山西
中美经贸磋商仍在进行，谈判内容被封锁得密不透风，但综合种种信息也能看个大概。我方谈功力容属实强大，连特朗普都在感慨“中国不容易对付”。值得注意的是，尽管谈判最终成果还没公布，但资本市场已经有了风吹草动。
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6月10日午盘后，上证指数突然跳水，国家队出货。有观点认为，正是因为双方谈的不错，中方斩获了不小成果，所以国家队暂时不用护盘，午后放开了净卖出限制。
从市场角度讲，国家队一般在两种情况下进场：一是稳情绪，比如政策利空；二是托估值，如重要时间窗口、指数关键位。
所以，如果国家队突然放手，有一种可能确实是“心里有底了”：谈判取得实质进展，短期没有系统性风险，不需要继续托市。
诸多侧面消息显示，这场谈判谈进行的的相当不易，从时间上看，首轮会谈从伦敦时间13时到20点，长达6个小时。今天双方仍在继续谈。
这说明了，中美这次是真谈到了问题的本质，而非只是表态寒暄走个形式。中美高层经贸对话，节奏往往是按分秒计算，这次能让双方6个小时都站不起来，说明这次谈的议题，要么是非常复杂，比如牵扯到多行业，各种利益团体。要么是非常敏感，比如制裁技术限制供应链布局等。亦或者说是两者都有。
此外，谈这么久，还没谈崩，第二天仍旧继续，这说明尽管磋商艰难，但可控。双方在坚持底线的同时，还愿意找妥协空间，本身就是一种积极信号。
在外交场合上，有种说法叫意向达成、文本待磨。谈了这么久，不一定是卡着没动。或许是有些关键问题“谈出了轮廓”，但需要高层确认。
那么，是什么问题呢？从这次美方代表团的成员组成，我们可以看出一些端倪。
首先是牵头人贝森特，其角色更偏协调型，意味着此次磋商并非单点突破，而是涉及多个议题的组合，可能涵盖关税、技术、供应链乃至金融准入等多个层面。
而贸易代表格里尔负责的是“关税本身”，他的在场说明关税仍是这场会晤的核心谈资之一，但可能不是这次的最大变量。
最值得关注的，是美国商务部长卢特尼克的加入。他不仅负责出口管制、先进制造、芯片等敏感行业的规则制定和执法，也是美国内部“对华科技限制政策”的关键推动者之一。上一次在日内瓦的中美会谈他并未现身，而此次亲自出席，显然大有所图。
出口管制问题的升级，可能正是这轮拉锯的重头戏。 无论是中方要求“放宽限制”，还是美方希望通过“技术监管”来继续施压，都注定这一块不容易谈。但反过来说，卢特尼克的在场也说明：这是有可能被摆上谈判桌的重大难题。
在我看来，中美这轮伦敦会谈，很难一次性解决所有问题，大概率还是各取所需、先定一块。能谈成一点，就是进展。尤其在出口管制这种硬骨头上，能上桌就说明各方都有算盘。至于能啃下多少，就看下一步，谁先落子、怎么走了。
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