增资潮起 中小银行密集“补血”

作者 胡群

地方中小银行资本补充行动再次提速。

6月14日，苏农银行发布公告，宣布因2018年发行的可转债转股及2024年度资本公积转增股本，公司注册资本拟由18.03亿元增至20.19亿元。该议案尚需股东大会审议及监管机构核准后生效。

这一消息并非孤例。6月9日晚间，在港上市的泸州银行公告称，该行将于月底召开年度股东大会，其中将审议拟根据特别授权非公开发行不超过10亿股新H股的议案。此外，湖北银行等也处于增资扩股或上市排队过程中的关键节点。

除此之外，目前已有吉林银行、浙江泰隆银行、天津农商银行等多家银行通过发行二级资本工具补充资本。如西安银行6月13日在中国货币网发布公告称，将发行20亿元二级资本债券。这已是西安银行2025年第二期二级资本债券，今年4月份，西安银行已发行20亿元二级资本债券。

资本承压与补血需求

中国银行业已进入一个较长的低利率周期。当前银行净息差已经处于历史低位，且仍在不断收窄。银行营收普遍高度依赖利息收入，如果收入结构不做出调整，未来绝大多数银行将无法保持当前营收增长速度和盈利水平。同时由于房地产市场和地方政府债问题，企业和个人客户违约率上升也将使银行的资产质量进一步承压。

近年来，国家金融监管机构对银行业的监管力度不断加强，对中小银行的风险管理、内部控制等方面提出了更高要求。在这样的背景下，城商行等各类中小银行需要通过改革重组来适应监管要求，确保合规经营。

中小银行受地区发展水平及业务类型限制，其资本承压能力及风险化解能力有限。近年来，受外部整体环境、内部业务及治理式等多重影响，部分中小银行已面临较大的风险化解压力。随着金融市场的开放和竞争的加剧，中小银行面临着来自其他金融机构的竞争压力。通过改革重组，可以推动中小银行进行业务创新和产品升级，通过减轻历史包袱、做大做强提升其在市场上的竞争力。

毕马威发布的《2025年中国银行业展望报告》对银行业首席执行官调研显示中国的银行家们对中国银行业过去几十年的发展成就充满自豪，虽然短期内深刻感受到当前的转型压力，但他们对中国银行业未来的长远发展前景仍抱有积极预期。在新的发展周期，银行过去的经营模式将不可持续，必须积极主动做出调整，升级业务模式，提升风险管理水平，制定适应新的政策和经济环境的经营战略，打造核心竞争力以穿越周期。

优化股权结构和提升市场竞争力也是增资的考量之一。部分中小银行可能存在股权结构分散、治理效率不高等问题。通过引入战略投资者或进行定向增发，可以在补充资本的同时，优化股权结构，引入先进的治理经验和管理模式，提升银行的运营效率和抗风险能力。同时，在金融脱媒和同业竞争加剧的背景下，资本实力也成为银行间竞争的重要筹码。资本充足、财务稳健的银行更容易获得客户信任，也便于在市场上进行业务拓展和合作。

增资扩股的多重效应

地方银行实施增资扩股，将对自身运营产生一系列影响，既有积极效应，也可能伴随挑战。

积极方面，直接的影响是资本充足率的提升。通过增资，银行的核心一级资本、一级资本和总资本都将相应增加，有助于满足监管要求，降低资本充足率压力，为信贷投放提供更大的空间。这对于需要加大信贷投放力度支持地方经济发展的地方银行而言，具有重要意义。其次，增资有助于增强风险抵御能力。在经济下行压力加大、部分行业风险暴露增加的背景下，更高的资本水平意味着银行拥有更强的缓冲垫，能够更好地吸收潜在损失，维护金融稳定。再次，增资可能带来治理结构的优化。引入新的战略投资者，特别是具有先进管理经验和行业资源的投资者，能够带来新的治理理念和管理方法，促进银行内部管理效率的提升。此外，增资扩股也可能改善银行的公众形象和市场声誉，提升其在投资者和客户中的信心。

然而，增资扩股也可能带来一些挑战。首先是股权稀释问题。无论是通过定向增发还是公开发行，现有股东的持股比例将被稀释，可能导致原有控制权的变化。银行需要在增资方案设计中平衡新老股东的利益。其次是成本压力。增资过程本身涉及一定的成本，如中介机构费用、发行费用等。如果通过发行新股，未来还需要承担更高的分红压力或股权融资成本。此外，增资后银行可能面临业绩增长的新要求，若无法有效利用新增资本实现相应回报，可能影响股东回报和银行估值。最后，增资后的管理整合也是一个挑战。如果引入了新的战略投资者，银行需要将这些新的资源、经验与自身现有体系有效融合，这可能需要一定的时间和努力。

以苏农银行为例，其增资主要源于内部可转债转股和资本公积转增，对原有股东权益的稀释影响相对较小，但同样提升了资本实力，为其未来业务发展提供了支撑。而泸州银行等计划通过发行新股增资，则可能在提升资本实力的同时，引入新的股东，优化股权结构，但也需面对股权稀释和未来业绩表现的考验。

未来增资趋势展望

地方中小银行密集“补血”，是当前金融环境下资本承压与战略发展的必然选择。资本是银行经营的核心要素，不仅关乎风险抵御能力，也直接影响信贷投放能力和业务拓展空间。随着监管对资本充足率的要求日益严格，以及中小银行自身支持地方经济、服务实体、拓展新业务领域的需求，资本补充成为一项紧迫任务。

展望未来，地方银行增资扩股的趋势预计将持续，并可能呈现一些新的特点。监管导向将继续是重要驱动力。随着金融监管体系的不断完善，对银行资本充足率、风险管理、内部控制等方面的要求将持续提高。特别是对于中小银行，监管机构可能更加关注其资本充足水平和风险抵御能力，这将继续推动地方银行通过增资扩股等方式满足监管要求。毕马威报告显示，银行家们虽然感受到转型压力，但对长远发展仍抱有积极预期，这意味着银行体系将持续寻求资本补充以支撑未来的发展。监管机构也可能通过窗口指导或政策激励，引导地方银行进行必要的资本补充。

市场环境的变化也将影响增资节奏和方式。在低利率环境下，银行盈利能力承压，可能影响其内源性资本补充能力，从而更依赖外源性资本补充。同时，随着资本市场对银行股估值的调整，以及投资者对银行风险偏好和治理结构关注度的提升，地方银行在资本补充时，可能更加注重引入与自身战略契合、能够带来协同效应的战略投资者，而非单纯追求资金量。未来，地方银行增资可能更加多元化，包括引入地方国企、产业资本、金融同业甚至外资等。地方国资在银行治理中的重要性可能更加突出，地方财政或国有企业通过增持优化股权结构、增强治理稳定性，有助于提升银行长期竞争力。

此外，地方银行自身的战略转型需求也将持续推动增资。随着经济结构转型升级，地方银行需要从传统的存贷汇业务向综合金融服务转变，加大对绿色金融、普惠金融、科技金融等领域的投入。这些新兴业务领域往往需要更高的资本投入和风险准备。地方银行也需要通过增资来支持数字化转型、提升风险管理能力、优化网点布局等。未来，增资可能不仅仅是为了满足监管最低要求，更是为了支持银行的战略转型和高质量发展。

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胡群

金融市场研究院院长 主要关注银行、消费金融领域市场动态。