A股本周暗藏三大变局，这些板块或成突围关键

【行情分析解读】2025.6.16

市场早盘震荡回升，创业板领涨，个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨，半日成交额7881亿，较上个交易日缩量1241亿。

市场在3400点下方反复震荡，我觉得这周走势挺关键的，从技术面看，这个位置是筹码密集区，资金在分歧中博弈，有人想砸盘跑路，也有人在低位吸筹，如果能站稳这里，后面反弹空间会更大。

周末中东那边局势升级，打仗对股市肯定不友好，所以这周前半段大概率要承受压力，但下半周有两个大事值得关注：陆家嘴论坛和美联储讲话。国内可能会释放稳增长信号，美联储如果按兵不动，反而给A股减压，这两件事如果能出点超预期的好消息，大盘就有望突破震荡区间。

·从板块上看，影视、风电设备、NFT板块今日领涨；个护用品、贵金属、饲料板块今日领跌。

·从资金上看，TMT、传媒、元宇宙主力净流入；国防军工、军民融合、锂电池主力净流出。

·从指数上看，动漫游戏、金融科技、800地产日涨幅居前；恒生港股通医疗保健指数、恒生生物科技指数、恒生沪深港创新药精选50指数日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上收敛，J值探顶拐头；BOLL通道开口收敛，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看指数走势开始向好，也站上了5周均线，不过上方空间不是很大，指数后续继续大幅有望的概率倒是不大，所以不要太高兴，还是要谨慎一些。

·日线图：5日、10日均线金叉20日均线；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在中轨附近运行。

·分析：短期看5日均线已经开始下行，即将与10日均线形成死叉，不过指数被20日均线接住了，下方还有30日均线和半年线的支撑，所以连续大跳水的发生概率不大。

【基本面&消息面】

·工业和信息化部等八部门要求汽车数据出境符合特定情形需申报安全评估。（汽车）

·万泰生物国产九价HPV疫苗获批，定价约700元，进口疫苗推出“打一送一”优惠。（疫苗）

·上交所推动科创板集成电路公司并购重组，交易结构、标的及整合方向展现新特征。（科创板）

·中国首个再生商品期货上市首日成交超110亿元。（金融）

·浙江省商务厅等17部门印发《关于支持游戏出海的若干措施》。（游戏）

·央妈开展4000亿元买断式逆回购，全月实现净投放，保持流动性充裕。（金融）

【估值面】

·上证指数：市盈率14.64，偏高估值；

·深证成指：市盈率26.04，正常估值；

·创业板指：市盈率31.24，偏低估值；

·科创50：市盈率137.82，偏高估值；

·沪深300：市盈率12.79，正常估值；

·上证50：市盈率10.86，正常估值；

·中证500：市盈率29.16，偏高估值。

【板块分析】

·50AH：港股市场近几个月的表现确实让人眼前一亮，从整体来看，港股的吸引力正在慢慢提升，尤其是那些同时在A股和港股上市的公司，它们的高股息和低估值优势比较明显。虽然AH溢价指数已经从之前的高位回落了一些，但目前130左右的水平依然显示港股还有一定的折价空间，这对投资者来说是个机会。

从技术层面看，50AH指数这段时间的表现有点犹豫不决的意思，均线系统纠缠在一起，短期和长期的趋势信号都没能清晰分开，说明多空双方暂时处于拉锯状态。MACD指标虽然还在强势区，但红柱的长度在缩短，涨势的动能似乎在慢慢减弱。布林带收窄得快闭合了，这种状态通常意味着可能会有方向性的选择，要么突破上涨，要么回踩调整。KDJ指标已经进入超买区域，如果短期内没有明显的利好刺激，可能会面临回调的压力。

对于普通投资者来说，现在不是盲目追高的时候，当前市场更像是在等待一个明确的信号，如果50AH指数能站稳在前期高点之上，可能会开启一波新的上涨；但如果跌破关键支撑位，短期回撤的风险也会加大。

·科创板：科创板开板六年，588家上市公司总市值突破6.8万亿，新一代信息技术、生物医药等硬科技领域占主导，整体质地偏向成长性赛道。近期科创50走势反复，日线级别在20日均线下方窄幅震荡，量能呈现缩量整理特征，短期方向不明朗，不过MACD绿柱收缩速度放缓，KDJ三线在20值附近形成金叉雏形，结合布林带中轨支撑逐步上移的形态，技术上存在阶段性修复需求。

从策略层面看，当前市场环境更适合左侧布局而非右侧追涨，考虑到科创板企业普遍具备研发投入高、盈利周期长的特点，我们应该以季度为单位观察财报指引，优先选择现金流稳定、订单增长可验证的细分赛道。对于普通投资者而言，分批上可能是更稳妥的选择，既能分散个股风险，又能通过定投平滑波动成本。若市场情绪进一步回暖，叠加政策端对新质生产力的持续倾斜，科创50有望在三季度完成筑底，但在此之前需保持耐心，避免因短期波动打乱节奏。

·创新药：最近创新药板块的表现确实挺亮眼，尤其是像舒泰神这类标的在调整后依然保持韧性，说明资金对这个方向的看好态度没变。从行业趋势看，国家对创新药的扶持政策逐步落地，医保谈判机制优化和集采规则调整让企业盈利空间更清晰，这种政策红利对板块形成长期支撑。

资金动向方面，南向资金在港股创新药领域的配置比例持续提升，叠加美联储降息预期带来的全球流动性宽松，研发端的资金压力有望缓解。从技术面观察，板块均线系统呈多头排列，MACD柱状图持续扩张，BOLL通道中轨稳步上移，这些信号都表明当前上涨趋势尚未结束。

考虑到创新药从研发投入期转向商业化收获期的大背景，我个人还是关注回调时的布局机会，虽然板块估值相比历史中枢仍有修复空间，但短期追高风险还是挺大。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：科创50、内地消费、中证白酒、建筑材料、芯片产业。

·准备出手：一带一路、黄金ETF、华宝油气、南方原油。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。