中行系险企，逆水行舟

中行系险企犹如逆水行舟。一方面，中银保险的罚单一张接一张；另一方面，集团旗下掀起金融反腐潮，包括中银保险、中银集团保险及中银三星人寿在内的多家原董事长相继被查。

与此同时，旗下的两家内地险企亦难独善其身。尤其视为后起之秀的中银三星人寿，虽背靠银行资源，却始终未能在激烈的竞争中脱颖而出，反而在众多银行系人身险公司中被远远甩在身后。

三家中行系险企原董事长被查

5月23日，中银保险原党委书记、董事长周功华涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国银行纪检监察组纪律审查和河北省监委监察调查。

图源：中央纪委国家监委网站

进一步了解，周功华出生于1962年5月，是一位典型的“学院派”银行老将，且在中国银行体系内工作长达28年。1995年7月，他从中国社会科学院研究生院毕业，获得经济学博士学位，随后加入中国银行，正式开启其在中行体系内的职业生涯。

在1995年至2000年初的五年间，周功华主要在中国银行总行的信贷管理部门工作，历任信贷二部干部、信贷管理部风险管理处副处长等职。此后，他转入资产保全部，先后担任保全一处处长、规划管理处处长等职务。期间，他还曾挂职四川省宜宾市政府市长助理、党组成员，参与地方经济建设。

重返中国银行后，周功华逐步走向分行管理层，历任四川分行行长助理、党委委员、副行长，并升任北京分行副行长，成为中行系统内省级分行的核心管理者之一。

2016年7月，周功华调任中银保险，出任党委书记、董事长，成为这家中资险企的第六任掌舵人。他在任近六年，直至2022年12月因到龄退休，卸任董事及董事长职务。

然而，退休两年后，这位曾执掌中银保险多年的老将却意外被查，令人唏嘘。

而中行系险企的高管被查的案例层出不穷。就在前两个月，3月29日，中银集团保险董事长葛春尧也同样被查。不同的是，葛春尧任职仅14个月即落马，此前任中行湖北、四川分行行长及总行公司金融部总经理；2023年3月，中银三星人寿原董事长王建宏被查，涉“靠金融吃金融”违规干预执纪审查，并于同年9月被开除党籍。

通过对比，三人均在中行体系工作数年，晋升路径高度相似——从分行高管逐步升至险企董事长，且存在地域交集，如周功华与葛春尧在四川分行、王建宏在北京分行有职务重叠。而三人均是退休或调岗后仍被追责，体现出金融反腐“无禁区”“无时限”的监管趋势。

“繁荣”增长的背后

中国银行旗下拥有四家保险公司，分别为中银集团保险、中银人寿、中银保险及中银三星人寿。其中，中银集团保险和中银人寿专注于中国香港地区的人寿保险业务；中银保险则专门负责内地的财产保险业务；而中银三星人寿主要经营中国内地的人寿保险业务。

以内地两家为例，其经营情况显示出两极分化。截至2025年一季度末，中银保险保险业务收入为27.6亿元，同比增长5.18%；净利润达1.07亿元，同比微增0.94%。

图源：2025年一季度偿付能力报告（中银保险）

偿付能力方面，中银保险整体表现较为稳健。其一季度末的综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率分别为430.02%、409.24%，环比分别下降8.01个百分点、5.95个百分点。且最近两次风险综合评级结果均为AAA级，显示出公司良好的风险管理和资本充足水平。

拉长时间维度，中银保险的整体经营态势稳中有进。2022年至2024年，公司保险业务收入逐年增长，分别达到58亿元、60.55亿元和62.12亿元。同期净利润水平也稳步提升，依次为3.02亿元、3.33亿元和3.47亿元。从数据来看，其规模扩张与盈利能力之间保持了平衡，但增长动力仍显不足。

另一家主营人身险的子公司，形势较为严峻。最新偿付能力报告显示，中银三星人寿保险业务收入为93.13亿元，同比下降2.9%；净利润为0.68亿元，同比下降57.23%。这组数据表明，公司一季度面临着营收及净利的“双降”。

图源：2025年一季度偿付能力报告（中银三星人寿）

与此同时，偿付能力亦在承压。最新数据显示，截至一季度末，公司核心偿付能力充足率162.65%，环比下降15个百分点；综合偿付能力充足率亦下滑至229.29%，且预测下季度将进一步下降。

回溯过去，中银三星人寿从2022年—2024年，分别实现保险业务收入173.26亿元、248.68亿元、298.62亿元；净利润分别为0.64亿元、0.8亿元、4.9亿元。表面上看，经营呈稳步增长态势，但“繁荣”背后暗藏脆弱。三年间，净利润从0.64亿元到4.9亿元的跨越，或许依赖于短期投资收益或一次性业务推动，而非内生性增长的稳固根基。如今，当外部红利消退，这种“虚胖式”增长迅速显露出疲态。

此外，其投资端表现不稳。2024年，投资收益率为4.07%，但总资产收益率仅0.54%，反映资产利用效率低。而到了2025年一季度，形势急转直下，由正转负，综合投资收益率呈-0.79%，直接拖累净利润。

多重压力交织

不仅如此，两家险企可谓各有各的“烦恼”。最近，中银保险频“吃罚单”。4月29日，山东监管局披露，中银保险山东分公司因编制虚假财务资料被罚35万元，且对时任总经理纪忠警告并罚款7万元。

图源：山东监管局

仅仅十余天前，4月10日，深圳监管局亦显示，中银保险深圳分公司及相关责任人因财务数据不真实被罚。从接二连三的处罚节奏来看，中银保险在内控管理上显然已亮起红灯，暴露出深层次的问题亟待整改。

而中银三星人寿正面临股东变动。创始股东中航集团拟清仓24%股权，其挂牌价18.15亿元，此举或与央企“退金令”背景下聚焦主业的战略调整有关。若股权转让完成，公司董事会中由中航集团提名的两名董事及高管王云峰的职位或将发生变动。

总而言之，如今的中行系险企犹如逆水行舟。