浙江一家公司上市失败，员工超4000人，年营收超22亿元！

　　近日，浙江IPO传来坏消息，一家来自浙江金华的企业在年营收超22亿元的情况下，竟然在北交所上市失败。

　　该公司名为浙江安胜科技股份有限公司（下文简称：安胜科技），成立于2015年7月，这是一家主要研发生产不锈钢真空保温杯的公司。

　　安胜科技看似成立只有10年，实际上，它的历史渊源比较久。公司是通过重组浙江先行实业（成立于1986年）而开始发展的，因此，公司在起步阶段就有着丰厚的积累。只不过这家公司从设立之初就是奔着上市的目的去的，仅此而已。

　　公司总部位于金华永康，拥有现代化厂房超10万平方米，可年产3600万只各种类型的保温杯，它也是国内保温杯领域的龙头企业之一。

　　公司拥有省级技术研发中心和5大核心技术，其中包括：异形容器高精度冲压、超大真空容器成型、CMF多色彩表面处理、锥形全幅热转印、抗菌加工技术等，确保了公司可以实现柔性化与数字化的制造。

　　公司产品包括：不锈钢真空保温杯、不锈钢非真空杯和其他材质杯以及配件。不过不锈钢真空保温杯是公司最核心的产品，营收占比达到了95%。公司客户包括：YETI、乐扣乐扣、迪士尼等海外品牌，主要为它们提供代工服务。公司也有自己的品牌CENSUN/先行和IDEUS。

　　公司产品远销海外多个国家，其中日本是营收占比最高的一家公司，公司产品在日本达到了30%的市占率。这也意味着很多日本人买的保温杯中，有接近1/3都是来自安胜科技。公司超90%的营收都来自于海外，国内销量占比较小。

　　目前，公司也在积极布局国内市场，已经开发出了200多个代理商，产品已经进驻到了国内超4000家的商超。

　　公司早在2022年12月就进行了上市辅导备案，公司一开始选择的是上交所主板，不过在2024年初改变主意，选择了上市概率更高的北交所。因为主板不仅仅看业绩，还要看该公司是否具有大盘蓝筹且行业代表性的特征。公司虽然营收不错的，但是公司在行业代表性上，很难具有说明力。选择到北交所IPO不失为一个折中的好办法。

　　公司此次在北交所IPO拟募资7.2亿元，其中大约6.9亿元用来不锈钢真空保温杯的扩产项目，还有3000万元用于信息化建设。公司估值达到了28.8亿元。

　　公司之所以敢募资这么多，是因为公司的业绩还不错，2021年-2024年，公司的营收分别为11.97亿元、12.94亿元、16.58亿元和22.45亿元，扣非净利润分别为1.49亿元、1.61亿元、1.71亿元和2.29亿元等。公司到了2024年底，员工数也突破了4000人，达到了4041人。

　　说实话，如果只看业绩，公司的这个业绩就算是冲击主板上市也是很有可能过会的，那为什么公司的IPO在2024年底刚刚获得受理，这才经历了一轮问询，公司就匆匆撤回了IPO申请呢？

　　主要跟以下几个原因有关：

　　第一、境外销售的真实性和业绩增长的可持续性。一般而言，公司大多数营收都来自海外的公司，监管都会比较担心，特别是出现数据与常识产生冲突的时候。安胜科技2023年境外销售收入和销量大幅增长，但是海运保费却是下降的，这就有点违背常识了，这也是监管质疑海外销售真实性的原因之一。就算海外销售数据都是真实的，那么业绩增长真的可以持续吗？

　　第二、公司进行大额分红。在2021年-2023年6月间，公司一共进行了4次现金分红，共分红3.8亿元。这不仅存在“圈钱”的嫌疑，也让公司募资的合理性存疑。

　　第三、公司毛利持续下降，且低于同行可比公司。报告期内，公司的主营毛利分别为26.12%、25.61%、25.08%和22.04%，然而可比公司同期的平均毛利分别为24.95%、28.79%、31.20%和31.44%。很明显，公司可比公司的毛利在增长，而公司则是在不断下降的，这是不是意味着公司只能不断降价来换市场呢？

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　　3.某军民融合基金（基金规模1500亿元）欲投资军工企业，不限阶段，不限业绩，仅投资军工相关企业。

　　4.成渝间某地级市政府产投基金（基金规模1000亿元）欲投资新能源汽车、摩托车、新能源电池及汽摩配件企业、工程机械电动化及配件、化工新材料、商业航天航空、无人机、机器人、生物医药等领域，不限阶段，不限业绩。

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