江苏又有一家公司上市失败，员工超1100人，年营收超4亿元！

江苏又有一家公司上市失败，来自南京江宁区。

近日，深交所发布了关于终止江苏金智教育信息股份有限公司（下文简称：金智教育），成立于2008年1月，这是一家主要为高校与中职院校提供软件开发和SaaS系统服务的软件公司。

公司业务起源于国家的“金智工程”，这是教育部在20年前发起的项目。金智教育最初主要是为高校搭建基础的IT环境，经过近20年的发展，成为了一家在北京、上海、广州、山东、天津等地均有分公司，且在20多个城市都拥有营销和服务网络的全国性软件公司。截至2022年，公司员工数为1166人，少于2021年的1283人。

公司的产品服务主要分为四大系列，分别为智慧校园数字底座、指挥管理、智慧教学和SaaS产品服务。具体包括：智慧校园运营支撑平台、数据治理及运营支撑平台、学生管理与服务系统、教务管理与服务系统、AI智慧课程及教学平台、辅导猫、今日校园APP等。

产品和服务几乎覆盖了高校日常运营管理用到的一些信息化需求。客户包括：清华大学、复旦大学、同济大学、上海交大等国内顶级高校，学校客户数量超1000个。

从公司产品本身来说，我们很难说有特别大的优势和特别大的亮点，只能算是一家比较中规中矩的软件公司。

公司早在2020年就曾向科创板提交了IPO申请，2021年2月成功过会，公司甚至在2021年3月提交了IPO注册申请，但是始终没能等来注册获批的通知。公司此次科创板IPO拟募资额为6.97亿元，主要撤回的原因可能跟公司性质与科创板属性不搭有关。

金智教育反应非常快，科创板那边刚刚撤回IPO申请，经过几个月的调整之后，很快就向创业板提交了IPO申请，拟募资额降到了5.77亿元。公司在创业板的IPO申请于2022年6月获得受理，2023年7月再一次过会。不过这一次公司始终没能等来提交注册申请的机会，上市梦想终成泡影。

2020年-2022年，公司营收分别为4.75亿元、4.92亿元、4.55亿元，扣非净利润分别为6727万元、6360万元、6638万元，研发费用率分别为20.92%、22.15%、20.40%。

公司此次IPO拟募资5.77亿元，其中，1.59亿元用于智慧校园超融合平台建设，1.62亿元用于教学云平台建设，7632万元用于营销网络建设，还有1.8亿元用于产品研发和技术升级。公司IPO估值为23.08亿元，按照2022年的净利润7755万元计算，发行市盈率为29.76倍。

那么问题来了，公司为何上市失败呢？

第一、公司业绩增长持续性问题。公司2020年-2022年，这三年，公司的营收一直在4.5-5亿元波动，扣非净利润同样也在6360-6730万元波动。尤其是2022年，营收创出了近三年新低，扣非净利润较2020年是下滑的。如果只有一年业绩下滑，我们可以理解为疫情的原因，但是连续三年业绩都没有更大的突破，这也很让监管担心上市之后公司业绩的是否会变脸？

第二、行业自身问题。因为公司的主要客户是一些高校，高校在信息化建设方面的费用来源于政府财政，政府一旦政策收紧，信息化建设的预算就会减少，这可能会让公司业绩下降。除了财政政策的影响之外，应收账款问题也不容忽视。公司报告期内应收账款分别为2.53亿元、3.40亿元、3.56亿元，分别占当年营收的53.24%、69.15%和78.28%，应收账款占比过高，公司业绩变脸风险大。

第三、公司自身问题。公司旗下产品“今日校园”APP多次被工信部、网信办通报整改，主要存在违规收集个人信息问题。多所院校也因此终止使用这款产品，采用了竞争对手的方案。

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