股权全部冻结，顾江生家族和顾家家居“渐行渐远”

（文/孙梅欣 编辑/张广凯）

所持股票被全部冻结、2900多万股股份即将被拍卖、大股东进一步发起要约收购，顾江生及其家族，正一步一步远离其一手创立的顾家家居。

顾家家居6月11日公告称，持有公司12.55%股比的第二大股东顾家集团，和持有公司5.01%股比的第三大股东TB Home Limited（以下简称“TB Home”），所持股票被全部冻结，其中包含轮候冻结，合计约为1.443亿股。

顾家集团及TB Home的实控人，均为顾江生家族。按此计算，顾江生家族持有的全部顾家集团及相关股权均被冻结。

除了股权被冻结之外，顾家集团持有的顾家家居约2932.47万股，即将在7月1日被司法拍卖。这部分将被拍卖的股份，占顾家家居总股本的3.57%。

这已经是顾家家居过去半年以来，股权第二次被强制拍卖。今年3月，顾家集团所持有的1470万顾家家居股票，就被拆分成三次进行司法拍卖。虽然第二次拍卖的500万股被撤回，但从近期超过2900万股被拍卖的情况来看，顾家集团的麻烦还并未解除。

一方面持有的顾家家居股权“动弹不得”，面临拍卖；另一方面，上市公司将以每股19.15元的认购价格，向美的集团何享健之子何剑锋持有的盈峰集团，定向增发超过1.04亿股，合计认购金额不超过19.97亿元。

发行完成后，盈峰集团将直接持有公司11.26%的股权，其和顾家家居目前的第一大股东、也是一致行动人盈峰睿和投资，将合计持有公司37.37%的股比。

这意味着何享健家族的对顾家家居的控制权将进一步加深，而顾江生家族将进一步远离他一手创办的企业。

圣奥集团旗下企业疑对顾家集团提出6.53亿仲裁

从顾家家居的公告来看，不论是股权冻结还是拍卖，主要来自于顾家集团所持有的股份比例。

阿里拍卖平台显示，上述将在7月1日拍卖的2932.47万股无限流通股，目前起拍价约为7.0458亿元，已经引来154人设定提醒，以及3563次围观，但至今仍是0人出价。

观察者网注意到，6月13日时这一股份对应的拍卖价还是6.53亿元，至6月15日时已经提升至7亿元，不排除公司股价波动影响。因此不排除在7月1日前，起拍价仍有变动的可能。

阿里拍卖和顾家家居公告的信息中，司法拍卖人均为浙江省杭州市中级人民法院。企查查平台则透露出更多仲裁信息。

企查查的司法案件显示，从去年10月10日开始，顾家集团及顾江生被进行仲裁，仲裁的执行标的约为6.53亿元，与上述被拍卖股权的起拍价对应。

这项仲裁也给顾江生和顾家集团带来诸多麻烦，公司及个人持有的多家公司股权也受到广泛牵连及冻结，并从去年12月13日开始顾江生被限制高消费。

观察者网注意到，发起仲裁的申请执行方是杭州代明贸易有限公司，该公司股东是倪曙泉。查阅后发现，杭州代明贸易有限公司，是圣奥集团下属公司，倪曙泉则担任圣奥科技副总经理。

虽然不是上市公司，但圣奥集团同样是诞生于杭州的知名家具企业，多年来被评为“中国办公家具品牌综合实力第一名”，是国内办公家具领域的领军企业。

既身处同一行业，又同样地处杭州，圣奥集团创始人、董事长倪良正和顾江生也是“老熟人”。

信息显示，倪良正是浙江省家具行业协会理事长，顾江生则是浙江省家具行业协会副理事长，有诸多交集。在更早期阶段，倪良正、顾江生，以及喜临门的陈阿裕、卡森国际的朱张金，还被视为“浙江家具业四大巨头”。

虽然顾家家居和圣奥集团之间没有太多公开的合作信息，但不排除同为“浙商”的两人，在非上市公司部分存在合作与拆借。然而随着顾家集团财务状况进一步恶化，“兄弟之间”也要明算帐。

“美的系”近20亿增持加深对上市企业控制

在顾家家居公布的顾家集团及TB Home被全数冻结的公告中提到，顾家家居涉及被冻结股权的债权事项金额为8.58亿元，TB Home 设计的被冻结股份债权金额为11.04亿元，合计涉及的债权金额约为19.62亿元。

按照顾家集团及TB home持有的总计1.443亿股来计算，对应价值约为35.57亿元。虽然足以覆盖债务，但也会损失大半股权，顾江生家族对顾家家居的影响力会进一步减弱。

虽然顾家家居并未说明债务压力的缘由，但从2018年顾江生提出“千亿计划”来看，这家曾希望在2026年达到市值千亿、2028年销售目标千亿的家居上市企业，扩张之路和大部分其他企业类似。

而在此之后斥巨资收购、入股的如班尔奇、卡尔文等企业，以及通过海外扩张收购德国沙发品牌RolfBenz、意大利老牌家具制造商Natuzzi子公司等公司的股权，也给企业带来了不小的资金压力。

然而之后地产行业的下行，以及整体经济走势的变化，让这些收购未达到顾江生的预期，而债务到期的压力却在此时纷至沓来。

2024年1月，经过协商后，顾江生以每股36.72元对价、总计88.8亿元的总价，将持有的29.42%的顾家家居股权，转让给了美的集团何享健的儿子何剑锋旗下的盈峰睿和投资，正式意味着顾家家居的“易主”，顾江生交出了自己打造30多年企业的控制权。

而这一交出控制权的股权交易，还是在最初交易定价下降超过14亿元后才促成，可见顾江生对于促成交易的需求更为迫切。

有市场观点认为，美的集团控股顾家家居，能够让两家企业深度关联，让美的系可以形成“家电+家居”的立体化格局。然而从何剑锋控股一年的情况来看，家电和家居仍然“隔行如隔山”，顾家家居业绩难掩颓势。

公告显示，公司去年营收184.79亿元，同比下滑3.81%；归属上市公司股东净利润14.16亿元，同比下滑29.38%；家具制造部分的毛利率为30.34%，同比下滑3.16个百分点。

不过，美的系似乎铁了心要继续“加购”顾家家居。盈峰集团在此次斥资近20亿元收购顾家家居定向增发股权后，“美的系”的持股比例将达到37.37%，对顾家家居的控制权会进一步加深。

公告显示，此次向盈峰集团发行股票筹资，将用于家居产品生产线智能化技改项目、功能铁架生产线扩建项目、智能家居产品研发项目、AI及零售数字化转型项目、品牌建设数字化提升项目以及补充流动资金，以此优化产能布局，扩大上市公司生产规模等。

易主的顾家家居，虽然难以实现曾经既定的“2026年完成千亿销售”的目标，但这家国内头部上市软体家具企业，仍然拥有行业影响力。然而当初制定目标的人，却不得不在焦头烂额的债务压力下，和自己一手创立的企业，渐行渐远。