北京
【上周焦煤、焦炭期现行情走弱，市场供需均有变化】上周，焦煤2509合约周五收于726，周跌幅9.42%，现货市场主流地区报价偏弱。焦炭2509合约周五收于1308，周跌幅5.42%，现货主流地区报价降价50 - 55元/吨。 焦煤供应端，全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率85.5%，环比降0.8%；110家洗煤厂开工率61.55%，环比降0.81%，日均产量减1.02万吨至51.77万吨。因原料煤价下行，部分煤矿检修限产，洗煤厂开工率下滑。洗煤厂原煤库存降，精煤库存累库。 焦煤需求端，钢厂高炉开工率维持高位，原料煤需求有支撑。但焦炭第二轮提降落地，焦企利润收窄，补库意愿不足。成材价格弱，焦炭有提降预期，焦钢企业采购谨慎，多消耗厂内库存。线上竞拍流拍多且降价成交，采购情绪弱。 综合来看，上周焦煤供需均小幅减少，焦煤2509合约单边下跌，空头趋势未变。 焦炭供应端，全国全样本独立焦化企业产能利用率75.66%，环比降0.21%，日均产量减0.51万吨至66.79万吨。焦企吨焦利润降24元/吨至 - 39元/吨。焦企开工率小降，虽成本下降维持利润，但钢厂需求放缓，厂内库存上升，后续生产积极性或受打压。港口现货偏弱，库存小降，贸易商集港意愿低。 焦炭需求端，247家钢厂高炉开工率83.87%，环比升0.18%，日均铁水产量减1.69万吨至241.91万吨，钢厂盈利率降0.87%至58.87%。高炉开工率维持高位，焦炭有刚需。但钢厂库存合理，焦煤价弱，焦炭提降预期强，部分钢厂采购放缓，终端需求弱，高炉开工率见顶，按需采购为主。 综合来看，上周焦炭供需均小幅下降，焦炭2509合约单边下跌，空头趋势未变。 套利方面，上周焦煤比均值1.74，处历史同期高位，预计焦炭提降可能性高，需防范短期快速回落风险。还需关注煤焦现货价、下游成材需求、钢厂生产、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发风险。
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