730亿，深圳跑出一个超级相机IPO

来自深圳。

风靡互联网的全景相机，上市了。

6月11日，影石创新（688775.SH，下文简称“影石”）在上交所科创板成功上市。公司上市首日较开盘价47.27元高开285.02%报182元/股，总市值约730亿元。

这头独角兽自2020年启动IPO起，历时5年，终于得偿所愿。

成立于2015年的影石并非无名之辈。作为一家以全景技术为基点的智能影像设备提供商，影石专注于全景相机和运动相机的研发、生产和销售。其产品涵盖消费级和专业级智能影像设备，如运动相机、全景相机、全景运动相机、手持摄影设备、网络摄像头、专业VR全景相机、AI视频会议一体机等，应用场景广泛，包括大众影像记录、专业影像创作、全景新闻直播、全景街景地图、VR看房、视频会议等。

特别在当今“人人都是生活记录者”的时代，Vlog已成为记录日常点滴、分享生活点滴的必备技能。最初以专业全景相机产品走进“Vloger”视野的影石，在消费者心理更是占据着一席之地。

弗若斯特沙利文发布的《2024年全球智能手持影像设备市场发展白皮书》显示，中国品牌影石Insta360去年销售额占全球消费级全景相机市场近七成，较2022年大幅上涨，连续6年位居全球第一。

值得一提的是，这个百亿IPO背后的掌门人刘靖康，是一位年轻的90后。

1991年出生的刘靖康，仿佛生来便在技术上有着非凡天赋。大学期间，他因破解360创始人周鸿祎的手机号而声名鹊起，随后拒绝了科技大佬的邀请，大学期间便开始尝试自主创业。2015年，24岁的刘靖康正式成立Insta360，专注于全景影像技术的研发，并迅速获得IDG资本、启明创投等知名机构的投资。

从大学时期的创业初尝试，到如今带领影石创新走向国际舞台，刘靖康展现出了年轻一代创业者的活力与创新精神。而他的成功也证明了影石所在地深圳这座创新之城，为创业者提供了肥沃的土壤和广阔的发展空间。

正如刘靖康过去曾表示，影石Insta360的发展离不开政府的政策扶持，也和深圳的人才优势、产业集聚、开放文化等大环境息息相关，“非常感谢深圳市政府一直以来给我们的鼓励和支持。未来我们将继续以‘帮助人们更好地记录和分享生活’为使命，以新影像行业为基石，矢志创新、不断突破，围绕‘成为世界一流的智能影像品牌’的愿景而奋发努力。”

90后技术大咖，收获一个百亿IPO

执掌这个百亿IPO的90后刘靖康，也顺理成章拿下人生第一个IPO。

这是一位极具传奇色彩的“90后”创业者。出生于广东中山的刘靖康，自小便对电脑技术充满兴趣。高中时期，他凭借出色的技术能力在全国中小学生电脑制作大赛中获奖，后来高考也顺利进入南京大学软件学院就读软件工程专业。

大学期间，刘靖康便以一系列大胆而富有创意的技术“整活”成为校园风云人物，是早期“校园极客”一员，同时也是小有名气的“技术大咖”。其中最引人注目的，是他和“红衣教主”周鸿祎的一段精彩绝伦“邂逅”。

2012年，恰逢360与百度“搜索战”正打得激烈，当时还是大学生的刘靖康从一则视频报道中留意到拨打周鸿祎手机的按键音。凭借这短短几秒的音频，他通过软件分析，成功破解了周鸿祎的手机号码。随后，他把整个过程制作成视频，配以文字“先说明一下，本人不是专业学这个的，对基本的理论知识一窍不通，只是突发奇想，做了下research，按直觉试试看，结果真的猜中了……”发布在社交平台上。

这一举动迅速引发关注，“如何从按键音中听出360总裁@周鸿祎的手机号码”成为当时互联网的热门话题。

有意思的是，周鸿祎还在微博上与刘靖康进行了互动，“这位同学确实能干，各位就不用验证了，也请大家别在晚上十一点后打电话，谁也不希望刚睡着就被突然的电话铃声惊醒吧，今晚已经有几十个了。”

紧接着，周鸿祎向刘靖康抛出了橄榄枝。李开复也加入这场“抢人”大战中——“这位同学：来创新工场吧！你学的信号处理，不知是否读过我的论文？我有合适项目供你考虑。请私信@创新工场微招聘，我两周后到南京，盼见面。”

