码，因为这就是市场的周期。

所以我们可以选择长期投资、资产配置、基金定投、优选基金、资产检视等，这些最简单却有效的方法我们应该坚信不疑可以选择，毕竟大道至简！

白鹭立雪，愚者见鹭，聪者观雪，智者见白。愿我们未来都能成为投资上的智者。

来源：睿远基金投教基地

<完>

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本文源自：金融界

作者：慧眼君