上海
在复杂多变的市场环境中，泉果嘉源三年持有期混合基金以「哑铃型」配置策略构建攻守兼备的投资组合，一端锚定高股息资产提供稳定收益与波动缓冲，另一端布局AI、智能制造等新动能领域捕捉产业升级红利，形成「价值打底、成长突围」的投资框架。这一策略在基金运作中得到多维度验证，展现出专业机构的深度研究能力与风险控制水平。
哑铃型配置的核心逻辑
泉果嘉源的「哑铃型」策略通过均衡配置高股息资产与新动能领域，实现风险分散与收益优化。基金经理钱思佳明确采用「高股息+新动能」的配置逻辑，要求高股息资产具备分红率高、现金流稳定、经营周期成熟的特征，而新动能领域则聚焦AI、机器人、智能制造等具备三年期成长逻辑的方向。例如，泉果嘉源在2024年四季度通过配置传媒、非银金融行业的高股息个股，有效降低了组合波动，同时在AI内容生成、光伏设备等领域布局，捕捉结构性机会。
高股息资产的压舱石作用
泉果基金对高股息资产的筛选标准严格，重点关注企业分红率、现金流稳定性及经营周期阶段。以泉果嘉源为例，其2024年四季度重仓的中国移动、中国财险等金融股，股息率均超过5%，为组合提供了稳定的收益来源。在利率下行周期中，这类资产的防御属性尤为突出。
新动能布局的产业趋势洞察
在新动能领域，泉果基金强调「业绩驱动的明确性」。以AI投资为例，基金经理钱思佳区分ToC与ToB方向：对ToC应用关注流量入口壁垒，如AI内容生成领域的商业化潜力；对ToB方向则聚焦实际落地带来的收入增长，如光伏跟踪支架龙头的全球市占率提升。
动态平衡的风险控制机制
泉果嘉源通过仓位管理与个股选择实现动态优化。泉果嘉源的股票仓位长期维持在60%-70%，既保留进攻弹性，又避免过度暴露于市场波动。例如，2024年四季度其股票仓位为65.59%，符合「攻守兼备」的策略定位。在个股层面，单一重仓股仓位不超过8%，且对持仓超过3%的标的进行高频跟踪。这一机制在2024年三季度市场调整中发挥关键作用，泉果嘉源当季回撤幅度显著低于同类平均水平。
管理规模与投资成效的正向验证
自2022年成立以来，泉果基金的管理规模快速增长，截至2024年底已达160.40亿元，旗下产品在波动市场中表现亮眼。以泉果嘉源为例，截至2025年3月底，产品成立以来收益率达15.10%，最大回撤仅7.32%，显著优于同期偏股混合基金指数。基金经理孙伟管理的泉果消费机遇混合发起式基金，在消费行业布局中强调「估值与股息率的戴维斯双升」，兼顾估值修复与成长潜力。
专业投研与全球化视野
泉果基金的投研团队始终保持对实体经济的深度跟踪。此外，对港股互联网企业的配置体现了其对全球化资产定价权的重视，这些标的在AI赋能下的长期价值重估逻辑在基金季报中亦有阐述。
泉果基金通过深度研究挖掘「低估值、高确定性」的投资机会，为持有人创造长期可持续的回报。对于投资者而言，这种组合模式既能在市场下行时提供安全边际，又能在结构性行情中把握成长机遇，是复杂市场环境下的理性选择。
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