天津
本报记者 彭衍菘
公募基金上半年业绩排名即将出炉，医药类基金凭借显著的超额收益成为市场焦点。Wind资讯数据显示，截至6月18日，医药类基金以平均超19%的净值增长率脱颖而出，在年内基金收益排名前100名中占据近“半壁江山”，引发市场对医药板块尤其是创新药领域配置价值的广泛关注。
医药类基金领跑市场
Wind资讯数据显示，截至6月18日，年内全部公募基金（仅统计主代码）平均净值增长率为2.83%，股票型与混合型基金平均收益率分别为2.87%、3.84%。其中，医药类基金表现亮眼，260余只医药类相关基金（不含公募REITs）年内平均净值增长率达19.66%。在年内基金收益排名前100名中，医药类基金占据49席。
具体来看，长城医药产业精选混合发起式A、永赢医药创新智选混合发起A、中银港股通医药混合发起A、华安医药生物股票发起式A等产品年内净值增长率基本保持在70%左右。
在收益表现居前的医药类基金中，多数为创新药主题。数据显示，名称包含“创新药”的34只基金平均年内净值增长率为27.68%，其中净值增长率超20%的产品多达21只。
对于医药板块领跑的核心驱动因素，深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司基金经理兼高级研究员包金刚分析称，政策层面的支持，如药品集采机制逐步完善、新药审批流程加快等，对医药行业的发展起到关键作用。从研发成果转化周期来看，2025年至2028年将是中国创新药企业集体步入盈利期的关键阶段，2025年更是行业集体跨越盈利的关键年。随着越来越多的创新药上市、进入医保、放量，企业将从无收入、无利润向报表端非线性增长转变，创新药板块也将迈入依靠临床催化与报表高增长双轮驱动的持续景气周期。
基金经理看好创新药板块
创新药作为医药板块中具备较好成长性和产业逻辑的细分领域，或持续受益于全球医药产业链重构与中国药企研发实力提升的双重红利。
多位基金经理在分享创新药的投资逻辑时普遍认为，相关政策支持给予医药企业较大发展空间，创新药板块存在价值洼地，多家企业估值已具备吸引力。
“近期创新药板块表现比较突出，其核心是市场对于被低估的中国优质创新药资产的价值发现。”华安医药生物基金经理桑翔宇对记者表示，其管理的华安医药生物股票发起式A，截至6月18日，年内净值增长率达67%。
博道盛彦混合A基金经理张建胜在今年一季度增加了对创新药的配置，截至6月18日，该基金年内净值增长率超17%。在张建胜看来，增配逻辑基于以下几点：在持续数年的股价调整后，创新药企业的估值开始具备性价比，产业资本出价相较二级市场具有明显溢价的案例增多；国内的工程师红利使得研发效率相较海外同行具有明显优势，海外授权分成的模式具备可持续性，从2024年开始密集出现类似案例；行业龙头公司在持续多年的亏损后首次盈亏平衡，标志着行业开始具备自身造血能力；政府集采的影响开始弱化。
包金刚表示，随着国内创新药企业与跨国药企达成多项授权合作，彰显出中国创新药领域在全球的竞争力，推动市场对创新药企业在研管线价值进行重估。
转自：证券日报
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