但最后，在校大学生刘靖康并未在李开复和周鸿祎二者中择其一，而是在2012年进入了腾讯上海研究院。

尽管如此，“解密周鸿祎电话号码”这段经历，使得刘靖康命运的齿轮开始在不经意间转动。

招股书中，影石特提及，“股权融资方面，公司创立初期，刘靖康因其在大学期间表现出的技术专业能力和创业经历为公司引进了第一批投资机构，为公司的后续经营与发展奠定了关键基础。”

2013年，刘靖康推出围绕清华、上交大等名师讲座的“名校直播”APP。一年时间内，刘靖康带着团队在全国六大城市、九大名校举办了200多场直播。后又成功将业务拓展至企业领域，成立“V直播”。

但囿于设备参数和技术等多重原因，该产品最终被搁置。只是，这并不能一言以蔽之“V直播”是失败的，因为招股书有提及，“刘靖康大学期间已具备在图形图像方面的专业技术能力及创业经验，负责并主导了直播软件解决方案项目，获得了投资机构的关注和认可。”

正是有“V直播”的经历，让刘靖康接触到了360°全景视频技术，并前瞻性意识到这将是影像技术的未来。于是，他带领团队转型，专注于全景相机的研发。2015年，Insta360正式成立，同年获得IDG资本、启明创投等知名机构的投资。

2025年，在成立十周年之际，影石成功上市，开启了资本市场的征程。

IPO闯关5年，终得偿所愿

回顾影石创新的IPO之路，可谓是一场充满挑战的 “马拉松”。

2020年7月，影石递交上市申请并于同年10月获上市受理。2021年7月，影石首发上会结果为暂缓审议，彼时，上市委要求公司进一步说明公司治理风险、员工社保缴纳等问题，但在同年9月成功过会。

2022年1月28日，公司提交注册，但一直遭“搁浅”。2024 年下半年，影石创始人刘靖康因IPO困局公开致信，引发市场关注。直到2024年末，影石重新递交相关财务资料后，上市进程才重回正轨，于今年2月获得证监会的正式批复，并在数月后的今日成功敲响上市钟。

至此，影石这场历时近五年的IPO长跑终于迎来了终点的曙光。

在闯关IPO的5年时间里，刘靖康掌舵的影石团队始终秉持奋进精神，一路疾驰，毫不松懈。

数据显示，2022—2024年，影石创新营业收入实现从20.41亿元飙升至55.74亿元，近三年复合增长率达65.25%，其中2024年营业收入同比增长53.29%；归属于母公司所有者的净利润从4.07亿元增至9.95亿元。

目前，影石的业务涵盖智能影像设备的研发、生产和销售，产品包括全景相机、运动相机等多个品类。公司品牌“Insta360影石”产品通过线上、线下渠道相结合的方式销往全球各地。在线上，公司主要通过官方商城、亚马逊、天猫、京东等渠道进行销售；在线下，公司通过Apple Store零售店、佳能金牌店、Best Buy等渠道进行销售。

图/影石产品

在产品技术方面，影石创新将自主研发的全景技术、防抖技术、AI影像技术等应用至各系列产品，创新性地实现了AI智能剪辑、“自拍杆隐形”、智能追踪、“子弹时间”等功能，相关技术及功能的实现具有行业前瞻性。

影石创新表示，随着此次登陆资本市场，公司将以本次上市为契机，继续以帮助人们更好地记录和分享生活为使命，持续深耕智能影像领域，不断深化实施技术创新战略、产品规划战略和全球化品牌战略，进一步巩固公司技术优势，并丰富公司智能影像产品矩阵，不断提升品牌在全球范围的渗透率和影响力。

与之相对的是，成立至今10年，有不少投资人选择与影石相伴而行。

天眼查显示，影石至今共完成8轮融资，投资人阵列中不乏IDG资本、启明创投、中信证券、迅雷等明星机构和产业资本。IPO后，除了实控人刘靖康及其合伙人团队之外，IDG资本通过EARN ACE持股11.9616%、启明创投通过QM101持股8.4390%，迅雷持股7.8398%……

其中，作为影石创新最早的天使投资人、陪伴时间最长、占股比例最大的机构投资人，IDG资本更是已经陪伴公司完整走过10年。

回看10年前，IDG资本最先向刘靖康递出了关键的第一笔投资。彼时，刘靖康还只是一名正在南京大学就读的年轻学生，创业刚刚起步。团队成员仅有6人，大多数是兼职参与。虽然他们的产品尚未发布，商业化路径也并不明晰，但IDG资本还是果断出手。

