北京
美国银行(Bank of America)最新基金经理调查显示，不包括美国股票的全球股票市场将在未来五年跑赢美国股市，进一步印证全球范围的专业投资者们愈发认为美国股票市场长期以来对于资金的绝对主导地位已非常接近尾声。
美银的这项最新调查显示，高达54%的基金经理认为覆盖全球除美国以外各大股票市场核心标的的“国际股票”将成为表现最佳的资产类别，而单纯仅选择美国股票市场的基金经理仅占比23%。认为黄金这一大宗商品能获得最高投资回报的有大约13%，看好债券类资产的仅 5%。
在这份美银基金经理调查的语境里，“国际股票(international stocks)”专指“美国市场以外的股票市场”。也就是说，它涵盖了发达市场与新兴市场：例如欧洲(英国、法国、德国、意大利等)、日本、加拿大、澳大利亚、新加坡等发达市场股票，以及中国A股与港股、韩国、中国台湾、印度、巴西、南非、墨西哥、印尼等新兴市场股票。实际上是比较“非美市场”与“美股”这两大资产池的未来五年投资回报潜力。
据了解，这是美银首次要求机构投资者们预测五年期资产表现可能最佳的潜在资产类别。最终的答复反映出在美国总统唐纳德·特朗普大幅提高关税并推动预计未来十年将使美国政府预算赤字增加2.4万亿美元的减税法案之际，“卖出美国”交易(即Sell America)自4月以来可谓日益流行。
未来五年国际股票被视为最佳资产类别——不到四分之一投资者预计美股将再度领跑全球股市(来源：美国银行全球基金经理调查)
如果基金经理的预测在五年之后成真，将逆转过去数年来最可靠的赚钱交易——即大举买入美国股票。彭博汇编的历史数据显示，在过去 15个日历年中，美国股市有足足13年大幅跑赢国际股票。
但这种情况已开始改变。截至目前，2025年以来美股大盘基准——即标普500指数涨势，录得自2009年以来相对全球股票基准——MSCI世界股票指数(除美国)的最大跑输幅度;尤其是十多年来持续跑输美股的欧洲股市表现罕见表现出“吊打美股”的趋势——经过美元汇率调整后，泛欧斯托克600指数(即Stoxx 600指数)今年以来跑赢标普500指数的幅度高达20%。
欧洲最大规模资产管理巨头Amundi SA近日发布的题为“顺应政策噪音和变动”的年中展望报告显示，美国政府政策制定的持续不确定性以及愈发庞大的预算赤字将为“经济和市场造成极为不利的背景”，因此该机构从长期以来的“聚焦美国资产配置”全面转向押注欧洲以及新兴市场增值趋势，并准备应对美国白宫税收政策以及面向全球的贸易政策可能引发的美国股债汇市场新一轮剧烈波动。
在上周，有着“新债王”称号的全球资管巨头DoubleLine Capital 首席执行官杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示，随着特朗普一系列激进政策导致“美国例外论”逐渐崩塌，美元踏入长期贬值曲线几乎成定局，预计以新兴市场为代表的国际股票将继续跑赢美国股市。
美银这份最新基金经理调查其他核心要点包括：
当被问及特朗普政府庞大支出法案的相关影响时，59% 的机构投资者预计未来六个月美国经济活动不会受到提振。
21%的受访机构投资者预计未来一年美国国债收益率将上升，创下2022年8月以来最高比例。
投资者们对于欧元区、新兴市场以及银行业最为“超配”;美股、美元与能源板块不受青睐。
净31%的机构投资者表示正在或计划“减持”美元，创下20年以来的最负面的美银基金经理调查读数;净36% 表示正在或计划“减持”美国股票。
据悉，美国银行此次市场调查对象为190名专业机构投资者群体，进行咨询与线上问卷访问的时间为6月6日至12日，这些机构投资者合计管理资产约 5,230亿美元。
本文源自：智通财经网
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