IDG资本合伙人牛奎光向融中财经表示，“投资影石创新的核心逻辑就是‘投人’，我们很看重年轻人的持续创新力。现在看10年前做全景相机，是一件挺大胆的事情。这种前瞻性决策验证了两个核心逻辑：其一是相信技术演进的必然性，其二是相信年轻人的创造性。今天来看，这种相信有了非常好的结果。”

眼下，与影石相伴多年的投资人，都将与刘靖康共赴这场资本盛宴。

深圳又添一个IPO

同样值得庆祝的，还有影石所在地，深圳。

影石并非深圳在今年跑出的第一个IPO，最新一幕发生在今年6月5日，这一日，优优绿能在深交所创业板挂牌上市。作为国内新能源汽车充电模块的核心供应商之一，优优绿能与ABB、万帮数字、玖行能源、BTCPOWER、蔚来等下游头部企业建立了长期稳定的合作关系，被称为A股“充电模块第一股”。

5月30日，中国第二大线上人身险中介机构“手回集团”正式登陆港交所；4月2日，首航新能正式登陆创业板；3月24日，中国大陆规模最大的探针台设备制造企业“矽电股份”正式登陆创业板……这些，都是来自深圳的明星企业。

将目光集中在今日上交所主角“影石”身上，不难发现，若追根溯源论，这并非土生土长的深圳企业——因刘靖康在南京上大学并在此期间开发“V直播”等原因，影石第一代Insta360全景相机的原型其实诞生于南京。

但从原先的“软件”赛道切换到“硬件”赛道，对于刚创立的影石而言，迎面而来的除了产品研发等问题，还有在硬件产品生产过程中涉及的复杂供应链问题。

于是，为了解决原料、人才、工厂等诸多问题，刘靖康还是决定将公司从南京搬到了供应链更成熟的深圳，以求借助深圳强大的电子产业生态，迅速推动产品迭代。以影石一台相机产品为例，产品配件达上千种，但在深圳扎根后，公司绝大部分的零部件需求在近距离范围内便可满足。

这背后，隐现的是深圳庞大而韧性十足的产业链供应链网络。

数据显示，以深圳为中心，电子信息90%的零部件可在1小时车程内完成采购，1周内可实现从产品原型到产品、再到小批量生产的过程。特别是在无人机、智能机器人、智能手机等多个新产业新赛道，实现了核心零部件制造供应全覆盖。

毫无疑问，拥有软硬件研发制造能力强、供应链完善等核心优势的深圳，是影石发展壮大的沃土。而“创投高地”深圳给影石提供的支持，自然还体现在方方面面。

在走向二级市场之前，影石先后经历了多轮融资，其中不乏麦高富达、基石资本等深圳创投资本；在IPO战略配售阶段，又有腾讯、立讯精密、紫荆文化等深圳知名企业参与其中。

深圳创投资本加持深圳明星企业的背后，同样也是深圳投早投小投硬科技的股权投资生态正在加速形成，私募股权创投行业积极服务直接融资、助推实体经济发展。

数据显示，截至2024年12月末，深圳私募股权创投基金投资项目20409个，投向全国企业12503家，在投本金9639.99亿元。其中，创业投资基金投资项目数量11336个，投向全国企业7598家，在投本金2420.33亿元，同比分别增长7.66%、6.59%、8.69%。

其中，硬科技领域是投资的重点方向。深圳私募股权创投基金投资于高新科技企业项目数量10899个，同比增长5.71%，占比53.40%。从具体投向行业看，航空航天与国防、半导体、生物科技等硬科技企业项目涨幅明显，项目数量分别同比增长25.46%、12.17%、6.46%，在投本金分别增长23.54%、13.21%、7.02%。

与之相对的是，深圳市政府近年来始终将优化民营经济发展市场环境、开拓更加广阔的发展空间作为重要工作目标，推动民营经济发展动能加速释放，为这座城市注入了源源不断的创新活力。

为了进一步提升城市的营商环境，深圳官方于今年年初出台了新一轮优化营商环境工作方案，打好政策和工作组合拳，着力促进民营经济健康发展、高质量发展。特别提及，“在全面服务好各类企业的同时，特别关注中小微企业和初创企业的需求。我们要加速推动大企业成为行业领头羊，创新企业不断突破新领域，同时让中小微企业和个体工商户也能遍地开花。”

在今年3月举行的优化营商环境发布会上，更是提出“到2025年，我们将进一步提高对外开放水平，推出更精准的政策创新，打造更加国际化的营商环境，吸引外资、金融资本、科技创新和国际人才等全球高端资源聚集到这里。”

展望未来，在深圳这片充满希望和机遇的土地上，势必将跑出更多IPO。